【有物報告】欠債的藝術~夏普走在蘋果、三星、高通之間的鋼索|數位時代 BusinessNext

三星入駐夏普，成為第五大股東

3月6日，夏普宣布接受來自韓國三星電子約103億日圓（約台幣32億元）的資金挹注，以第三者現金增資的方式，在3月28日前由三星的日本分公司出面以1股290日圓的價格承購。藉此，三星成為夏普的第5大股東，出資比例占約3%。

與狼共舞的背後，是痛苦的事實 — 蘋果訂單的驟減。2月底，夏普龜山一廠停止對 iPhone5 面板生產投料，不久後面板的生產線將暫時停擺。龜山一廠是蘋果出資1,000億日圓改造的「蘋果專屬面板工廠」，當然所生產的產品僅只於去年9月上市之 iPhone 5 的面板。而同樣是 iPhone 5 面板供應商的 JPD 和韓國 LG，也受到衝擊。

蘋果拉抬夏普財報，曇花一現

睽違了5季之久，夏普2012年10~12月期的財報數字終於轉虧為盈。除了 IGZO 手機銷售告捷之外，獲利的原動力主要來自10、11月時，iPhone 5 面板的生產將龜山一廠的產能拉抬至100%，成功縮減了面板事業的赤字。也因此接下來的生產線停擺，勢必將嚴重打擊夏普。

來自夏普相關人士的消息更指出，「在蘋果推出新機種之前，龜山一廠應該不會再接到任何大訂單。而且下一支iPhone的市場反應好不好、面板的訂單會不會給夏普都還是未知數」。

比鄰的夏普龜山二廠，iPad 面板的生產線則早在去年12月便停擺至今。三星、台灣廠商如華碩積極加入平板戰局，導致蘋果 iPad 的生存空間受到急速壓縮。目前只剩韓國 LG 有一搭沒一搭地供應 iPad 面板。

為了填補 iPad 面板生產線的產能，龜山二廠靠供應32吋電視面板給三星過活，勉強把產能維持在5成以上。來自夏普相關人士的消息指出，「雖然面板交易價格只能用「賤賣」二字形容，但至少三星是只要作出承諾便爽快履約下單的對象」。

夏普的大面板廠，也加深對三星的依賴

至於生產大尺寸面板的堺工場，其面板產量由夏普與鴻海依出資比例對分。其中，夏普需要消化的面板大部分由三星承購，分別是40寸和60寸的電視面板。

巨無霸面板廠的折舊負擔沉重，因此最關鍵還是在如何維持產能的穩定。大約從去年秋天起，夏普便與三星開始摸索長期面板供應契約的可能性，並同時進展為出資請求。

三星與夏普，各有盤算

三星計畫在2013年全球賣出3億支智慧型手機。雖然「Galaxy S」等旗艦機種採用的面板是三星自行生產的有機 EL，但採用液晶面板的機種仍占了4成之多。因此對於面板廠來說，打進三星手機供應鏈仍然令人垂涎。

對三星來說，三星的面板研發重點是有機 EL，因此不太可能再提高液晶面板的生產；只要在需要面板時隨時調得到貨，投資夏普的100億日圓並不算貴。因此，三星高層在決定出資時的但書，便是「希望夏普能恪守面板的穩定供給」。所以，夏普與狼共舞背後的意義，在於拉抬產能（夏普）與確保面板貨源（三星）。

三星的投資振奮投資人對夏普的信心

此外，雖然三星所挹注的100億日圓資金，相較於夏普的巨額債務只能塞塞牙縫，但仍有「指標作用」。此話怎講?

夏普最主要的2家資金調度銀行，瑞穗實業銀行與三菱東京 UFJ 銀行，在去年9月底核准了高達3 ,600億日圓（約1,123億台幣）的巨額貸款。貸款條件是夏普必須從2012年10月~~2013年3月繳出獲利的成績單。雖然如上述所示，靠著蘋果夏普在2012年10~~12月總算是賺錢了；但由於蘋果訂單失靈以及日幣貶值，可能造成海外生產之家電、影印機事業的營收惡化，夏普能不能在2013年安然過關還是個大問號。

隨著6月底3,600億日圓的融資期限漸漸逼近，銀行團的頭也越來越痛。就算2013年1~3月夏普沒辦法賺錢，銀行團除了繼續融資之外，似乎也沒有別的路可走 — 斷絕夏普的資金來源等於要夏普倒閉，那兩家銀行這些年來分別貸給夏普3,000億日圓以上的鉅款也都將付諸流水。（附帶一提，去年瑞穗實業銀行與三菱東京 UFJ 銀行曾多次要求派遣董事坐鎮夏普，但均被夏普所拒。）

