香港擬開放「散戶購買虛擬資產」！將對產業帶來哪些影響與挑戰？|數位時代 BusinessNext

香港擬開放「散戶購買虛擬資產」！將對產業帶來哪些影響與挑戰？

香港對於加密貨幣的監管有最新進展，當局最近通過新的法規，未來金融機構透過申請牌照，將有機會開放散戶直接交易加密貨幣，對Web3整體產業將帶來正面影響。

##### 發生什麼事？

歷經交易所FTX倒閉等事件，2023年的Web3世界，將是「監管、合規加速」的一年，最新的進展在香港，近日當地立法會剛通過最新的《打擊洗錢及恐怖分子資金籌集條例》修正案。

將從2023年6月，開放香港金融服務公司申請新制牌照，未來申請通過的公司，將有機會讓「散戶投資人」，直接參與虛擬資產交易。

##### 香港加密貨幣政策有望放寬，散戶投資人能進場交易了？

過去香港對加密貨幣散戶交易管制相當嚴格，只有「擁有專業證照的專業投資人」以及「總資產達800萬港元（103萬美元）銀行認可、可承兌金融資產的投資者」，才能參與虛擬資產的買賣交易。

雖然，現在香港已有數經紀商（勝利證券、盈透證券）可以在沒有牌照的情況下，提供如比特幣、以太幣的香港上市ETF期貨交易服務，但涉及加密貨幣跟其他相關期貨產品，還是要取得證監會的同意。

現在，限制將逐漸放寬，立法會最新通過的《打擊洗錢及恐怖分子資金籌集條例》修正案，將有機會開放散戶直接交易加密貨幣。

根據今（4）日香港《南華早報》報導指出，許多香港金融服務公司，正在加速準備新制的牌照申請，四大會計事務所之一的德勤（Deloitte）虛擬資產部門主管呂志宏（Robert Lui）表示，自修正案通過後，越來越多香港當地的證券經紀商、投資經理，向他們詢問新制上路後的建議。

呂志宏則回應，香港當局未來有可能會開放散戶投資人，購買當今主流、市值較高的虛擬資產（如比特幣），而會有這樣的推測，是因為香港「證券及期貨事務監察委員會（又稱證監會）」，之後有可能會推出散戶投資人購買虛擬資產的交易辦法。

立法會負責修正案，交易辦法則是由證監會負責，而這些想吃散戶投資人生意的金融單位，都要先準備好給證監會審核的相關資料，包含：客戶資產保護機制、資產保險配套方案、內部維運的運作模式等內容，獲得批准後才能跟散戶進行虛擬資產買賣。

另外，香港央行在去年12月時開始，制定保護數位資產投資人的相關法規，有鑑於FTX破產事件，連帶影響香港AAX交易所破產，香港政府已將監管政策獨立出來立法，未來還會引入洗錢防制（Anti-Money Laundering, AML）加強保護投資人權益。

##### 牌照新制上路後，將迎來一波新的虛擬資產熱潮？

香港立法會訂定的虛擬資產服務商牌照新制上路後，散戶投資人能直接跟證券經紀商和投資經理購買虛擬資產，將有望創造新的金融投資組合商品，更進一步帶動區塊鏈、Web3相關的基礎建設。

勝利證券執行董事陳沛泉（Kennix Chan）補分析，若禁止散戶交易虛擬資產，可能導致金融服務公司轉往其他不受監管的地區交易，增加投資人可能面臨的風險。

總結來說，香港立法會和證監會在此時逐一開放和制定虛擬資產監管政策，對香港在區塊鏈、加密貨幣的未來發展，將是一個好的開始。

資料來源：《南華早報》、《Cointelegraph》、香港政府
責任編輯：高敬原

從工作、娛樂到各種智慧服務，網路早已成為現代生活不可或缺的基礎設施。而人們對行動網路的期待也不再只是「連得上」，更希望無論身處室內外場域，都能享有穩定、流暢且一致的連線體驗。尤其 AI 時代來臨，從手機到無人搬運車、機器人與各種智慧設備，對高速、穩定網路的需求只會愈來愈高。

這也讓 5G 室內覆蓋逐漸成為一塊不可忽視的市場需求。中華電信 5G 加速器團隊阿米索拉（AMOESO）看準這股趨勢，推出5G室內分散式天線系統（5G DAS），並借助中華電信長期累積的電信專業、場域資源與第一線服務經驗，重新調整產品規格、市場定位與商業模式，讓創新技術更貼近使用者需求，進而加速擴大市場版圖。

技術做到一百分，市場卻不買單：阿米索拉發現兩大營運盲點

「我們一開始推出的產品，其實充滿技術人的迷思，只顧著把技術做到極致，卻忽略了市場是否真的需要，」阿米索拉執行長邱創群笑著說，回頭來看，團隊早期主要踩到了兩個盲點。

