【圖解】區塊鏈也能救地球！繼DeFi後，爆紅的「再生金融」是什麼？|數位時代 BusinessNext

【圖解】區塊鏈也能救地球！繼DeFi後，爆紅的「再生金融」是什麼？

區塊鏈也能救地球！繼DeFi後，結合永續概念的「再生金融」受到關注，這是什麼？

繼DeFi後，「再生金融」爆紅！

區塊鏈也能跟環保扯上邊？

減碳、環保是近年重大趨勢，歐盟已經明訂，目標在2050年實現溫室氣體淨零排放，中期目標則是在2030年將碳排放量減少57%。

在區塊鏈領域，再生金融（ReFi）逐漸受到關注，替區塊鏈在碳交易市場應用，開啟全新篇章，究竟什麼是再生金融？

💡淨零排放（Net-zero emissions）： 指一個系統（國家或公司）所排放的溫室氣體總量，經過減排措施後達到零的狀態，也就是減少溫室氣體的排放，並透過各種手段（例如碳捕獲和貯存）來補償任何剩餘的排放量，以實現溫室氣體排放的總量等於零的目標。

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「再生金融」是什麼 ?

再生金融（Regenerative finance，簡稱ReFi）是以DeFi（去中心化金融）為基礎，再加上永續概念，在去年（2022）就已有許多人關注。

ReFi透過區塊鏈技術、金融獎勵機制，促進人們實踐低碳行動，透過區塊鏈的透明與不可竄改特性，定期獎勵對於綠色發展作出貢獻的人，並向沒有做到碳排的人（業者）收取費用，讓金融體系更加公平與永續，甚至讓各產業、各國之間，在永續發展的合作上，能夠更加有效率與順暢。

ReFi的經濟模式一共包含三大部分：

評估自然資產的價值（如可吸收二氧化碳的森林碳權）
將評估後的自然資產代幣化，形成可交易的鏈上市場
為自然資產創造流動性

延伸閱讀： 【圖解】捐錢的人決定錢怎麼花！區塊鏈如何量化影響力，讓公益不再只是購買「贖罪券」？

碳交易市場問題有哪些？

碳交易市場，可以分為強制性碳權市場（Compliance Carbon. Market，簡稱CCM）與自願性碳權市場（Voluntary Carbon Market，簡稱VCM）。

強制性碳權市場，是只有監管機關批准，才能夠參與市場，如歐盟的排放交易系統；自願性碳權市場，為自由進出、人人都可參與的市場，個人或是企業都能夠透過購買碳權，來抵銷多排放的二氧化碳，規模相對較小。

這兩種市場都有「市場透明度」的共通問題，供應方與需求方之間，需要花很多時間來驗證碳信用，且碳權的核驗標準、釐清是否雙重計算等等，使碳市場發展仍然有限。

目前，全球沒有統一的碳交易市場，有些國家或地區有自己的強制型碳交易所，而不同地區的交易所之間，審查標準與交易規則都不一致。

案例：巨嘴鳥協議

碳市場公共基礎設施「巨嘴鳥協議」（Toucan Protocol），或許能解決這個問題。

「巨嘴鳥協議」能夠將經認證的碳單位 (VCU) 轉換為加密貨幣，並以DeFi模式做到再生經濟，一共包含三大元素。

元素一：巨嘴鳥碳橋（Toucan Carbon Bridge）

透過碳橋，使用戶能夠將碳信用額度，以NFT（非同質化代幣）形式儲存在區塊鏈上，優勢包括完全透明、可分割，且在鏈上銷毀碳代幣，等同於取消碳信用額度，能夠防止重複計算。為方便交易，NFT可分割成可替代的巨嘴鳥碳代幣。

元素二：巨嘴鳥碳代幣（Toucan Carbon Token）

由於巨嘴鳥碳代幣（Toucan Carbon Token）仍保有NFT原本的屬性（原產地登記、年分等等），所以會造成巨嘴鳥碳代幣流動性不足問題，也是現實世界中碳權市場的一大痛點，因此有了巨嘴鳥碳池（Toucan Carbon Pool）的出現。

元素三：巨嘴鳥碳池（Toucan Carbon Pool）

每種項目會透過不同方式減少碳排放，如造林、再生能源等，或是不同項目執行在不同國家所需的成本不一、項目獲得的額外認證等等，造成產品差異化。

巨嘴鳥碳池可以解決碳市場價格流動性問題，將多個項目的碳權代幣（TCO2代幣），匯集成更具流動性的碳指數代幣，且能夠在去中心化交易所交易。

從巨嘴鳥協議例子，夠更了解碳權是如何代幣化，並解決價格發現的問題，但是巨嘴鳥協議仍有其需要解決的問題。

比如，碳權信用額度是否真正對於氣候產生效益，以及鏈上的交易是否符合現實世界中國際市場標準，鏈上與鏈下的世界都有其需要面對的問題。

ReFi能對社會帶來哪些價值、影響？

影響一：穩定氣候

地球自然資源被過度濫用，極端氣候加劇，嚴重影響到各國的管理成本，比如說氣候所帶來的災難，森林大火、大豪雨、颶風等等，而造成的經濟損失，「碳交易市場」透過有效的資源分配，透明的交易與追蹤，能夠漸漸改善此一問題。