除貸款外，夏普所發行之2,000億日圓公司債，也將在今年9月底到期。債權人又是瑞穗實業銀行與三菱東京 UFJ 銀行。夏普的算盤是用手頭上的融資來償還其中的500億日圓，而剩下的1,500億日圓不是另外想辦法籌措，就是再向銀行借一筆。銀行團相關人士則表示，「想到夏普還要再舉債個1,000多億日圓，頓時背脊發涼」。

三星100億日圓的遠水救不了夏普2,000億日圓公司債的近火，但那100億日圓象徵一種「加持」，對夏普來說具有遠超乎帳面金額的意義。

去年12月高通（Qualcomm）願意出資至1億2千萬美元的消息傳開後，夏普的股價便起死回生，穩定在谷底的2倍以上的水平。夏普很早就開始揣摩鴻海以外的資金合作對象，並積極尋求多家海外知名企業支持。無奈夏普財務體質不佳，「招親」並不順利。

例如，去年10月底所有夏普的下游零件與原料供應商，均在同一時間忽然被四大會計事務所之一「套口供」，問：『請問是否遇過夏普突然抽單，或付不出貨款的情形?』。這份調查讓下游供應商們風聲鶴唳，私下紛紛猜測到底是誰在大動作地對夏普進行「徵信調查」。大客戶蘋果？還是當時傳聞中有可能出資的 Intel？

不管是誰，可見海外的重量級企業相當在意夏普的「健康狀況」。繼高通之後三星的出資，對其他本來裹足不前的企業，有指標性的鼓勵作用。若出資合作的海外知名企業順利增加，金融機構的再度融資額度也會跟著上揚 — 夏普抱著這樣一絲絲的希望，繼續在鋼索上賭下驚險萬分的重建之路。

轉自有物報告

員工自行墊付差旅、採購、雲端訂閱或廣告費，月底再拿著單據報帳；不同部門各自綁定信用卡，企業難以即時掌握支出；員工離職後，若原有付款設定沒有同步移轉，也可能影響後續業務運作。這些看似零碎的支付問題，背後都涉及一個關鍵議題：中小企業能否更有效率的管控資金。

對資源有限的中小企業而言，支付管理不只是財務部門的行政工作，當支出分散、現金流難以預測，甚至連跨境匯款都存在時間與到帳金額的不確定性，企業的營運效率與成長速度都可能受到影響。

為協助中小企業解決上述挑戰，萬事達卡（Mastercard）提供端到端商務解決方案–虛擬卡、車隊卡、跨境匯款服務到Virtual C-Suite，讓支付從單純的交易工具，轉化為企業管理資金與做決策的基礎。

以商務卡結合虛擬卡，讓每一筆支出更可控

Mastercard台灣區董事總經理陳懿文指出，中小企業目前常見的支付方式主要是信用卡與轉帳，若大量依賴員工代墊，不僅增加報帳與核銷成本，也讓企業難以即時掌握整體支出。「導入商務卡後，企業可以將原先分散在員工身上的支出收回企業管理，同時，進一步設定使用規則，例如限定交易商家、金額、消費類別、使用期間或國家，讓企業對資金使用建立更細緻的控管機制。」

除了支付管理，商務卡也能進一步降低企業日常營運成本。陳懿文表示，商務卡持卡人可透過商務優惠計畫Easy Saving Specials，取得Google Workspace、Shopify、LinkedIn、Notion、Sixt、 Agoda等品牌優惠，涵蓋雲端服務、電商營運與數位行銷等企業常見支出。

虛擬卡的In Control平台則讓支付管理變得更精準。例如，企業可以針對特定通路建立虛擬卡號，讓員工綁定手機支付差旅費；也可以針對單筆訂單產生一次性虛擬卡號，直接將付款與訂單串聯，後續再透過虛擬卡號進行核銷與對帳，降低人工處理成本。

透過Commercial Connect API，企業可以把虛擬卡功能整合進既有的企業資源規劃（ERP）系統、採購或費用管理系統，從發卡、付款到後續管理，都能在原本熟悉的平台上完成。目前相關方案已整合SAP Concur、SAP Taulia、Pay4You、Grasp Technologies與Kresus等平台，也支援企業自行建置的客製化ERP系統。

Mastercard台灣區董事總經理陳懿文：「我們以每年1,750億筆交易的資料為基礎，將中小企業每一個進出與支付節點問題，逐步設計出不同的解方，一步步實踐『支付至簡，商業致遠』的願景。」

