數位健康產業是下一波投資指標

2007.05.01 by
數位時代
數位健康產業是下一波投資指標
Keith Larson  台灣在半導體產業有獨到的環境與技術, 台灣封測重要性會愈來愈高, 在IC組件發展愈來愈複雜、成本拉高的環境...

Keith Larson 
台灣在半導體產業有獨到的環境與技術,
台灣封測重要性會愈來愈高,
在IC組件發展愈來愈複雜、成本拉高的環境下,
台灣擁有更多的機會,自然就是產業發展的關鍵。 

凱西.拉森(Keith Larson)Profile 

現 職   英特爾投資副總裁,兼製造、記憶體及數位健康領域總監
經 歷   1996年加入英特爾投資,並擔任網路及通訊領域投資經理。在加入英特爾投資前,與合夥人共同經營InterVen II, L.P.。同時也是InterVen Partners、First Interstate Capital and Peat、Markwick、Mitchell and Co.等投資機構的重要管理成員
學 歷   1980年畢業於南加大商業管理學系
成 就   2005年投資英國半導體化學企業Epichem公司、中國半導體設計公司Chipsbrand Microelectronics、寬頻娛樂技術方案提供商Onewave科技以及積體電路設計工廠VeriSilicon Holdings。其他投資包括Berkeley Networks(被Fore Systems購併)、Globespan(GSPN)、Recourse Technologies, Inc.(被賽門鐵克購併)、Research in Motion(RIMM)等 

外資看好台灣半導體產業,紛紛以重金投資封測及IC設計公司,繼凱雷集團宣布收購全球最大半導體封測廠日月光後(現已宣布破局),另一個具有全球投資風向球的「英特爾投資」(Intel Capital),也正式以六千五百萬美元投資記憶體後端封測廠力成科技,讓台灣的半導體產業在全球市場的重要性,在外資持續投資中,逐漸站穩全球屹立不搖的龍頭位置。

英特爾(Intel)由於在個人電腦產業中扮演著領導的角色,一舉一動都牽動半導體產業甚鉅,特別是在半導體製造、封裝及測試等產業鏈上都舉足輕重,因此隸屬英特爾投資部門的英特爾投資布局,也成為產業發展的重要指標。

過去英特爾投資鎖定台灣的IC設計公司,以類比IC設計公司為主,至今已投資立錡、崇貿等廠商,其中立錡是台灣最大類比IC設計公司。近年記憶體產業走熱,英特爾投資的投資標的也涵蓋了記憶體,去年英特爾投資就相中聯電轉投資的亮發科技,取得約一成股權,也正是著眼布局快閃記憶體。

英特爾投資的投資標的,可分為下列四項種類:資訊產業體系(Ecosystem)、市場開發(Market Development)、填補市場空缺(Gap fillers)、未來性(Eyes and Ears)。其中資訊產業體系的投資是與英特爾整個企業本體最有關的項目,和英特爾產品有直接互補效果,並可以帶動英特爾產品的市場需求。目前也是占比最高的部份。

其他部份,市場開發投資則是投資有助加速新興市場採用科技的公司。市場空缺投資也與英特爾有相當密切關係,例如英特爾投資部會投資半導體設備公司和製程科技公司,以促進新一代科技發展,加速這些公司的產品發展,有助於英特爾每兩、三年就提升至全新製程。未來性投資是小額投資標的。這些新科技可能在三到五年後派上用場,但和現有英特爾業務不見得有直接關連性。這些投資包括微機電技術(MEMS)、奈米科技和生物科技等。

投資眼光精準具指標意義
另外,英特爾投資也設立了六個專門基金,做為特定科技領域投資,包括英特爾數位家庭基金、英特爾通訊基金、英特爾投資部中國科技基金、英特爾投資部中東和土耳其基金、英特爾投資部印度科技基金、英特爾投資部巴西科技基金。

