若我們相信《三國演義》開章辭「話說天下大勢，分久必合，合久必分」為政治常態，對股市的「跌久必升、升久必跌」，亦可持此態度，平靜以對。
猶然記得1999年股市封關為8448點，2000年收盤時為4739點，合計下跌了43.9%，是歷年來第二大跌幅，總市值從年初11.8兆台幣，萎縮至年底的8.2兆元以下。根據證交所統計，2000年上半年股市行情仍熱絡時，曾於2月衝上10202點，當時日平均成交值曾高達1575億元，是近5年來的最高紀錄；但隨著國內執政黨輪替、Nasdaq股票重挫、國際性雜誌與外資陸續發表對台灣經濟前景與金融環境的悲觀看法，台灣股市下半年股市行情逐漸下跌，日成交額甚至一度跌至213億，起伏差距之大，實可當選台灣年度風雲人物兼雲霄飛車最佳代言人。
但若綜觀10年來股市，會發現去年的低迷景況並非歷史僅見。像1988年「證所稅事件」股市連跌19天，1990年加權股價指數從1萬2000點跌到2000多點，1995年中共試射飛彈，1996年總統大選，1998年亞洲金融風暴等，過去每一次風暴中盤旋谷底的股市，也總能風雲再起。
2001年，觀察開春近半個月的台灣股市，便可察覺外資法人連續6日買超去年大幅拋出的股票如台積電、聯電等；再從上月中旬各家公佈的12月單月營收與全年度累計營收觀察，我們依然可找出許多去年全年度營收達成率達99%以上的企業，也大致可看出去年表現相對亮麗的產業，包括有被動元件、光電、軟體、IC通路、IC設計與通訊零組件等族群。
**致力研發 搶先佈局
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進一步由各家提出的營收狀況與達成率數字觀察，以製造LCD為主的達碁去年累計營收成長率為294.1%，以發展光電為主的聯友光電為423.9%，都分別居上市、上櫃公司之冠。再從全年度累計營收成長率來看，成長營收超過99%的企業一路數下來，上市公司就包括了威盛、台積電、合勤、旺宏、旺銓、鴻海、碧悠、博達、友尚、台揚等；上櫃企業則有智原、敦揚科技、華新科技、健鼎科技、崇越、漢磊、寶聯等名列榜中。
這些身處龍虎榜的企業，也有許多名列《數位時代》的20支數位成分股之中，如從鴻海、威盛、台積電、聯電、合勤、旺宏、智原等企業身上，均不難發現它們均具備致力研發新產品，細心體察環境變化快速因應，讓企業走在趨勢之前搶先佈局等特色。
**聯電赴星設廠
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以聯電為例，在一片景氣低迷與大陸熱中，聯電卻赴新加坡設廠，跌破許多法人與投資人眼鏡；在鼓勵員工從事新研發努力上，聯電也透過提案就有獎金，若研發成果獲得專利另有可觀獎金的方式，讓公司目前所擁有的專利數目則為台灣半導體公司之冠，去年一年獲得的專利數目有560項，累計則已擁有4327項專利，「有一年聯電一位工程師獲得的專利獎金接近新台幣200 萬元，比這位工程師一年的薪水還多，」聯電董事長宣明智說，此外像四班二輪制生產模式，四等親禁用規定，首開半導體業合併其他企業之風，逆向購併日本NFI公司等等，均可觀察到一家常保競爭力的企業，如何在快速變動的科技產業環境中，不斷調整腳步搶得先機。
另一家同樣以發展半導體智慧財產聞名，唯一在台灣掛牌上櫃的智原，則是由聯電衍生而出的子弟兵。聯電旗下的IC設計公司包括聯發、聯詠、聯笙、聯陽、聯傑與智原，1997年總營業額為32.7億台幣，預估2000年超過230億元，其中智原貢獻者約有24億，約1/10。
營收較去年成長70%的智原，是提供智慧財產元件(intellectual properties,IP)授權和特殊應用IC(application specific IC,ASIC)設計代工的公司。在PC成長趨緩的「後PC時代」，由消費性平台主導來結合通訊、網路的產品趨勢已成主流，未來3C架構變化將加速且更多樣化的環境下，智原也不斷透過伸展國外觸角，去年年底增加系統單晶片（System On a Chip）研發經費與人力，並透過成立日本分公司，計劃在美國成立研發中心，引進更多新技術。
較諸中國的廣大用地與眾多人口，大家都已看出台灣的人力成本優勢早已消失，也瞭解須不斷朝「智價企業」轉型，但誰能有決心不斷朝創新之路耕耘，即使面對景氣低迷依然不改初衷，才是值得投資人安心並長期持有的好企業，一時的股海翻騰起伏莫測，又何須太過在意？
