爆發28億美元資金危機！全球最大加密貨幣借貸商Genesis，會成為下一個未爆彈嗎？|數位時代 BusinessNext

爆發28億美元資金危機！全球最大加密貨幣借貸商Genesis，會成為下一個未爆彈嗎？

全球最大加密貨幣借貸商Genesis，從去年FTX事件爆發以來，陸續爆出資金危機、暫停借貸業務等事件，會成為下一個未爆彈嗎？

發生什麼事？

去年11月交易所FTX爆發破產事件後，全球最大加密貨幣借貸商Genesis Global Trading隨即宣布，暫停所有貸款贖回和新貸款放款。

當時《彭博社》報導，Genesis有1.75億美元的資金被鎖在FTX無法取回，甚至被爆出資產負債表上有28億美元貸款未收回，埋下可能破產的因子。

根據《彭博社》最新報導，美國紐約東區司法部（EDNY）和美國證券交易委員會（SEC），正在調查加密投資集團DCG（Digital Currency Group），與該集團旗下加密貨幣借貸經紀商Genesis之間的內部帳務轉移，DCG帝國會就此走向瓦解嗎？

DCG帝國會不會因此瓦解？

Genesis的母公司，是全球最大加密貨幣創投DCG，也被爆出積欠Genesis 11億美元，其中包含如一般向借貸商借款的債務，貸款作為DCG的投資資金外；還有去年8月協助承擔三箭資本（Three Arrow Capital, 3AC）因Luna事件倒閉後，對Genesis造成的巨額呆帳。

這些欠款，連帶影響集團旗下子公司灰度（Garyscale）所發行的比特幣信託基金（GBTC），在投資人恐慌情緒持續延燒下，造成負溢價率超過45％，也就是GBTC的價格比BTC現貨價值低於45%以上，雙邊市場價格嚴重脫鉤。

事發後，Genesis一直在市場上尋求超過10億美元的緊急援助，包含交易所幣安（Binance）在內的潛在投資人，皆沒有任何進一步投資消息釋出，後續還證實聘請投資銀行Moelis&Company來解決流動性問題，其中也包括走向「破產」的選項。

各方不斷施壓，DCG的下一步怎麼走？

雙子星交易所Gemini宣布，受到Genesis暫停提款的影響，將暫停用戶從其利息收益產品「Earn」贖回資金，而後陸續有部分交易所服務出現中斷，讓許多用戶擔心Gemini會走上跟FTX一樣的命運。

Gemini於12月表示，已委由投資銀行Houlihan Lokey介入，協助解決Genesis和DCG的流動性問題，並為收回債權提供解決方案，包括其9億美元的債權。

今年1月初外媒《Coindesk》報導指出，已有Gemini Earn用戶針對Genesis和DCG提起集體訴訟，而Gemini交易所創辦人Winklevoss也向DCG執行長Barry Silbert喊話，要求他公開承諾共同解決問題，並發出1月8日必須還款的最後通牒。

根據最新一期Arcane Research，整體加密貨幣市場似乎正在趨於穩定，儘管市場仍存在許多不確定性，像是在Genesis宣布裁員30%，DCG關閉旗下財富管理公司HQ Digital之後，大家都在關注DCG的下一步行動，很可能造成市場向下的劇烈變動。

參考資料：Bloomberg、CryptoPotato

核稿編輯：高敬原

現代人手機不離手，通勤時滑短影音、午休追串流影劇、下午開視訊會議，網路影音應用成為工作與生活的普遍情境。然而，一旦畫面卡頓、畫質不穩，或聲畫不同步，使用體驗立刻打折，甚至影響工作效率與專業判斷。

也因此，網路品質不再只是「快不快」的問題，更關乎能否在高使用量的日常情境下，維持穩定、連續的表現；對此，第三方評測也採用更貼近使用者情境的方式衡量網路體感。而 Opensignal 最新報告指出，台灣大哥大在影音體驗相關項目是業界唯一同時拿下「影音體驗」與「5G 影音體驗」雙項獎項的電信商，其中，關鍵的差異是什麼？

