專法闖關倒數計時，法制作業完備後半年內即可上路
隨著全球數位金融的競爭日益白熱化，台灣在加密貨幣監管與發展的進程上也迎來了關鍵時刻。金融監督管理委員會（金管會）主委彭金隆於12月3日出席立法院財政委員會時明確透露，備受矚目的「台灣版穩定幣」最快有望在2026年下半年問世。這不僅象徵著台灣虛擬資產監管將進入法制化新紀元，更預示著由金融機構領軍的「穩定幣國家隊」即將成形。
台灣虛擬資產市場的法制化進程，一直是產官學界高度關注的焦點。在立法院財政委員會的質詢中，金管會主委彭金隆針對《虛擬資產服務法》的立法進度給出了明確的時間表。
然而，法案的三讀通過僅是第一步。 彭金隆進一步說明，在母法通過後，金管會仍需依據專法授權，訂定包含《穩定幣發行許可管理辦法》在內的8項子法。這段法制作業的緩衝期預計需要6個月。換言之，若立法程序一切順利無阻，相關子法最快可在2026年上半年完成制定，這意味著首批合規的台灣穩定幣，最快將於2026年下半年正式投入市場。
這部被視為台灣加密產業「憲法」的《虛擬資產服務法》草案，在內容上高度參考了歐盟的《加密資產市場監管法案》（MiCA）以及美國、日本、新加坡與香港等地的監管架構。草案中明確定義了穩定幣的法律地位，將其視為「價值錨定法定貨幣的虛擬資產」，並要求發行商必須建立與維持足額的準備資產。
為了確保金融穩定，未來在台灣境內發行穩定幣的業者，必須先向主管機關申請許可；而若是境外發行的穩定幣（如美元穩定幣），也必須先取得主管機關同意，方能在台灣進行交易。這一系列的規範，旨在為台灣建構一個安全、透明且具備國際競爭力的虛擬資產市場。
金融機構優先試行，幣種錨定美元或台幣仍陷兩難
在穩定幣的發行主體方面，台灣採取了「先穩健、後開放」的策略。儘管《虛擬資產服務法》草案參考歐盟MiCA規範，並未在法律條文中明文限制非金融機構發行穩定幣， 但基於風險管理的考量，金管會與央行已達成高度共識：在監管機制的初期階段，將優先允許銀行等金融機構發行穩定幣。
彭金隆強調，雖然法規未將非金融業者拒於門外，但考量到穩定幣可能對金融體系帶來的系統性風險，由受到高度監管的金融機構率先試行，是較為安全的做法。目前，已有部分銀行產業者對發行穩定幣表達了濃厚興趣，這也意味著台灣首批穩定幣極大機率將由銀行體系主導，形成所謂的「穩定幣國家隊」。
然而，這支國家隊面臨的最大挑戰，在於穩定幣究竟該錨定哪種貨幣。目前監管單位對於要發行「美元穩定幣」還是「新台幣穩定幣」尚未有定論。
若選擇錨定美元，優勢在於可以繞過台灣金融體系中最棘手的問題：新台幣的境外流通限制。 長期以來，央行為了維持匯率穩定，嚴格管控新台幣在境外的流通與交易，並極力防止非官方的境外定價機制出現。
相對地， 若選擇發行新台幣穩定幣，雖然能滿足國內支付、轉帳及金融科技發展的需求，甚至有助於捍衛數位主權 ，但其本質上具備跨境快速結算的特性，這將直接挑戰央行長達數十年的外匯管制防線。
但如何在促進金融創新與維持貨幣政策獨立性之間取得平衡，將是金管會與央行在未來6個月內必須解決的核心難題。
借鑑國際監管趨勢，比特幣納入國家儲備成新議題
除了穩定幣的發行規劃，台灣的監管視角也正密切關注全球趨勢。從美國近期《GENIUS法案》到歐盟的MiCA法案實施，各國皆在加速建構加密貨幣的監管圍籬。
台灣此次的修法方向，明確要求穩定幣發行商必須進行定期查核、繳存足額準備金，並向主管機關申報詳細的發行資料與資訊揭露 ，這與國際主流的監管邏輯一致，旨在避免類似TerraUSD脫鉤崩盤的事件重演。
值得注意的是，隨著川普（Donald Trump）在美國總統大選期間拋出「比特幣國家儲備」的政見，這股風潮也吹進了台灣立法院。在討論穩定幣法案的同時，國民黨立委葛如鈞也公開呼籲政府應思考將比特幣納入國家儲備的可能性。他指出，隨著比特幣市值不斷攀升，且越來越多國家與機構將其視為對抗經濟不確定性的避險資產，台灣不應自絕於這股國際浪潮之外。
葛如鈞更進一步要求政府應盡速清查並處理司法機關在刑事案件中扣押的比特幣資產。對此，行政院長卓榮泰承諾將在年底前提供更新的資訊與研議結果。這顯示公布灣政府在面對虛擬資產議題時，已不再僅是單純的防弊與監管，也開始被動或主動地思考如何將這些新興資產納入國家戰略資源的一環。
總體而言，隨著2026年的時間表確立，台灣虛擬資產市場的輪廓已逐漸清晰。從法規的修訂、發行主體的確立，到幣種的選擇與國家儲備的討論，台灣正站在數位金融轉型的十字路口。未來一年半內，法案的通過與子法的落地，將直接決定台灣能否在全球Web3的版圖中佔有一席之地。
本文授權轉載自《加密城市》
