英特爾為何節節敗退？「衰退的魔鬼」，就藏在部門營收數字中|數位時代 BusinessNext

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日前英特爾（Intel）公布2022年第四季財報，營收、獲利雙雙衰退。2022年第四季，英特爾營收為140億美元，較2021年第四季合併營收205億美元，衰退32%。若以非合併營收195億美元計算，則衰退28%。

淨利方面，去年第四季為-7億美元（合併）、4億美元（非合併），較2021年第四季的46億美元(合併)、47億美元(非合併)。分別衰退114%、92%。

以合併報表來看，英特爾去年第四季出現虧損，今年第一季英特爾預估仍將持續虧損，這對以往常居半導體龍頭地位的英特爾來說真是情何以堪。

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2022年英特爾營收達631億美元，較2021年的790億美元（合併）、747億美元（非合併），分別衰退20%及16%。

對比之下，台積電2022年營收達758.8億美元，較2021年的568.2億美元，成長33.5%，不但超越英特爾，也勝過三星電子的655.9億美元，將台積電推升為2022年全球半導體營業額最高的公司。

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英特爾衰退的魔鬼藏在細節裡！從營收組成見端倪

從個別部門來看，英特爾去年第四季客戶運算部門營收為66億美元，年減36%。資料中心及人工智慧部門營收為43億美元，年減33%。網路及邊緣運算部門營收為31億美元，年減1%。

這三大營收最高的部門營收皆衰退，客戶運算部門的主力產品為PC的處理器，在去年PC市場大幅衰退之下，營收衰退難以避免。不過英特爾衰退幅度高於整體PC市場衰退的幅度， 顯示英特爾的PC CPU生意被超微（AMD）搶占，加上蘋果公司（Apple）自製CPU，也讓英特爾流失不小的市場 。

資料中心及人工智慧部門營收衰退是英特爾的隱憂，以往英特爾是資料中心伺服器CPU的主要供應商，市占率超過95%，然而在超微的凌厲攻勢之下，英特爾市占率逐漸流失。加上高通（Qualcomm）、輝達（NVIDIA）等公司，以ARM架構開發PC、伺服器用CPU，無怪英特爾在資料中心的生意節節敗退。

英特爾的Mobileye，去年第四季營收達5.65億美元，年增59%，是英特爾最亮麗的部門。Mobileye是先進駕駛輔助系統（ADAS）及自駕系統解決方案的領導廠商，他的高速成長反映出車用電子的亮麗前景。

英特爾的加速運算系統及繪圖卡部門，去年第四季營收為2.47億美元，年增1%。

英特爾晶圓代工服務（IFS）去年第四季營收為3.19億美元，年增30%。此部門能有30%的成長，主要是車用半導體的代工業務。不過IFS在這一季仍虧損3,100萬美元，主要的原因是支援代工業務成長增加的支出。

以2022年整年度來看，IFS部門營收為8.95億美元，年增14%，與台積電2022年33.5%的年成長率比較，英特爾的IFS仍有一段很長的路要走。

儘管逆風，英特爾的製程推進、投資擴建計畫不變

盡管目前英特爾的營運成績不佳，然而英特爾執行長仍持續保持樂觀，宣示長期投資計畫不變。英特爾在美國亞利桑那州投資200億美元興建先進晶圓廠，並且在俄亥俄州計畫10年總投資1,000億美元，興建多個晶圓廠。除此之外，英特爾也在歐洲大舉投資，計畫在德國興建晶圓廠，總投資金額約1,000億美元（分多年投資）。

英特爾宣稱IFS已掌握約40億美元訂單合約，並且有一家在雲端運算、邊緣運算及資料中心解決方案的重量級客戶，將使用英特爾3奈米製程的Intel 3投片生產。

目前英特爾量產中的最先進製程為Intel 7（相當於7奈米製程），相當於4奈米製程的Intel 4，預計於今年下半年開始量產。

3奈米級的Intel 3，預定在2024年下半年量產，如能如期量產，仍較三星電子、台積電約慢1年。

企圖超越台積電的Intel 20A、 Intel 18A，測試晶片已經設計定案（Tape Out），可能的量產時間為2025年，與台積電的2奈米製程的量產時程相當。

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市場大多頭時表現不佳，鉅資投入後能否頭尾兼顧狠甩衰退風暴？

英特爾為了恢復以往的榮耀，不惜斥下鉅資發展先進製程，並且大舉興建多座先進製程晶圓廠。光是以英特爾公開宣示的投資計劃，英特爾10年間的總投資額高達約4,000億美元。為了消化龐大的產能，分攤高額的投資折舊， 英特爾全力投入晶圓代工市場，希望能創造新的營收來源 。

然而這些年來，英特爾諸事不順，2020-2022年半導體供不應求的大多頭行情中，英特爾表現不佳。在超微、輝達、高通等公司的夾擊下，英特爾在CPU市場喪失不少市場，公司前景堪慮。

