主動中信台灣收益（00406A）公告第4次預估配息，每單位0.138元，連續3個月維持同樣金額。以10月16日收盤價9.32元計算，單月配息率約1.48%，年化配息率約17.8%。想領這次配息，最晚須在11月2日買進，11月3日除息，預計11月27日發放。
如果每月配息率維持1.48%、領到的錢全部再投入，每月存1萬元，約8年後就能月領3萬元；單筆投入100萬元，20年甚至可滾到3,404萬元。
《數位時代》根據證交所收盤價試算，若6月11日投入100萬元，並假設每次除息後立即再投入，至10月16日模擬總資產僅增加8,579元，報酬率約0.86%。為何複利試算如此驚人，掛牌後的表現卻有落差？關鍵在於股價波動，以及00406A採用的掩護性買權策略。
本文目錄
- 00406A第4次配息多少？除息日、發放日一次看
- 00406A投入100萬，一年可領17.77萬元？
- 00406A配息再投入，100萬滾20年變多少？
- 每月存1萬買00406A，幾年可以月領3萬？
- 00406A掛牌4個月，100萬模擬再投入為何只多8,579元？
00406A第4次配息多少？除息日、發放日一次看
00406A是月配息ETF，自6月11日掛牌以來，已完成3次除息，11月將迎來第4次。
| 期數 | 每單位配息 | 除息日 | 發放日 |
|---|---|---|---|
| 第1次 | 0.128元 | 7月31日 | 8月26日 |
| 第2次 | 0.138元 | 9月2日 | 9月30日 |
| 第3次 | 0.138元 | 10月5日 | 11月2日 |
| 第4次（預估） | 0.138元 | 11月3日 | 11月27日 |
註：第4次配息尚未正式確定，實際金額以投信公告為準，最後買進日為11月2日。
值得注意的是，00406A的配息來源以選擇權權利金為主。 截至10月16日，前3期公告的預估收益分配組成皆為選擇權權利金100%，最終仍以投信正式公告為準。
投信說明，選擇權權利金不在二代健保補充保費課徵範圍內。
00406A投入100萬，一年可領17.77萬元？
以10月16日收盤價9.32元、每單位配息0.138元計算，投入10萬元，每月約可領1,481元；投入100萬元，每月則可領1萬4,807元，一年累計約17.77萬元。
| 投入金額 | 每月可領（約） | 一年可領（約） |
|---|---|---|
| 10萬元 | 1,481元 | 1.78萬元 |
| 50萬元 | 7,403元 | 8.88萬元 |
| 100萬元 | 1萬4,807元 | 17.77萬元 |
反過來算，如果希望每月領1萬元，需要準備多少本金？
| 每月配息目標 | 所需投入本金（約） |
|---|---|
| 1萬元 | 67.5萬元 |
| 3萬元 | 202.6萬元 |
| 5萬元 | 337.7萬元 |
以上均以每月配息0.138元、股價9.32元推算，未扣除交易成本。00406A每月配息由投信評估決定，未來金額可能調整，也不保證每月配息。
00406A配息再投入，100萬滾20年變多少？
如果將每月收到的配息繼續買進00406A，持有單位數逐漸增加，未來可領到的配息也會跟著提高。
假設股價長期維持9.32元（等於假設每次除息後股價都能漲回來）、每月固定配息0.138元，單筆投入100萬元並將配息全數再投入，相當於假設每年含息報酬約19.3%。這是試算假設，不是由配息率就能推得的預期報酬，結果如下：
| 持有時間 | 總資產（約） | 當時每月可領（約） |
|---|---|---|
| 1年 | 119.3萬元 | 1萬7,663元 |
| 3年 | 169.7萬元 | 2萬5,134元 |
| 5年 | 241.5萬元 | 3萬5,766元 |
| 10年 | 583.5萬元 | 8萬6,391元 |
| 15年 | 1,409萬元 | 20萬8,677元 |
| 20年 | 3,404萬元 | 50萬4,056元 |
按照這套模型，100萬元約每4年翻倍，第4年便可累積至202萬元，每月配息也從1.48萬元增加到約3萬元。
每月存1萬買00406A，幾年可以月領3萬？