影響二：建立社會正義

ReFi想達成的不只是低碳經濟，而是永續發展，維持人與環境之間的平衡，並且能夠帶來正向循環，像是透過種樹改善環境、於偏鄉貢獻服務、使落後國家享有金融服務等等，這些範疇也都涵蓋在ReFi的一環。

ReFi的挑戰、未來展望有哪些？

以目前來看，除了基礎設施上還不夠完善外，標準化、碳權炒作等等問題也仍然存在。

以碳權詐騙來說，碳權不是一個有形商品，因此在定義上，如何申請、註冊成合格碳權，合格碳權的證明在資訊不對等的狀況下，該如何辨別，也是一大問題，而碳權的自願性市場，政府其實也難以監管。

區塊鏈結合碳權的項目越來越多，必須深究背後背後運作邏輯，避免碰上炒作而無實際幫助的項目，或是主打綠能投資的詐騙案子。

隨著永續、環保意識抬頭，以及極端氣候所造成的管理成本，ReFi將成為極有發展潛力的區塊鏈應用之一。

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資料來源：foresightnews、mirror、toucan官網、medium、MSCI

核稿編輯：高敬原

當GPU不再是唯一主角，記憶體為何躍上AI舞台中央？

過去，半導體的焦點多圍繞在晶片，例如CPU、GPU跟AI加速器等，市場普遍認為，晶片運算能力是左右科技產業發展速度的關鍵，但在進入生成式AI世代後，產業逐漸發現另一個事實：真正限制AI效能的瓶頸不是運算，而是資料能否快速被存取與傳輸。

從大型語言模型訓練，到AI推論、代理式工作流程（Agentic Workflow），甚至未來的機器人與自駕車，龐大的資料流量正持續推升對高頻寬、低延遲、高容量記憶體的需求，讓記憶體產業從過去相對標準化、以價格競爭為主的市場，逐漸轉變為AI基礎建設的重要核心。

「仔細觀察AI應用服務會發現，大多數工作負載都被頻寬限制。」美光科技全球業務執行副總裁Mike Cordano認為，記憶體是突破（頻寬）瓶頸的關鍵，也讓AI競賽從晶片算力升級到記憶體與儲存架構的系統級競爭。這樣的產業洞察，也正是Mike在歷經二十餘年的儲存產業資歷，加上四年半的創投生涯後，選擇加入美光的核心原因之一：在AI重塑產業結構的浪潮下，記憶體將成為這波成長最直接的動能所在。

從零組件供應商到策略夥伴，記憶體共創時代來臨

AI的崛起，正在改變記憶體廠商與客戶的關係。

過去，記憶體產品多是標準化元件，客戶關注的是價格、供貨與規格；合作模式也偏向短期採購與交易導向。然而隨著AI系統規模愈來愈大，從資料中心、雲端平台到終端裝置，記憶體已經成為決定系統效能的重要關鍵，也因如此，越來越多企業將記憶體視為「策略性資產」，而非單純零組件。

Mike表示：「現在，我們跟客戶合作的時間跨度改變了，在產品正式上市前三到四年便開始合作，從系統架構階段就共同規劃未來需求。」例如，美光科技與NVIDIA共同研發的資料中心所使用的低功耗記憶體，便是雙方提前多年展開深度合作（co-design）的成果。

值得特別注意的是，美光科技除從技術層面與晶片製造商等夥伴共創產品，也在需求層面與客戶進行密切合作，例如，將過去較無約束力、期限僅一年的長期協議（LTA）轉變成為期五年、條款更具約束力的策略性客戶協議（SCA），藉此掌握客戶的未來需求，進而在技術層面做更深度的合作。Mike坦言，深度協同設計是高成本的投入，美光的做法是先廣泛進行市場感知，理解不同場域的需求方向，再與生態系統中的夥伴們展開客製化合作。

從裝置導向轉為Token導向，AI浪潮重寫記憶體成長模式

除了合作模式改變，更大的典範轉移是需求的改變。

Mike解釋，過去記憶體需求跟PC、手機跟伺服器出貨量息息相關，但在AI新世代，推動記憶體需求成長的核心不再是設備數量，而是AI模型所產生的運算與資料消耗量。「AI產業逐漸走向以『Consumption』或『Token』為主的新經濟模式，每一次的模型運算都需要消耗大量的記憶體跟儲存資源，這意味著，即使設備銷量成長趨緩，記憶體需求仍可能持續上升。」

更重要的是，AI應用正從資料中心外擴至手機、PC、自駕車與機器人等場域，儘管不同場域對記憶體的需求不盡相同，但是，Mike認為：所有AI裝置都存在三項共同需求：更快的速度、更大的容量，以及更高的能源效率。

正如Mike在受訪時提到的：「我們最大的挑戰，是如何與客戶和整個生態系保持高度一致，一方面創造供給與產能，另一方面持續推動技術創新。」可以預期，在接下來的五年，記憶體產業面臨的挑戰不僅僅是擴展產能，而是如何與客戶共同規劃需求、同步投入技術創新，而這也是美光科技積極經營AI生態體系的原因。

總的來說，AI帶來的改變，不只是算力提升，而是重新定義整個運算架構：過去，記憶體被視為支援運算的基礎元件；現在，則是決定AI效能、能源效率與創新速度的關鍵資源；當產業競爭從晶片性能延伸到資料流動效率，從裝置數量轉向Token消耗量，記憶體的重要性也將隨之水漲船高，對美光科技來說，這將是其從供應商走向AI生態系核心夥伴的關鍵角色轉變。