圖／數位時代

從車隊卡到跨境匯款，助中小企業降低營運不確定性

對物流、運輸等擁有大量車輛的企業來說，加油、維修是每天都會發生的固定支出，過去，不同加油站可能需要不同儲值卡，管理不易，也可能因支付問題影響車輛調度與運輸，導入Mastercard的車隊卡後，問題不復存在。

企業可以限定卡片只能用於加油、維修、停車等特定商用項目，並進一步將卡片與車號或駕駛人建立關聯，例如一張卡對應一台車或一位駕駛，或讓駕駛人以虛擬卡支付車輛所需費用。對企業來說，這不只是換一張卡，而是把原本分散的車隊支出納入同一套管理架構，在維持車輛正常運作的同時，也提高資金使用的透明度。

同樣的邏輯，也延伸到日益增加的跨境匯款需求。隨著中小企業將業務版圖擴展到海外市場，對跨境匯款的需求將隨之攀升，若仍以傳統的方式進行跨境匯款，不僅得等候長達1到3天的匯款時間、也常因為中轉銀行收取費用導致到帳金額有落差，更不用說即時追蹤匯款進度，一旦款項延遲或金額出現落差，就可能進一步影響對帳與供應鏈運作。

為解決上述挑戰，Mastercard推出Mastercard Move，讓中小企業可以輕鬆掌握每一筆匯款的狀態，以更有效率的方式完成跨境匯款，全球60%的市場可於1小時內到帳、95%的市場1天內可到帳，同時，以全額到帳降低到帳金額不確定帶來的營運風險。

從掌握現在到預見未來，Mastercard用Virtual C-Suite把數據變成經營洞察

協助中小企業以商務支付方案優化支付與資金管理後，Mastercard接下來思考的是，知道錢花在哪裡後，若能進一步知道未來會發生什麼，創造的商業價值更高。如果支付數據不只是用來對帳，而能進一步回答「未來現金流會怎麼變化」、「現在適不適合擴張」、「企業的成長速度是否落後同業」，支付的價值就會從管理工具進一步提升為決策工具。

而這也是Mastercard會推出Virtual C-Suite的原因，目標是讓資源相對有限的中小企業也可以透過數據分析洞悉未來局勢。

陳懿文表示：「我們以每年1,750億筆交易的資料為基礎，再結合企業自身的財務數據推出Virtual C-Suite服務，其中預計Virtual CFO功能將在今年底於特定市場試點營運。中小企業只要將銀行與交易等數據上傳到平台、或者是透過API串聯財務系統或發卡行的網路銀行，即可協助企業掌握財務健康、預測現金流，以及進行同業比較。」

Virtual CFO就像中小企業虛擬財務長，透過對話式問答，不僅能從支付數據中找出企業忽略的議題，還會提供可執行的專業建議，讓企業看見下一步，進而提升營運韌性與績效。

舉例來說，一家餐廳營收持續成長，卻可能因為平台款項較晚入帳、食材需要即時付款，造成現金流壓力；對餐廳營運者來說，問題倒不是「有沒有賺錢」，而是「錢什麼時候進來」的現金流管理，Virtual CFO在協助其挖掘出這個議題後，將進一步從收付款週期找出落差，再協助企業評估付款條件、付款時間等調整方式。

同樣的情況也可能發生在企業擴張時。接到新客戶或大訂單，看起來是成長機會，但如果資金準備不足，反而可能增加營運壓力，透過Virtual CFO，企業可以預測未來現金流，再決定是否擴張據點，以及確切的時間。同業比較則提供另一個分析角度，舉例一家自行車店的年營收成長15%，單看數字會覺得營收數據亮眼；但若Virtual CFO進一步比較同業數據後發現平均成長率是30%，將重新思考成長速度，建議主推商品、調整客單價，以及進行相應的行銷投入。

從商務卡到虛擬財務長，Mastercard提供的不是單一產品，而是一套隨企業成長逐步疊加的支付管理層次——先把分散的支出收回可控範圍，再透過數據預見現金流與擴張時機。對於還在用員工代墊、多張信用卡管理支出的中小企業來說，第一步不必等到導入Virtual CFO，從申請一張商務卡、設定使用規則開始，就能踏出第一步。從商務支付方案到Virtual CFO服務，Mastercard致力實踐「支付至簡，商業致遠」的願景：當支付流程更簡單、資金流向更透明，數據便能成為企業決策的依據，協助中小企業從掌握當下，進一步預見未來。

【有物報告】 欠債的藝術~夏普走在蘋果、三星、高通之間的鋼索