英特爾投資部亞太區總監張仲表示,力成投資案為英特爾投資從一九九八年投資亞洲以來,單一公司最大投資案之一,此舉強化英特爾投資在亞洲區及全球推動科技創新的承諾。這次策略性投資也為英特爾成長最快速的快閃記憶體市場,帶來全新成長機會。

事實上,英特爾投資具指標作用,正是其投資眼光的精準與龐大金額。自一九九一年起,英特爾投資已投資四十多國、近千家公司,總金額超過六十億美元。以二○○六年來說,英特爾投資在一百六十三件投資案上投入約十億七千萬美元,其中包括九十一件新投資案。如果以金額而言,約六○%的投資都在美國以外的地區。

「未來亞太地區更是投資的重點,」張仲強調,並進一步指出:「投資標的包括數位家庭、數位企業、行動(mobility)、WiMAX網路基礎建設、寬頻、積體電路設計、軟體和解決方案。」

英特爾投資投資力成科技,也讓產業看到英特爾投資在全球投資市場的重要性,英特爾投資用什麼樣的標準來評量投資標的?用什麼樣的策略來強化投資標的與母公司英特爾的事業發展?西方世界風行的行動即時郵件黑莓機(Blackberry),就是以管理見長的英特爾投資副總裁凱西.拉森(Keith Larson),在十年前鎖定的目標,這次主導力成科技的投資案,再次讓拉森受到注意。以下是本刊獨家專訪拉森,跟隨大師的眼光來看產業投資的創意與布局。

**Q 英特爾投資在投資時有哪些基本審查要素?
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 從整體來看,我們會著重在策略面與財務面的平衡,這兩方面都須配合公司的發展。在評估投資時,經常會遇到財務不好,但是策略很好的案件,這樣的案件就必須經過多重審查與評估。

**Q 英特爾投資在操作上與其他投資機構有什麼不同?
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 我想有兩個特點是最大的不同處:第一是「管理」,第二是「市場機會」。我認為科技要有獨到的技術,透過好的管理才有機會創造市場機會,進一步在財務面上達成目標。

**Q 在審查投資時,會有哪些步驟?
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 我一直強調的三個部份,分別是技術、財務及管理,這是我們在尋找投資標的時最基本的要素。如果有一個公司基本上符合這三要素,我們就會進入下一步非正常的概念評估(deal concept meeting)討論。如果結論可行,就會進入下一步評估階段,這個階段就是以項目來做審查的標準,包括概念性、哪一項是最重要的、是否全部滿足項目的需求,接下來就會仔細審查財務。這些步驟所需時間通常從幾周到三個月不等,時間長短還是必須根據各國的法令、金融制度成熟與否來決定。

**Q 私募基金大舉來台,代表的意義是什麼?
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A 私募基金當前在全球快速成長的投資力量,其本身特質因為具備高投資報酬率,經營管理上有更大的靈活度與多樣性。台灣在半導體產業方面,因為有獨到的環境與技術,台灣封測重要性會愈來愈高,有愈來愈多的核心技術。在IC組件發展愈來愈複雜、成本拉高的環境下,台灣擁有更多的機會,自然就是產業發展的重要關鍵。

**Q 英特爾投資與英特爾有什麼樣的互動關係?是否可以由英特爾投資看到英特爾的未來布局?
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 與其他投資基金不一樣的是,英特爾投資不需要根據自己母公司擅長的技術領域來作為投資的標準。

**Q 你看到下一波的投資方向在哪?
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 我想健康話題是愈來愈受到重視的項目,我負責的數位健康領域是我認為下一波投資基金瞄準的方向。特別是現在消費者在健康方面花很多錢,就可以看到後續成長的動力。我認為這是一個大範圍且仍在成長、小的IT應用關聯,並且可以在垂直面上串聯財務服務的產業。 

 健康話題是愈來愈受到重視的項目,
數位健康領域是我認為下一波投資基金瞄準的方向。
特別是現在消費者在健康方面花很多錢,
就可以看到後續成長的動力。
 

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