第二季是電子產業的傳統淡季，科技公司營收表現總是差強人意，而公司股價表現也引不起投資人興趣，因此過去第二季股市行情總是以「五窮六絕」一語帶過。
但是今年則不然，至端午節後，台股已連續五週收紅，勢如破竹，再加上鴻海董事長郭台銘、聯電董事長曹興誠等人，相繼樂觀對市場信心喊話之後，大型電子股再度成為投資人最愛，而許多股價便宜的小型電子股卻早已默默地漲了至少五成。
動態隨機存取記憶體製造商茂德科技（5387）近期股價走勢強勁，從五月初的5.6元，到6月初一路仰角上攻，到6月11日已連拉4根漲停板，股價終於回到票面10元以上，漲幅高達8成。特別是在台股面臨4800點關卡時，多數個股都呈拉回，茂德卻走勢依然強勁。
多位分析師認為，茂德近日的表現僅是回補今年初超跌的股價。今年初，因為德國DRAM大廠英飛凌（Infineon）與茂矽的合作關係破裂，並大量出脫茂德持股，龐大賣壓使得股價從11元直直落為5元，投資人也因為茂德技術授權的紛擾與轉型成效不確定性的影響，而逐漸喪失投資信心。
**從競爭力看出投資價值
**茂德今年度的資本支出高達210億元，為台灣DRAM廠之冠，茂德公司本身對營運發展深具信心，因為茂德生產的DDR400是首家通過英特爾驗證的廠商，而目前DDR 400市場處於缺貨狀態，在此規格被PC廠商大量採用後，茂德導入市場初期可獲得溢價優勢，也有助於茂德營運漸入佳境。
此外，茂德積極投入12吋廠的生產技術，12吋廠的機台與製程在都採用比8吋廠機台製程更高的良率目標，因此產能大幅提昇，良率也超過8成，技術優勢領先同業。
在此波DRAM類股的漲勢中，力晶、南科股價都已突破年線，若從短期的投資潛力來看，茂德目前的股價距離年線，還有兩成的上漲空間。但是長期觀察DRAM類股的研究員卻指出，茂德雖有產能與技術上的優勢，但是股價始終不如其他DRAM廠，必須要回歸檢視公司競爭力。
「茂德的訂單來源始終透明度不高，很難讓投資人放心，」今年起市場上對於英特爾資金將挹注茂德的傳言不曾間斷，但是茂德已在6月10日鄭重否認此項傳言，誰將是繼英飛凌之後，成為茂德可靠的合作夥伴，又將成為一個謎，而投資人也只能繼續猜測，一貫「短期續報、長期觀望」的投資態度，恐怕無法提升茂德真正的投資價值。
長期來看，茂德能否盡快走出英飛凌風暴，在技術來源和客戶名單上有斬獲，並在製程技術上順利轉換，才是推升業績最有力的保證。