英特爾一方面要發展自己的產品，一方面要開發晶圓代工技術及市場，首尾難以兼顧。反觀超微放棄自有晶圓廠，轉型成為無晶圓廠的IC設計公司，省下大筆的資本支出，終能與英特爾一爭長短。

今年半導體市場陷入整理行情，英特爾能否龍離淺灘，脫困而出，值得我們持續關注。

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責任編輯：林美欣

投資人為何不敢投？內容團隊具備三個關鍵條件了嗎

王敏惠分析道，台灣內容產業長期存在結構性問題。過去不少團隊以單一作品作為募資單位，這種「單片集資」雖具操作彈性，卻難以累積長期企業資本。一旦作品未如預期，團隊往往得重新尋找資源，甚至從頭再來。王敏惠形容，內容產業更像一場考驗「安打率」的競賽，每次作品推出都在重新接受市場檢驗。

若想站穩腳步，就必須學會用投資人的語言溝通。她指出，好的投資標的必須同時具備三個要素：獲利、穩定與成長，「且這三者是必要條件、缺一不可」。為了讓團隊更理解資本市場的邏輯，王敏惠精準剖析這三個指標的商業意義。首先是「獲利」，作品不僅要有人買，賣價還要能覆蓋製作成本；其次是「穩定」，如果拍五部片只有一部賺錢，這對投資人來說就不夠穩定；最後是「成長」，公司今年賣出一個版權，明年能否賣出兩個、五個？這考驗著商業模式能否被持續複製與擴大。

她直言，在高度競爭的市場裡，錢是規格放大的工具，唯有獲取長期資金，團隊才有底氣從單點創意走向規模化競爭。「你可以花錢請人寫合約、處理會計帳，但沒有人能幫你把賺錢這件事委外。」團隊必須清楚說明商業模式的可執行性。未來的競爭不只比創意，更比誰能把創意轉化為一門長久的生意。

第七期文化創業加速器升級：強化營運體質，全面加速募資實戰力

面對不同成熟度的團隊，第七期文化創業加速器將培力架構優化為「兩階段能力強化」，逐步銜接從經營基礎到募資實戰的關鍵能力。整體設計導入高度結構化內容，規劃 70 小時以上的經營主題課程與 7 次專屬顧問諮詢。第一階段著重於穩健團隊的商業模式與財務基礎，協助釐清營運邏輯、收益結構與成長路徑，強化可被市場驗證的經營體質；第二階段則聚焦於募資能力提升，透過實戰導向培訓與策略輔導，強化團隊在投資溝通、提案策略與資本對接上的成熟度。

此計畫並透過期中評選機制，遴選具備高度成長潛力之團隊，進入第二階段的深度陪跑，課程將完全轉向「募資對接」導向。入選團隊須具備成熟的財務預測，並在專業業師引導下，制定精準的資本策略。這不只是知識傳遞，更是高強度的提案演練；透過針對投資人評估標準的深度打磨，強化 Pitch Deck（募資提案）的說服力。王敏惠表示，文策院整合院內外與產業社群的多方資源，協助團隊完成符合資本市場期待的募資準備。最終，團隊將站上 DEMO DAY 舞台，在實戰中展現優化後的商業模型，精準對接投資需求，爭取擴大事業規格的關鍵資金。

讓創意變成生意，三大降風險策略

若想達到投資人看重的「穩定」與「成長」，前提往往不是先追求規模，而是先建立可管理的風險機制。王敏惠在第七期文化創業加速器中，也特別提醒團隊必須跳脫單一作品思維，從經營角度建立長期成長所需的底盤。

首先，是建立「投資組合」觀念。她認為，內容公司不應將資源全數押注在單一作品，而應透過多元業務與作品配置分散風險。當營收來源更分散，公司便不會因單一專案失利而大幅波動，也更有機會維持穩定現金流。

第二，是導入「工作流 SOP」。王敏惠強調這並非限制創意，而是讓創意在有效率的流程中被實現。從前期規畫、製作管理到資源配置，若能建立清楚流程，便可降低無謂耗損與成本失控，讓有限資金投入更有價值的環節。對企業而言，效率提升代表獲利空間增加，也代表面對市場變化時更具韌性。

第三，推動「買方（Buyer）先行」思維。王敏惠主張募資前應先讓市場說話，若有客戶買單、試用或表達明確預購需求，就是商模最具公信力的背書。她指出，若能說服市場的作品，也將是生意保證，帶著市場證據尋求注資，不僅能驗證獲利能力，更能提升投資人信心。

在王敏惠看來，台灣文化內容產業下一步，不能再停留在單打獨鬥。透過文化創業加速器串連企業資金、產業通路與外部資源，讓成熟業者帶動新創團隊，才能形成更完整的產業協作模式。她也總結，內容團隊若想在全球競爭中站穩腳步，終究得從「作品導向」走向「經營導向」。唯有當創意能被制度承接、被市場驗證、被資本放大，台灣的文化內容產業才有機會從在地市場走向更大的國際舞台。