曾訴訟纏身、難以找到商業模式的Perplexity，如今終於看到曙光。根據《金融時報》報導，Perplexity今年3月的年化經常性收入（ARR）突破4.5億美元，較前月成長逾50%。這波成長，來自他們加速向AI代理領域的轉型。
Perplexity此次營收突破，關鍵在於今年2月推出的AI代理工具Computer，以及同步引入的用量計費定價模式——最高方案的訂閱用戶有一定額度的積分可使用，超出後按量計費，藉此突破固定訂閱費的收入上限。稍早推出的Model Council，則讓不同模型的輸出結果並列呈現，供用戶比較。
輝達執行長黃仁勳上月在輝達年度開發者大會上公開向現場聽眾推薦Computer，鼓勵大家「付到最高方案」。Perplexity執行長阿拉文德．斯里尼瓦斯（Aravind Srinivas）隨即回應，「沒有上限，你要花多少就花多少。」
Perplexity高層透露，目前其AI搜尋及代理工具每月活躍用戶數超過1億人，其中包括上萬家企業客戶。
Perplexity廣告一年只賺2萬美元，兩個困境讓AI搜尋難變現
Perplexity這次轉型AI代理看似突然，實際上卻是在AI搜尋的商業模式走不通後的必然選擇。搜尋的推論成本極高，每次查詢都要即時爬取網頁、執行RAG架構，而Google和微軟可以用其他業務補貼這些成本，Perplexity在規模上永遠追不上，毛利空間有限。
為了尋找營收來源，Perplexity在2024年開始測試廣告，把贊助內容放在AI回答下方，結果一整年的廣告收入只有2萬美元，占全年3,400萬美元營收不到0.1%。2025年10月，Perplexity宣布停止接受新廣告主；2026年2月正式放棄廣告模式。
為何廣告模式行不通？問題有兩個：首先，AI搜尋本身的價值，就是提供用戶最好的答案，讓用戶不必在大量連結中尋尋覓覓。一旦出現廣告，用戶會開始懷疑答案是否受商業利益影響，信任感直接崩解。
另一個是技術問題：以往衡量廣告效益的工具，在Perplexity介面上無法發揮功用，廣告主自然不願意在無法衡量投資報酬率的地方投放廣告。
與此同時，媒體業者紛紛狀告Perplexity。《華爾街日報》母公司新聞集團、《紐約時報》、大英百科全書等機構先後提起訴訟，指控Perplexity剽竊內容、「非法複製」資訊。另有一起隱私訴訟主張，公司未經用戶同意即將資料分享給Google與Meta。Perplexity否認上述不當行為，但持續累積的法律風險，讓投資者對AI搜尋的前景抱持疑慮。
模型分派能力，成Perplexity轉型AI代理的優勢
去年Perplexity推出AI瀏覽器Comet，可透過文字或語音執行購物、摘要社群媒體資訊、發送電子郵件等任務，可說是向AI代理領域轉型的前奏。今年推出的Computer，則進一步整合OpenAI的GPT系列、Anthropic的Claude，以及DeepSeek的R1、月之暗面（Moonshot）的Kimi等開源模型。
Perplexity能在AI代理領域初步取得成果，一部分或許和他們的技術優勢有關。一位熟悉Perplexity運作的人士告訴《金融時報》，公司的優勢在於，能依任務性質將查詢指派至最合適的模型——例如以OpenAI的Codex或Anthropic的Claude Code處理程式碼，以GPT-5處理文字創作，以Anthropic Opus處理複雜推理。
這種「模型分派」能力在AI搜尋時代是降低推論成本的手段，進入代理人架構後，則成為協調多模型執行複雜任務的核心技術基礎。
今年2月，一名用戶在X上發布影片，展示Perplexity Computer即時建構針對輝達股票的市場分析終端，觀看次數達750萬次，不少留言將其功能比擬為年費近3萬美元的彭博終端機（Bloomberg Terminal）。
Perplexity希望透過進軍AI代理領域，在企業市場分一杯羹。不過這塊領域也正面臨越加激烈的競爭，OpenAI、Anthropic及Google都著手將AI代理功能整合至企業使用的套件中。Perplexity能否用模型分派的技術優勢換取足夠時間建立護城河，將是接下來最核心的挑戰。
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資料來源：Financial Times、Yahoo、i10x
本文初稿為AI編撰，整理．編輯／陳建鈞
