沒有什麼人確定對全球經濟而言，接下來二、三年會是最好的時代，還是最壞的時代。但是我們可以確定：現在是最混亂的時代。向來被投資人奉為圭臬的華爾街分析師們，遠近馳名的有一大半踩到醜聞地雷被掃地出門，剩下來沒什麼名氣的，有的對未來的經濟信心十足，有的卻抱持悲觀的看法，兩派說法相持不下。但是投資人對於已經信用破產的分析師們已經不再有信心，紛紛自食其力在經濟指標中蒐羅蛛絲馬跡。
結果恐怕是投資人會感到更加困惑。
6月1日，美國商務部提出數據顯示，美國消費者信心指數從4月份的93，躍昇到5月份的96.9。勞工部也表示2002年第一季的生產力年成長率達到8.4%，是1983年以來最高的紀錄。
6月14日，密西根大學宣佈消費者信心指數由前1個月的96.9降為90.8，遠遠低於預期的96.0。同時美國一項報告指出顯示5月美國工業產出增長0.2%。
7月1日，通訊設備製造商西門子表示，由今年來自美國的訂單已經明顯成長來判斷，美國經濟已經開始復甦。
7月4日，富蘭克林投顧指出，高科技公司的三大罩門──「會計處理誠信問題」、「終端需求疲弱」、「本益比偏高」等問題沒有解決，全球經濟將難以回春。
短短一個月內，所有經濟指標像多頭馬車，朝四面八方奔馳。於是潛心伏案研究的投資人不難發現，所有經濟指標和研究報告，根本呈現「醉漢走路」的現象，難怪華爾街的分析師，前一天才有人說好，下一天就有人唱衰，莫衷一是，因為即使是大羅神仙也無法理解。
**觀察點，從第4季開始
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這種意見分歧的現象，是經濟在谷底盤旋的典型現象，敦促經濟向上提昇的力量和引誘經濟向下沉淪的力量相互較勁，絕大部份的經濟指標會出現不一致的現象，想要判斷經濟問題之前，一定要針對問題，尋找正確的指標，才能對症下藥。
觀察經濟的發展，通常從美國開始看起：如果你所關心的問題，是一連串企業的醜聞，是否會打擊美國經濟反彈的力道，或者接下來是否還有一連串永無止境的醜聞？答案可能是樂觀的，在世界通訊(Worldcom)事件之後，美國證管會(SEC)已經正式行文美國上市公司，表示將嚴懲會計假帳的問題，再加上現在媒體的焦點都集中在世界通訊上，有問題的公司將會設法趁這個時候浮出檯面，畢竟躲在一群人中比較不顯眼，因此相信這個風潮將會在幾個月內塵埃落定。
但如果所關心的是全球科技產業的發展，應該關注的是「存貨」和「資本支出」兩大問題，存貨所代表的是過剩的產能和新產品延後上市。在過去兩年內，高科技產業所累積的產能已經逐漸消化殆盡，因此不再會是經濟的絆腳石。然而「資本支出」的問題，卻將讓投資人頭大，因為「企業增加資本支出」與「企業獲利成長」之間，有大約100天到200天的落差，而目前來看，企業資本支出在今年可能還是維持低成長的局面。但是值得投資人從今年第四季開始觀察，判斷未來發展的趨勢。
至於不分產業整體經濟發展的趨勢，通常是以「消費者信心指數」作為領先指標來判斷「終極需求」的強弱。但是近來受到太多異常事件如會計醜聞等影響，消費者信心指數呈現不規則的上下波動，例如前述的商務部信心指數及密西根信心指數，呈現不一致的走向。對於投資人而言，適合參酌工業生產指數再下判斷，也就是所有的信心指數和工業指數都呈現正面的結果時，才代表景氣回春的燕子再度飛返。
**領先指標不領先，落後指標沒反應
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在過去兩年來經濟衰頹不振的局面下，對於經濟未來的發展，很難形成共識。唯一的共識是許多經濟的領先指標和落後指標，都不再具有領先或落後的意義。例如原先被認為可作為落後指標的失業率，已經在過去一年內下降過許多次，但是美國經濟的復甦，看來卻還是遙遙無期。
由於美國經濟受到經濟復甦一延再延的影響，再加上傳出恐怖份子將襲擊美國傳言的影響，美國的匯市也遭到無情的打擊，相對於國際主要貨幣都呈現貶值的現象。
一般而言，匯率是不同經濟體之間表現的起落浮沉，相互比較的結果。但是如果仔細分析，美國經濟在全球主要經濟體中，絕對不是最差的。歐洲和美國一樣存在經濟表現不一致，企業界的會計醜聞也正在逐漸燎原，日本的陳年包袱，至今仍然是揮之不去的夢魘。因此，美國匯市的波瀾，主要是受到心理因素的影響，在六月份動盪不安的紛擾之後，七月份的匯市已經恢復原貌。
過去二十年裡，由於景氣相關的指標長期以來表現相當一致，因此常常出現「集體情緒」，往往出現「樂觀時過分樂觀，悲觀時過分悲觀」，目前整體來看，美國乃至於全球的經濟呈現一種不好不壞的狀態，對於大部分的投資人，甚至是分析師而言，都是前所未有的經驗。雖然大部分的人都絞盡腦汁想要分析最有可能的趨勢，但是在預測屢屢落空情形下，依照現在可信賴的大部分的指標來分析，我們的判斷是：對於全球經濟的現在和未來，不必要太過悲觀，但是也需要更長的時間來觀察，才能判斷何時會漸趨樂觀，走出陰霾的谷底。