為何「影音體驗」是網路品質的關鍵指標？

愈來愈多消費者入手旗艦機，追求的不只是硬體規格，還有流暢的 AI 應用與多工協作。然而，無論是視訊即時翻譯或雲端會議，這些高階功能都有一個共同前提：網路必須穩定。一旦網路品質不佳導致畫質下降或音畫不同步，旗艦級的 AI 功能將形同虛設。

這也意味著，檢驗網路價值的標準已經改變。如今，不能只看單點測速的瞬間峰值，更重要的是高負載情境下的耐力表現。因此，比起單點測速，影音體驗會是更完整的測試標準，直接挑戰了網路在室內深處、移動途中或人潮聚集時的網路實力；而唯有在長時間串流下依然不卡頓、不降畫質，才稱得上是高品質的連線。

換言之，隱身在硬體背後的電信商，才是發揮旗艦機性能的關鍵；唯有透過最佳網路品質，才能讓手中的旗艦機既是規格領先、也是體驗領先。

唯一影音體驗雙料冠軍，Opensignal 權威認證的有感體驗

雖然相較於測速數據，影音體驗更貼近日常使用，但也更難量化。對此，國際權威認證 Opensignal 的「影音體驗分數」，依循 ITU 國際標準，透過真實用戶裝置在行動網路上進行影音串流的實測數據，觀察不同電信網路在實際使用情境下的表現。

簡單來說，評測聚焦三項核心指標：影片載入時間、播放期間的卡頓率，以及畫質（解析度）是否能穩定維持。使用者從開始播放到持續觀看的整體品質，分數以 0–100 呈現，分數愈高，代表在三項指標的表現愈佳。相較於單點測速，這類評測更能呈現長時間、高使用量下的網路品質。

而在今年最新公布的 Opensignal 評測中，台灣大哥大獲得「影音體驗」獎項唯一雙料冠軍。其中，「整體影音體驗」為全台獨得第一名，「5G 影音體驗」則與遠傳並列第一。

之所以能在影音體驗拔得頭籌，關鍵在於台灣大哥大目前是全台唯一整合 3.5GHz 頻段 60MHz 與 40MHz、形成 100MHz 總頻寬的電信業者，亦是現階段全台最大 5G 黃金頻寬配置。頻寬愈寬，代表單位時間內可傳輸的資料量愈大；在大量使用者同時進行影音串流、視訊互動的狀態下，更能維持穩定傳輸、減少壅塞發生機率。

台灣大獲權威認證，NRCA技術撐起穩定基礎

除了頻寬帶來的流量優勢，台灣大哥大也採用「NRCA 高低頻整合技術」，也就是透過高低頻協作，讓 3.5GHz 負責高速傳輸、700MHz 補強覆蓋與室內連線，改善室內深處與移動情境的訊號落差，提升連線連續性。

同時，為了讓住家、通勤動線、商圈與觀光熱點等高使用場域維持穩定表現，台灣大哥大已在全台超過213個住宅、觀光及商圈熱點完成 100MHz 布建，提升人流密集區的網路覆蓋率。

值得注意的是，在今年的 Opensignal 評比中，台灣大哥大還拿下了「5G 語音體驗」與「網路可用率」兩項第 1 名，累計獲得 4 項獎項。這意味著不僅具備影音體驗優勢，在語音互動與連線率等關乎用戶日常應用的基礎指標，皆有亮眼成績。

尤其，隨著影音與即時互動成為新世代的工作常態，網路品質的重要性只會持續上升。無論是遠距協作所仰賴的視訊與畫面共享即時同步，內容創作對直播與即時上傳連續性的要求，或是 AI 視訊互動、即時翻譯與會議摘要等新應用，都高度依賴低延遲與穩定的資料傳輸。網路品質因此不再只是連線條件，更是支撐內容生產、協作效率與新應用落地的基礎能力，甚至直接牽動競爭力。

而台灣大哥大經 Opensignal 認證、於多項關鍵指標領先業界，不僅將成為 AI 時代的重要後盾，也讓使用者能更充分發揮高階手機的效能，把「快、穩、滑順」落實在每天的工作與生活中。