元大高股息（0056）第4季預估配息1.72元，創2023年改採季配以來新高。除了把股息領出來花，不少投資人也會選擇「拿0056股息買元大台灣50（0050）」，希望用高股息養市值型ETF。
《數位時代》回測近17年，以100萬元進行試算。假設2010年1月開始把100萬元全部買進0056，之後每次0056除息，就把股息改買0050，連0050後續配發的股息也繼續投入0050。到了2026年10月1日，原本的0056加上後來累積的0050，總資產約979.1萬元。
這比0056股息持續買回0056的670.9萬元，多了308.2萬元；但和一開始就把100萬元買進0050相比，仍少353.7萬元。
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0056息養0050划算嗎？17年試算，100萬最後變多少？
把時間拉回2010年1月，假設手上有100萬元，有三種投資法：
- 直接買0050：100萬元全部買0050，之後0050股息繼續買0050。
- 0056息養0050：100萬元全部買0056，之後0056配多少股息，就拿多少錢買0050；後續0050配息也繼續買0050。
- 直接買0056：100萬元全部買0056，之後0056股息繼續買0056。
回測至2026年10月1日，差距如下：
| 起始100萬元怎麼投 | 收到股息後怎麼做 | 2026年10月1日總資產 |
|---|---|---|
| 全部買0050 | 股息繼續買0050 | 1,332.8萬元 |
| 全部買0056 | 0056股息改買0050 | 979.1萬元 |
| 全部買0056 | 股息繼續買0056 | 670.9萬元 |
其中，「0056息養0050」的979.1萬元，是兩檔ETF加起來的總資產。原本100萬元買進的0056，到了2026年10月1日市值約241.9萬元；多年來用股息慢慢買進的0050，則累積到約737.2萬元。
也就是說，拿0056股息養0050確實有效。和股息全部買回0056相比，近17年多累積308.2萬元，總資產高出約46%。
但問題也出在一開始的100萬元仍放在0056。
這段期間，0056股價從23.5元漲至56.85元，約2.4倍；0050還原分割後則從14.125元漲至112.9元，約8倍。只有後續領到的股息參與0050成長，自然追不上從第一天就把全部本金放進0050。
若改成每月投入1萬元，也得到相同結果。從2010年開始，每月第一個交易日投入1萬元，到2026年10月共投入202萬元。
不論一次投入100萬元或每月投入1萬元，「0056息養0050」都落在兩者中間，比純0056高，但低於直接買0050。
| 每月1萬元怎麼投 | 股息怎麼處理 | 2026年10月1日總資產 |
|---|---|---|
| 每月買0050 | 股息繼續買0050 | 1,520.1萬元 |
| 每月買0056 | 0056股息改買0050 | 1,065.5萬元 |
| 每月買0056 | 股息繼續買0056 | 832.3萬元 |
註：回測期間為2010年1月4日至2026年10月1日，股息皆假設於除息日以收盤價再投入，屬理論試算，未反映股息約3週後才入帳的時間差；未計交易成本與稅費。0056第4季預估配息1.72元於10月22日除息，因此未納入回測。
0056現金流更高，17年多領38萬股息
不過，只比較最後有多少資產，並沒有完全回答高股息投資人最在意的事，0056這段期間創造多少現金流？
這次把股息全部拿掉、不再投入。
同樣在2010年拿100萬元買進，持有至2026年10月1日，0056近17年累計領到128.8萬元股息，0050則領到90.4萬元。
0056總共多領38.4萬元。
| 2010年投入100萬元，股息全部領出 | 0050 | 0056 |
|---|---|---|
| 近17年累計領到股息 | 90.4萬元 | 128.8萬元 |
| 2026年10月1日持股市值 | 799.3萬元 | 241.9萬元 |
| 累計股息＋持股市值 | 889.7萬元 | 370.7萬元 |
若只看這次回測的總資產，0056多拿到38.4萬元現金，但到2026年10月1日，持股市值比0050少557.4萬元。因此對「想把資產滾大」的人來說，多領的股息沒有補回股價成長的差距。
但對真正需要現金流的人，情況又不同。
以2026年10月1日收盤價計算，0050近12個月配息1.6元，殖利率約1.4%；0056近4季已發放4.082元，殖利率約7.2%。也就是以目前股價來看，0056每投入相同本金，能提供的現金股息明顯高於0050。
再加上第4季預估配息1.72元，若用2010年100萬元買進0056約4.26萬股估算，還能再領約7.3萬元，與0050的累計股息差距會從38.4萬元擴大至約46萬元。
0056不只配息高，也相對抗跌
0056另一個不能忽略的特性，是波動通常比0050小。
從2010年至2026年共17個年度來看，0056有6年的含息報酬勝過0050。
| 0056含息報酬勝過0050的年度 | 0050 | 0056 |
|---|---|---|
| 2010 | 12.9% | 18.4% |
| 2011 | -15.8% | -12.8% |
| 2015 | -6.3% | -5.4% |
| 2018 | -5.0% | 1.5% |
| 2022 | -21.3% | -17.7% |
| 2023 | 27.4% | 56.8% |
尤其在0050下跌的4個年度，0056每次都跌得比較少。
例如2022年，0050全年含息報酬為-21.3%，0056為-17.7%；2018年0050下跌5%，0056反而還有1.5%的正報酬。
以含息報酬、收盤價計算（0050已還原分割），在2011年、2015年4至9月、2018年9至12月、2020年1至3月、2022年、2024年7至8月、2025年1至4月這7個回檔區段中，有6次是0056跌幅較小。2022年0050從高點到低點含息最多下跌33.9%，0056約跌25.9%；2025年1月至4月，0050最大跌幅27.5%，0056則為22.6%。
0056息養0050適合誰？
從這次近17年的回測，可以把「0056息養0050」看成一種折衷做法。
「0056息養0050」比較適合原本就持有0056、不打算換股，但想逐步增加市值型ETF部位的人。回測顯示，把0056股息轉買0050，最後總資產比持續買回0056多308.2萬元。
如果目標單純是累積資產，這段歷史回測仍以直接買0050表現較好；若更重視0056的現金流與較低波動，又想慢慢增加0050部位，才比較適合採用「息養0050」。
最後仍要注意，過去17年0050的表現與台積電高度相關。元大投信資料顯示，截至2026年10月5日，台積電占0050權重56.31%。未來台積電與大型權值股表現若改變，0050與0056的差距也可能跟著改變。
延伸閱讀
資料來源：臺灣證券交易所個股日成交資訊、臺灣證券交易所除權除息計算結果表、元大投信0050持股權重、元大投信0056基金配息
本文初稿為AI編撰，整理．編輯／林育萱