如果沒有100萬元本金，改採定期定額，結果又如何？
沿用前述股價、配息固定不變的假設，每月投入5,000元至2萬元，配息全數買回00406A，達到不同月配息目標的時間如下：
| 每月投入 | 月領1萬元 | 月領3萬元 | 月領5萬元 |
|---|---|---|---|
| 5,000元 | 6.3年 | 11.1年 | 13.7年 |
| 1萬元 | 4年 | 7.9年 | 10.2年 |
| 2萬元 | 2.3年 | 5.3年 | 7.2年 |
每月投入1萬元，約7.9年後、累計投入95萬元，每月配息便可達3萬元；持續存到第10.2年、累計投入122萬元，月配息可提高至5萬元。
理論試算的複利效果相當驚人，但實際投資能否達成？00406A掛牌4個月的表現，正好提供了參考。
00406A掛牌4個月，100萬模擬再投入為何只多8,579元？
《數位時代》根據證交所收盤價，試算00406A自6月11日掛牌至10月16日的投資結果。
假設6月11日以收盤價9.64元投入100萬元，約可買進10.37萬單位。為簡化計算，將3次配息都視為在除息日立即入帳，並以當天收盤價買回00406A，未扣除交易成本。
需注意，實際配息須等發放日才會入帳，以下為模擬再投入結果，並非真實交易紀錄。
| 掛牌日（6月11日） | 10月16日 | |
|---|---|---|
| 持有單位數 | 10萬3,734單位 | 10萬8,217單位 |
| 單次配息金額 | 1萬3,278元（7月31日第1次） | 1萬4,737元（10月5日第3次） |
| 總資產 | 100萬元 | 100萬8,579元 |
經過3次配息再投入，持有單位數增加4.32%，每次配息金額也從1.33萬元提高至1.47萬元。以最新預估配息計算，11月可領約1.49萬元。
然而，總資產只增加8,579元，報酬率約0.86%。
如果這4個月股價始終維持9.64元，同樣的再投入方式，總資產應可達104.25萬元。實際卻少了約3.4萬元，關鍵在於股價已從9.64元跌至9.32元。
00406A年化配息率17.8%，掩護性買權為何可能限制報酬？
首先，配息率與投資報酬率的計算方式不同。
00406A雖然每月配息約1.48%，但除息時，基金淨值也會扣除相應金額。如果後續股價未能回升，即使領到配息，總資產仍可能沒有明顯增加。
00406A掛牌後也遭遇市場震盪。6月下旬至7月底，加權指數從6月22日高點到7月30日低點下跌16.36%，00406A同期含息跌幅達23.96%；10月15日加權指數單日下跌3.41%，00406A更下跌6.16%。
前期跌幅較深，加上股價未完全回到掛牌時的水準，抵銷了部分配息累積的成果。
另一方面，00406A採用的「掩護性買權」（Covered Call）策略，也可能影響上漲時的報酬。
這項策略是在持有股票的同時，賣出台指選擇權買權，賺取權利金。當股市盤整或緩漲時，權利金有助增加收益；但若市場大幅上漲，賣出的買權可能產生損失，抵銷部分股票漲幅。
00406A透過權利金增加現金流，代價是可能犧牲部分上漲空間。
至於市場下跌時，已收取的權利金雖能減輕損失，卻無法完全抵銷股票跌幅。
不過，00406A同時採主動選股策略，實際報酬也受到持股表現、選擇權操作與市場走勢影響。僅憑掛牌4個月的結果，還無法判定掩護性買權對績效造成多少影響。
對募集期間以每單位10元認購的投資人來說，即使計入3次已除息的0.404元配息，其中第3次要到11月2日才發放，含息報酬仍約負2.76%，尚未回本。
若改用MoneyDJ揭露的每日淨值計算，00406A同期淨值含息報酬為0.34%，同樣接近持平，也顯示績效落差難以完全歸因於折溢價。
00406A掛牌僅約4個月，尚不足以判斷長期績效。對看重現金流的投資人來說，00406A提供了另一種收益選擇，未來能否兼顧穩定配息與資產成長，仍有待時間驗證。
資料來源： 證交所個股日成交資訊、證交所除權除息計算結果表、證交所ETF e添富00406A、MoneyDJ 00406A淨值及折溢價、中國信託投信
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本文初稿為AI編撰，整理．編輯／林育萱
