Gogoro傳赴美上市，金管會欽點的獨角獸卻無法留在台灣？專家點出兩大考量|數位時代 BusinessNext

Gogoro傳赴美上市，金管會欽點的獨角獸卻無法留在台灣？專家點出兩大考量

Gogoro傳出準備赴美上市，估值逾10億美元。從2019年起Gogoro就被國發會點名是台灣獨角獸，為何最終仍選擇在美國上市？背後有何考量？

台灣電動機車龍頭Gogoro傳出將透過SPAC（特殊目的收購公司）在美國上市的消息，且與空殼公司Poema洽談合併上市，最快在本週四發布公告，但也可能談判破局。不過，Gogoro並未回應傳聞。

專家認為，Gogoro之所以選擇在美國上市，主要原因有二。第一，美國股市對科技新創企業的接受度高，會給出較好估值；其次是也有機會打開美國市場。

而自2018年起，金管會積極替Gogoro規劃多元上市方案，但隨著電動機車龍頭可能赴美上市的消息出現，金管會恐怕要失望了！

2019年被點名為獨角獸公司，今年Gogoro成立滿十週年

Gogoro公司資本額為14.85億元，已發行股數為1.485億股，今年是Gogoro成立滿十週年，在台灣電動機車市佔率達95%穩居龍頭地位，2015年行政院國發基金投資Gogoro 10億元，潤泰集團總裁尹衍樑、宏達電董事長王雪紅、新加坡淡馬錫、前美國副總統高爾、日本住友商事及法國能源巨擘ENGIE集團皆參與投資，至今經歷三輪募資、銀行聯貸過兩次。

距離Gogoro上一輪募資為2017年，完成第三輪增資，總計募得4.8億美元。2019年完成一筆新台幣72億元銀行聯貸案，同年12月被國發會點名和Appier（沛星互動科技）並列為台灣唯二獨角獸，即估值達10億美元（約新台幣300億元）、成立未滿十年的新創公司。

Gogoro綠能產品加上高爾支持，有利在美上市

如今Gogoro再傳出上市消息，且地點明確選擇美國，對新創領域深有研究的立勤律師事務所主持律師黃沛聲認為，「 若Gogoro可以在NASDAQ（納斯達克）上市，對於台灣新創是重要里程碑， 」今年以來已有虛實融合(OMO)新零售軟體雲服務公司91APP在台股上市、Appier則在日本證交所上市，而過去直播平台M17在美國上市則失敗，尚未有台灣新創在美國上市。

目前美國紐約證券交易所、納斯達克證券交易所、新加坡交易所皆允許SPAC公司掛牌上市，加上Gogoro本身產品為綠能導向，背後又有前美國副總統高爾的支持，有利於在美國上市。

所謂SPAC，全名是「特殊目的收購公司（A Special Purpose Acquisition Company）」，本質上是空殼公司，並沒有商業營運行為，成立目的就是透過IPO（首次公開發行，Initial Public Offering）募集資金，然後透過併購企業，幫助該企業上市，進而從中獲取利益。SPAC支持者認為，這是追求快速上市的管道，免去傳統IPO上市的長時間準備與承銷費用，且雙方的收購金額是談出來的，能夠即時獲得資金的挹注。

延伸閱讀：7張圖，看懂SPAC怎麼運作！Grab、WeWork都靠它掛牌，如何掀起美股IPO狂潮？

總部位於加州舊金山的空殼公司Poema成立於2020年，今年1月IPO（首次公開發行）以每股10美元募得3.45億美元，以代碼「PPGHU」在美國納斯達克掛牌上市，曾表示將專注於在歐亞地區尋找1家具有「經驗證技術以及誘人單位經濟」的公司。若Poema選擇併購Gogoro，Gogoro即可透過Poema來「借殼上市」。

不選台灣，赴美國上市，專家：打開知名度拓展國際市場

為什麼Gogoro透過SPAC借殼上市？熟悉資本市場的會計師認為，近兩年來SPAC公司相當熱，光去年就有300多家SPAC公司上市，其必須在兩年內尋找標的企業來併購，「剛好這個時間點，很多上市的殼正在尋找標的，有時間壓力，而台灣企業被信賴程度相對高，也受到國際的關注。」

而不留在台股、選擇美國上市，黃沛聲分析，Gogoro主要是著眼國際市場發展，可創造更高的估值；當在美國上市打開知名度後，有助於拓展美國市場，無論是賣車或推共享服務GoShare都可。像是去年Gogoro電動自行車eeyo就選在美國上市，積極替美國市場暖身。

另一方面來看，近年來金管會推出「創新版」、「戰略新版」，期望能把優秀、尚未能滿足上市條件的優質企業留在台灣上市，Gogoro就是主管機關積極爭取在台掛牌的對象。

一位不具名的會計師認為，「少數公司在面臨市場壓力、股東壓力下赴海外上市，但從成本效益來看不一定是最好選擇，」海外上市付出成本較高，包含會計師公費、法律、券商費用都是台灣的數倍，但該公司的估值、本益比有沒有這麼高，是值得觀察的。

