把畢卡索名畫拆成4千份！藝術品的「代幣化」之路
擁有超過百年歷史的勞力士手錶，在今年六月首次被「代幣化」，透過抵押手錶的虛擬分身，讓手錶的主人成功借到14,500 USDC（約43萬新台幣）的貸款。
這種奢侈品抵押的模式，在過去是完全無法想像的，「代幣化」不僅可以驗證真偽，交易的範圍也從自己的國家，拓展到全世界。
勞力士手錶只是一個縮影，名畫、紅酒、珠寶等各種奢侈品，現在都可以被代幣化。
早在這股「代幣化」風潮爆發前，全球第一家數位資產銀行Sygnum，從2020年就開始佈局背後龐大商機。
Sygnum在2021年，將傳奇藝術家畢卡索（Pablo Ruiz Picasso）的畫作《Fillette au béret》代幣化，拆分成4,000枚所有權代幣，在藝術圈掀起一陣轟動。過去價格動輒上百萬美金的名畫，現在一般人也有機會「持有」一小部分。
「未來，幾乎有價值的東西，都將會在區塊鏈上以代幣形式存在！」Sygnum代幣化部門主管法特米爾·貝基里（Fatmire Bekiri）眼裡的「代幣化經濟」究竟是什麼模樣？
全球首家數位資產銀行！Sygnum如何代幣化藝術品？
成立於2017年的Sygnum，是全世界第一家持有傳統銀行牌照的數位資產銀行，目前在瑞士、新加坡兩國註冊，於新加坡、盧森堡以及阿聯酋也都擁有服務牌照。
Sygnum提供的服務，包括資產代幣化、託管、資產管理、借貸等，利用分散式帳本技術（DLT），提供安全且受監管的數位資產服務。主要客戶為機構法人和基金會等，目前服務範圍超過60個國家、1600位私人投資者和企業用戶，管理超過35億美元資產。
Sygnum最為人所知的成果，是將畢卡索在1964年繪製的畫作《Fillette au béret》代幣化。這幅畫的主角是一位戴著貝雷帽、穿著鮮豔上衣的孩子，在2016年最後一次拍賣售出的價格為248萬美元。
一幅畢卡索的畫要價不斐，即便是有錢人也可能下不了手。
兩年前，Sygnum跟藝術投資公司Artemundi合作，把《Fillette au béret》變成4,000枚「藝術品證券代幣」（Art Security Tokens，AST），以「同質化代幣」（指每個代幣價值都一樣）代表該幅作品的所有權股份，這些代幣也受到瑞士分佈式帳本法案認可，其所有權和交易，皆具有法律約束效力。
這麼做，就像是把這幅畫的所有權打散，讓更多人有機會參與藝術投資。
除了畢卡索，Sygnum也曾將普普藝術開創者安迪·沃荷（Andy Warhol）的作品《Four Marilyns (Reversal)》代幣化，分割成5,000顆藝術品證券代幣。
在2021年初，也跟瑞士私人奢華酒商Fine Wine Capital AG合作，將「Château Latour 2012」酒款代幣化。
要將一款奢侈品代幣化，首先Sygnum會協助發行方，處理包含發行代幣相關的法律流程、代幣的發行以及認購等步驟。實體藝術品在被代幣化之後，也會被送到與Sygnum簽約的專業託管公司保管，確保所有代幣都有對應的實際價值。
未來，如果代幣投資者想出售手中的代幣，則能夠在Sygnum的交易市場「SygnEx」中出售，並透過數位瑞士法郎交易。
「代幣化」發展仍早期！優勢、風險有哪些？
在「現實資產代幣化」（RWA）風潮興起前，2020年Sygnum就已經開始投入「資產代幣化服務」，Sygnum代幣化部門主管法特米爾·貝基里（Fatmire Bekiri）在接受《WEB3+》專訪表示，這是因為公司在當時，就看到了區塊鏈技術與代幣化的潛力，能降低難以觸及的投資（如藝術品）門檻，並提供更大的流動性。
優勢：提升流動性、降低投資門檻
因為流動性小，起且需要一次投入龐大資金，「藝術品」很少出現在一般民眾的投資清單中，「淨資產為1000萬美元的富豪，也不太可能會將財富的40%砸到一件藝術品上。」貝基里舉例。
藝術品代幣化的目標，是透過「碎片化」的方式，讓資產更容易取得並提升流動性。可以用比較少的錢，取得藝術作品的擁有權，讓不同財富水平的人，也都能夠進入藝術品投資市場。
「這是一個雙贏的局面，創作者獲得流動性，投資者則可以接觸到以前因為『非流動特性』而難以接觸的資產類別。」貝基里補充。
風險：市場不確定性仍存在
雖然代幣化使投資藝術品更加容易，但與傳統金融投資一樣，代幣化投資也會面臨市場不確定性以及價格波動，價值常常會隨著任何無法預測的趨勢或現象而改變，即便Sygnum致力於從監管和技術角度盡量降低風險，但投資者仍得自行留意。
技術、監管都到位！為何還沒爆發？
雖然Sygnum早在三年前，就已經投入藝術品代幣化領域，但貝基里坦言，目前市場還是在非常早期度階段。
「監管明確性」是代幣化往普及與爆炸性成長路上邁進，非常重要、關鍵的一環。
雖然瑞士早在2021年，就通過了分佈式帳本法案，開創了無實體註冊證券（uncertificated register security）概念，這種證券透過雙方之間的協議形成，並透過滿足技術要求的證券帳本來註冊、主張和轉讓權利，且轉讓不需要其他書面作業。
但是全球各國，也需要投入發展相關法案，代幣化才能夠在國際間實踐真正普及，甚至是走向大規模採用。
貝基里觀察，投資者們對於「代幣化資產」的興趣逐漸增強，即便技術、法規都逐漸陸續到位，但真正要讓投資人掏出錢來，關鍵還是在藝術品本身。
核稿編輯：高敬原
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