從荷蘭人那兒學到了股票之美後，公元1790年，美國聯邦政府在紐約首度發行八千萬美元的國債，開啟了紐約證交所（NYSE）的原初身世，也為近代資本主義企業，燒起了熊熊烈火般的新風貌。
有了股市，企業投資所需的龐大資金可以由市場籌得，不必再倚靠自己積累，當資金流動快速而有效率時，經濟成長的動能當下如雷灌頂，這是股市的好處，股民們早已家喻戶曉。然而，人類世界有陽光面，也有陰暗面，股市當然也不例外，投機炒作的泡沫讓千萬人傾家當產不消分說，當資本市場一昧地以「股價成長」邏輯來主導企業經營，也蒙蔽了資本主義最可貴的內在精神──或是彼得．杜拉克所說的──創業家精神（entrepreneurship）。
**私有公司能堅守創業精神
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為了股價能上漲，市場的小股東或投資者，多半不喜歡經營者進行長期或冒險性投資；而經營者為了要讓下一季的股價不難看，往往會採取極短線的財務操作或急進的經營策略，從而忽視諸如「人才」、「技術」和「文化」等基礎建設的搭架。兩者，都是對「創新」的內在傷害。
正因顧慮這種潛在的煎熬，所以很多傑出公司選擇「不上市」。在美國，華爾街稱這些企業為「private company」（私有公司），有別於「public company」（公開上市公司）。別以為這些企業都是小不點，根據最新的2004年財務資料，美國的Cargill農產品公司年營收629億美金、基金公司富達投資（Fidelity）有92億美金、金融資訊商彭博（Bloomberg）有33億美金，而本期雜誌介紹的金士頓科技（Kingston Technology）有24億美金，台灣最著名的private company當屬南台灣奇美實業，它可是一年500億新台幣的巨人。
這些拒絕上市的公司，獲利能力普遍高於已上市的同行，他們用賺來的自有資金做下一回的投資，不必在乎陌生股東和銀行的臉色。之所以能如此，也多半由於創業家們獨特的個性和世界觀，創造了他們各擁風采的競爭力。
**自行決定成長的消極自由
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創業已130年的美國衛浴巨人Kohler，年營收32億美金，擁有員工2萬6千人，但孫子輩的經營者卻制定了繁複的股權限制轉讓條款，防止自己或家人把公司拿去上市，原因很簡單：衛浴產品的創新得經長期規劃，「但我們說的『長期』，可不是華爾街心中想的三、五年，而是指『世代』（generations），」Kohler發言人指出。本期封面故事報導的金士頓，更是一家傳奇到不行的企業，八年前，兩位台灣創業家杜紀川與孫大衛曾拿出一億美金分紅給所有員工，震驚全美，假若金士頓為上市公司，華爾街當然不允許經營者如此蠻幹，那當然也就不會有高向心力組織所孕育的速度和高產值──去年，金士頓每一位員工替公司創造100萬美元營收，95％的美國上市公司都自嘆弗如。
私有企業也可擁有另一種自由──自己選擇最佳的成長速度，甚至在夕陽無限好的時候，快樂地和員工一齊結束企業。這是一種拉脫維亞哲學家以撒．柏林（Isaiah Berlin）所稱的「不受強制」的「消極自由」，在他的眼中，這比「人可以自主地做任何事」的「積極自由」更好，因為在某些人實行自己的「積極自由」中，一定有其他人被強迫而不自由，「消極自由」卻能確保人人的自由。
企業要永續經營，其實是不可能的神話，能自由的創新、自由的收放、遍地開花式的資本主義，其實是比巨人頭角崢嶸的資本主義更可愛的，不信的話，就趕快來看本期封面故事吧！