第一是找錯目標市場。阿米索拉原本鎖定已經建置 4G 室內覆蓋設備的舊建物，推出可沿用既有設備、由 4G 無痛升級至 5G 的產品。然而，產品實際推向市場後，團隊才發現，這群客戶並沒有強烈的網路升級動機；相較之下，尚未建置室內行動網路覆蓋的商辦大樓、住宅社區與新建築，反而展現出更明確的需求。

第二則是習慣從技術角度去定義產品，而非從市場需求反推規格。由於團隊成員多為研發背景，在制定產品規格時，主要延續過去的 4G 經驗，也習慣追求更高規格、更完整的功能；然而，技術做到一百分，不代表市場就會買單。團隊後來才意識到，比追求「頂規」更重要的是，讓產品符合客戶需求、且價格負擔得起，這才是技術走向市場的關鍵。

從產品規格到商業模式，中華電信助阿米索拉打開更大市場

這兩個盲點，導致阿米索拉的市場拓展速度一直不如預期，如何跳脫研發團隊視角，真正理解客戶需要什麼、願意為什麼買單，成為團隊下一步必須突破的關卡。

加入中華電信 5G 加速器後，這道關卡開始有了突破口。邱創群表示，透過5G 加速器牽線，阿米索拉得以直接對接中華電信，從第一線電信營運商與真實市場的視角，重新檢視產品規格、市場定位與價格服務包裝，跳脫過去單從研發角度思考產品的盲點。團隊也因此重新調整產品方向，將目光從金字塔頂端客戶，轉向更廣大的新建築、中小型企業與住宅市場。

「中華電信長期服務企業客戶、建商與一般使用者，最清楚終端市場真正需要什麼，」邱創群表示。憑藉長期累積的網路規劃經驗與第一線市場洞察，中華電信協助阿米索拉重新校準產品規格，在技術效能、實際需求與價格之間找到更適切的平衡點，讓產品更貼近客戶真正的使用情境。

更重要的是，中華電信帶來的第一線市場回饋，也讓阿米索拉看見另一個過去沒有注意到的問題：客戶不買單，不一定是沒有需求，而是導入門檻太高，無法一次負擔全部的建置費用。舉例來說，許多住宅社區都有改善地下室等公共空間行動網路覆蓋的需求，若要由管委會編列預算採購設備，不僅可能面臨預算不足的窘境，還有可能卡在冗長的決策與開會流程，最後往往無疾而終。

面對這些沒有被滿足的需求，阿米索拉進一步與中華電信討論出新的商業模式，以設備租賃取代一次性採購，將初期建置成本轉為定期支付的租金，希望降低社區與企業的導入門檻。為此，阿米索拉甚至新增租賃相關營業項目，從過去以設備買賣為主的模式，延伸至訂閱與租賃型服務，讓更多「有需求、卻跨不過採購門檻」的客戶有機會導入，也為室內 5G 覆蓋打開更廣大的市場。

從 POC 到 Scale-up，中華電信助阿米索拉跨過信任門檻

「對我們而言，中華電信不只是合作夥伴，也可能是未來最大的客戶與市場通路，」邱創群說，中華電信除了協助阿米索拉調整產品規格、創新商業模式，也進一步尋找合適的驗證場域，希望透過實際場域完成 POC、產品認證與入網驗證，未來才能快速複製既有模式，大幅縮短產品導入與市場拓展的時間，預計年底前可完成第一個合作案。

除了與中華電信合作，阿米索拉也積極接觸中華電信各地營運處，目前已與台北、新北、新竹等營運單位建立合作管道，並鎖定新建案、企業廠辦及社會住宅等多元案場展開部署規劃，將產品推廣到更多場域。

而這些合作之所以能快速展開，邱創群認為，關鍵在於 5G 加速器讓阿米索拉能夠快速跨過新創最難突破的「信任門檻」。過去，阿米索拉也想與中華電信合作，卻卡在不知道該向哪個單位、哪個人敲門；加入 5G 加速器後，不僅有了對接中華電信內部不同單位的入口，更能藉由中華電信的品牌影響力，加速建立內外部對阿米索拉的信任與認同。無論接觸潛在客戶、合作夥伴或投資人，都比過去單靠陌生開發更有效率。

這份信任，也進一步反映在募資成果上。「中華電信願意把我們納入加速器，本身就代表對這個市場方向與團隊能力的認同。」邱創群坦言，來自中華電信的肯定，也提升投資人對阿米索拉的信心，使公司順利完成新一輪 4,000 萬元的募資，實收資本額進一步突破 7,000 萬元。

阿米索拉的故事，是中華電信 5G 加速器與新創共創的縮影。透過技術能力、場域資源與市場經驗的分享，中華電信陪伴新創跨越從 POC 走向 Scale-up 的階段，讓創新不只停留在技術驗證，更能轉化為真正被市場需要的產品與服務，進而壯大台灣 5G 創新生態系，讓電信產業的能量成為推動創新成長的重要力量。