年營收人民幣26億！騰訊旗下負責網路出版的閱文集團申請在香港IPO|數位時代 BusinessNext

將從騰訊分拆於香港上市

閱文集團是騰訊控股（Tencent Holdings Ltd）旗下網路文學業務，也是中國最大的網路出版商及電子書公司，隸屬騰訊互動娛樂事業群（IEG），共包含了電競、遊戲、動漫、電影等業務。

騰訊集團總裁劉熾平在今年3月曾表示，閱文集團將從騰訊分拆，在香港證券交易所上市，雖然交易細節尚未公佈，騰訊表示計畫至少持股閱文集團50%股份，閱文仍會是騰訊旗下附屬的公司，瑞士信貸、美銀美林、摩根士丹利將會擔任閱文集團上市的聯合保薦人。

閱文集團在2016年營收為人民幣26億元（約新台幣116億元）、凈利潤為人民幣3040萬元（約新台幣13億元），網路閱讀營收佔比為77.1%，金額將近20億人民幣（約新台幣89億元）。2015年，閱文集團凈虧損人民幣3.542億元（約新台幣15億元），因此2016年同比增長62.5%。

根據艾瑞市場諮詢有限公司《2016年中國獨角獸企業估值榜》顯示，閱文集團估值為20億美元（約合新台幣610億元）。日付費讀者人數接近250萬，商業模式類似Amazon的Kindle Store，截至去年年底，閱文旗下共有530萬位作家，840萬部文學作品。

IPO規模約落在6億至8億美元間

根據《財新網》報導，閱文集團執行長梁曉東在騰訊2017互動娛樂發表會上提到，目前集團作品儲備接近1,000萬部，其中全平台訂閱人數超過ㄧ億的作品超過30部，單本作品日銷量紀錄最高24萬、全年發放稿酬近10億人民幣(約合新台幣44億元）、年分成稿酬約人民幣100萬（約合新台幣448萬元）的作家超過100人。

今年3月，騰訊總裁劉熾平證實閱文集團即將赴港進行IPO，許多外媒報導規模約落在6億至8億美元（約合新台幣183~244元之間），閱文集團副總裁羅立談到：「閱文上市直接的好處是帶來大量的現金、豐富產業鏈、完成佈局；其次，還能提高閱文在資本市場上的知名度；在香港上市之後，進行海外合作也會有更多的籌碼，能以更平等的姿態談合作。」

過去，下載速度是評價電信服務的重要指標，但在 5G 成為工作、娛樂、生活不可或缺的數位基礎設施後，消費者發現，再快的網速，如果不能讓其在人潮聚集、高速移動或室內空間維持穩定連線，即無法轉換成好的使用體驗，也因如此，衡量「好網路」的標準，也逐漸從追求測速數字，轉向任何時間、任何地點都能穩定連線的使用體驗。

這樣的轉變，也反映在國際權威網路分析機構 Opensignal 公布的評比結果。今年初，台灣大哥大不僅率先奪下「 4G／5G 在線率全球 No.3、全台 No.1 」國際級榮譽，在 Opensignal 最新公布的台灣行動網路體驗報告中，更一舉斬獲全台獨有的「可靠性體驗」與「品質一致性」No.1 雙冠王，同時，包辦全台整體影音體驗 No.1、全台整體語音體驗 No.1、全台 5G 語音體驗 No.1 以及全台網路在線率 No.1 多項榮譽。

這些獎項反映的不只是網路順暢，更代表台灣大哥大長期投入頻譜布局、基地台建設與 5G 技術整合所累積的成果，也讓外界重新思考：究竟什麼才是真正的好網路？

真正的好網路，比的是長期穩定、而非單點測速

答案，就藏在 Opensignal 最具代表性的兩項評比指標──可靠性體驗（Reliability Experience）與品質一致性（Consistent Quality）。

相較於傳統下載速度只反映單一時間、單一地點的網路表現，這兩項指標更重視使用者在真實生活中的整體體驗，因此也是最能反映電信業者網路實力、最難取得的獎項。

「可靠性體驗」衡量的是使用者是否能順利完成各種數位應用，因此，考驗的是網路服務在關鍵時刻不中斷的能力。例如，搶購熱門演唱會門票、秒殺限量商品、超商結帳掃描 QR Code，或是重要的線上會議，都需要網路能即時回應、低延遲且持續運作。

而「品質一致性」則是衡量電信業者可否在不同時間、不同地點、不同網路負載下，都能維持一致的網路服務品質。無論是在跨年晚會、球賽等人潮密集場域，或是在高速移動時觀看串流影音、傳送 LINE 訊息、分享社群動態，確保維持穩定流暢，不因環境改變而明顯降速。

台灣大哥大能同時拿下這兩項全台第一，不僅代表網路速度表現優異，更證明其網路基礎建設具備高度穩定性與韌性，能在各種使用情境下提供一致且可靠的連線品質。

世界級的體驗，來自看不見的技術布局

對使用者來說，網路很好用是一種感覺，但對電信業者來說，則是資金、時間與技術的長期累積與優化。

台灣大哥大能夠率先獲得 Opensignal 的 4G／5G 在線率全球 No.3 與六項台灣第一肯定，背後依靠的不是單一技術，而是長期累積的頻譜策略、基地台建設與網路架構：

首先，台灣大哥大是全台唯一擁有 700MHz＋900MHz 雙低頻組合的業者，具備涵蓋範圍廣、穿透力強的特性，不僅能深入建築物室內，也能有效覆蓋偏鄉及高速移動場景，成為穩定連線的基礎。

另一方面，面對影音串流、AI 應用等高速傳輸需求，則由 3.5GHz 100MHz 大頻寬提供高容量傳輸能力，雖然這 100MHz 頻譜由 60MHz 與 40MHz 組成、物理位置並不連續，但透過 NRCA（5G 載波聚合）技術，可將分散頻譜智慧整合，即時進行流量分配、負載平衡與備援，大幅提升頻譜使用效率，讓尖峰時段與高流量場景依然維持穩定的網路品質。

透過上述技術布局，台灣大哥大成功將之轉換為使用者最有感的體驗：無論是在地下室、車廂、偏鄉山區，或是大型活動現場，都能享有穩定、流暢且時刻在線的連線品質。

這樣的發展態勢也意味著：台灣 5G 競爭已從基地台數量與下載速度，進一步走向網路品質、使用體驗與基礎建設韌性的競爭；未來，隨著生成式 AI 、代理式 AI、雲端服務、XR 沉浸式體驗、自駕車與智慧城市快速發展，行動網路將成為支撐數位經濟的重要基礎設施。

總地來看，從 Opensignal 全球 4G／5G 在線率 No.3、全台 No.1，到六項第一的肯定，可以清楚看見：台灣大哥大打造的不只是更快的 5G，而是一套兼顧涵蓋、容量與穩定性的世界級網路架構，也重新定義了好網路的價值–真正重要的，不是測速最快，而是在任何時間、任何地點、任何情境，都能提供穩定且值得信賴的連線體驗，將成為推動台灣下一個數位經濟與 AI 浪潮最關鍵的堅實底座。

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