發生什麼事？
上市公司持有的比特幣總量已突破100萬枚，總價值超過1,110億美元。比特幣不再僅僅是個人投資或投機工具，而是正在被企業界認可為一種重要的資產儲備。
麥可．賽勒（Michael Saylor）領導的微策略是這股風潮的開創者，其堅定的比特幣策略成功渡過了2022年的熊市考驗。它的成功更激勵了其他公司跟進，形成了一股新的企業採用浪潮。
公募基金和上市公司的比特幣買盤，是近期比特幣價格創下歷史新高的主要原因之一，並創造了 「供給衝擊」。隨著越來越多企業效仿，加上比特幣總量有限，未來企業的持續累積可能會進一步加劇這種供給短缺，對其價格產生長期的正面影響。
從「瘋狂實驗」到主流策略
根據最新數據，全球上市公司的比特幣（BTC）庫存總量已正式突破100萬枚，總價值超過1,110億美元，凸顯出比特幣在企業資產負債表上日益重要的地位。
這波企業比特幣佈局浪潮的先鋒，始於2020年8月，由微策略（MicroStrategy）這家公司帶頭。儘管比特幣礦企如MARA Holdings過去早已累積不少比特幣，但微策略可以說是第一家將比特幣作為主要財庫儲備的公開上市公司。
執行長麥可．賽勒（Michael Saylor）對比特幣堅定的信念，為後續的企業開創了道路，如今已有超過184家上市公司跟進這項策略。
企業比特幣持有者排名與趨勢
在這些持有比特幣的眾多企業中，麥可．賽勒領導的微策略遙遙領先，持有量高達636,505 BTC，佔上市公司總持有量的逾63%。位居第二的則是MARA Holdings，持有52,477 BTC。
此外，一些新興公司也正努力想要迎頭趕上，包括傑克．馬勒斯（Jack Mallers）領導的比特幣原生公司XXI和Bitcoin Standard Treasury Company，它們分別持有43,514 BTC和30,021 BTC。其他排名前十的企業還包括：
- 加密貨幣交易所Bullish：24,000 BTC
- 日本的上市公司Metaplanet：20,000 BTC
- 比特幣挖礦公司Riot Platforms：19,239 BTC
- 美國總統川普創辦的媒體和科技公司Trump Media & Technology Group Corp：15,000 BTC
- 比特幣挖礦公司CleanSpark：12,703 BTC
- 加密貨幣交易所Coinbase Global：11,776 BTC
這股企業的快速購買熱潮，與比特幣現貨ETF的龐大需求，共同推動了市場的「供給衝擊」，被視為上個月比特幣價格飆升至歷史新高124,450美元的主要催化劑。
隨著比特幣固定供應量中僅剩5.2%尚未進入流通，未來企業的進一步採用可能將加劇這場供給短缺。例如，Metaplanet和醫療技術公司Semler Scientific都已訂下在2027年底前大幅增持比特幣的目標。
從熊市考驗到新一波採用潮
雖然現在看起來很多企業都爭相效法微策略的做法，但其實比特幣財庫策略並非如此一帆風順。
在2022年的熊市期間，比特幣價格曾跌至15,740美元的低點，許多比特幣礦企被迫拋售，而 微策略在當時也因其「瘋狂實驗」，而遭受各方質疑。然而，麥可．賽勒始終堅守信念，甚至表示願意「陪比特幣跌到0美元」。
最終，微策略成功渡過熊市，並在新一波的牛市中大放異彩，鼓舞了新一波的企業採用者。Metaplanet和Semler Scientific的執行長們曾坦言，在擁抱比特幣之前，他們的企業就像是「殭屍公司」，而比特幣為它們帶來了新的活力。
許多企業也利用多種金融工具來增加比特幣持有量，例如股權發行和可轉債融資，以期在「每股比特幣價值」的基礎上為股東創造價值。此外，如XXI和Bitcoin Standard Treasury公司，甚至透過特殊目的收購公司（SPAC）的形式上市，為投資者提供了比首次公開募股（IPO）更快速、靈活的方式來接觸比特幣資產。
不只是美國，全球企業都在行動
企業採用比特幣的趨勢正走向全球化。雖然目前多數（64家）公司位於美國，但加拿大（34家）、英國（11家）和香港（11家）等地區也有大量企業跟進，足跡甚至遍布墨西哥、南非和巴林等國家。就連台灣，也在近期出現了第一間宣布買入比特幣的公司。
儘管上市公司合計持有超過100萬枚比特幣，但它們並非最大的持有實體。
加密貨幣交易所和ETF發行商，以162萬BTC的持有量位居榜首，其次是各國政府（526,363 BTC）和私人公司（295,015 BTC）。
而剩下的約1,620萬枚比特幣，則掌握在世界各地的散戶投資者手中。
值得注意的是，在近期市場調整中，比特幣價格已從高點回落至11萬美元以下。微策略的股價也從2025年的高點下跌約30%，而Metaplanet的股價更是從5月底的高點，暴跌近三分之二。可以看出儘管企業長期看好比特幣，但短期市場波動依然強烈，投資者需留意相關風險
參考資料：cointelegraph、coindesk