合併後估值上看10億美元，是高還是低？

根據外電報導，Gogoro與Poema合併後，公司估值是少10億美元。黃沛聲認為，在2019年國發基金就已宣佈Gogoro是獨角獸，估值超過10億美元，加上Poema市值4.2億美元，兩者加起來應至少要有14億美元估值。

「外傳估值至少10億美元以上，若最終未超過14億美元，代表Gogoro可能是退步的。對新創公司而言，從2019年來兩年的時間，估值應倍增，」黃沛聲說。

這也凸顯Gogoro自2019年以來面臨不少挑戰，包括換電系統公規競爭、政府電動機車補助停擺，造成銷售倒退，唯有今年初宣告將進入中國、印度兩大市場，才有振奮市場的消息。

總結來看，在Gogoro沒有獲利、持續燒錢的情況下，藉由上市、新市場拓展來吸引投資人目光，以注入更多資金支持未來營運發展。巧合的是，明（16）日下午，Gogoro執行長陸學森將出席「Gogoro回顧與前瞻」記者會，外界預期，有望進一步釋出赴美上市消息。

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責任編輯：錢玉紘

屹立43 年專注標準電源，明緯企業如何以自身優勢並結合創新戰略，實現百年標竿企業的願景

自創立第一天起，明緯企業便堅持以自有品牌耕耘市場，透過標準化產品、縝密的經銷網絡，提供跨產業所需的電源供應器相關產品，引領全球標準電源市場發展。

以客戶需求為核心，明緯企業3策略形塑差異化競爭力

2025年4月，市場研究機構Micro Technology Consultant公布全球電源供應器製造商排名，明緯企業名列第五，與前四名倚賴OEM/ODM模式的電源廠不同，明緯企業是榜上唯一以自有品牌–MEAN WELL–在市場上脫穎而出的企業，背後的三大關鍵策略是：

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第二：完善全球經銷網絡與提供在地化支援服務。明緯企業除在全球9個國家設立分公司與辦事處，更與歐、美、亞超過260家經銷商締結深厚的合作關係，由其提供產品銷售、維修與服務，讓企業客戶快速取得所需產品，放心且安心的應用在各個領域。

第三：透過虛實整合服務快速回應市場需求。明緯企業除透過官方網站提供完整的產品資訊，如產品型錄與規格書、技術文件、安裝手冊、認證與檢驗資訊，以及產品壽命與相容性資訊等，更於2020年8月推出線上展覽館，讓客戶可以從三大產品範疇、12個展覽館快速找到產品資訊，此外，還可透過線上產品諮詢，大幅提升選購體驗並縮短採購流程，讓企業客戶可以快速因應市場需求變化。

「透過可接受少量多樣的標準化產品、全球經銷網絡，以及虛實整合的服務能量，我們不僅形塑品牌信譽，也墊高了同業競爭者的進入門檻，成功以差異化產品服務引領市場發展。」謝正堂如是總結。

不僅提供標準化產品，更協助經銷商轉型為智慧解決方案供應商、滿足客戶創新需求

值得特別注意的是，明緯企業除提供適用於各產業的標準化電源產品，更因應市場需求、攜手經銷商夥伴提供產業所需的解決方案。謝正堂進一步解釋，隨著智慧化產業發展，企業不僅需要標準品，更期望明緯企業與經銷夥伴可以提供完整的解決方案，因此，明緯企業除在廠內實作綠能、儲能系統與智慧燈控等場域，今（2025）年，更進一步協助經銷商夥伴轉型，以協作機器人、智慧自動化工廠、智慧家居、智慧商辦、智慧燈控，以及移動式儲能系統電源等解決方案滿足市場需求。「今年，我們的經銷商–耀毅企業、永鉅電機與中和碁電–將前進2025台灣機器人與智慧自動化展，展示自動化、綠能科技與其他智慧解決方案，協助更多企業智贏未來。」

除透過參展等方式讓全球客戶了解明緯企業與經銷夥伴可以提供智慧解決方案，明緯企業亦積極透過線上展覽館等方式展示以機架式電源（Rack Power）、模組式電源（Modular Power）、系統電源（System Power）三大產品線搭配其他產品，如控制器、智慧管理設備與介面配件等，以「3+N」的概念讓智慧解決方案可以依造客戶需求整合電源模組、控制器、監控與智慧通信等功能。

明緯擁有超過一萬種標準電源機型與全球當地專業技術服務團隊，透過相關技術諮詢服務，可依客戶應用需求提供產品與組合式系統解決方案。

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展望未來，明緯企業將持續攜手全球經銷夥伴，以安全可靠、即取即用的高品質電源方案，引領全球標準電源市場潮流，打造共創、共榮、共贏的永續生態系。