全球併購潮襲來，獨缺台灣？|數位時代 BusinessNext

過去一年併購風潮席捲全球，Google、蘋果、雅虎、中國與韓國等網路巨頭競相展開併購新創團隊大戰，並期望藉此帶來創新能量。相較之下，台灣的高科技龍頭企業卻在這場併購大戰中緩步不前，甚為可惜。

2014年是矽谷與中國科技業併購豐收的一年。「這一年科技業的併購總額，占全球併購總額的7.6％，全球科技業併購金額已增加至1,744億美元。和2013年比較之下，2014年的科技業購併金額增加54％，2014年的全球累計科技併購金額，更是2000年網路泡沫以後的最高點。」英國《金融時報》在2014年10月的一篇文章中點出。其中Facebook在2014年2月以190億美元買下通訊軟體WhatsApp一案，更成為近10年來最高價的網路公司併購案。

台灣併購界王牌律師黃日燦分析，Facebook的併購案是為了取得WhatsApp的4億名用戶。「若把WhatsApp的4億名用戶除以190億美元（也就是一個用戶約47.5美元），得出來的結果並不昂貴。另一種說法，是Facebook擔心中國騰訊把WhatsApp買去，因此先下手為強，「假如有一家公司講中文已經有4億用戶，不講中文也有5億用戶，還有誰可以打倒這間公司呢？有人說Facebook怕等騰訊買去了才發現就太晚了。」

中美迎來最熱科技併購潮

不僅矽谷迎來科技業的併購熱潮，中國科技創業圈也熱衷併購，網路新創團隊被併購的價格不斷刷新紀錄。2013年7月百度以19億美元併購91無線，創下當時的歷史新高。但不到1年的時間，這紀錄馬上就被阿里巴巴打破，2014年6月阿里巴巴宣布以約40億∼50億美元的價格併購UC優視。2014年以來，中國上市公司併購數量大幅增加，截至2014年10月已經有2,821次併購，累計金額約1.7兆人民幣，已經超過2013年全年1,633次併購與1.46兆人民幣的規模。

「過去這一年網路併購的金額或數量都十分驚人，相當於過去10年的總和。投資人與創業圈都非常熱心介接資本，網路購併潮在整個併購市場也最熱絡。談併購，最先要關注的當然是網路公司的併購，而談中國經濟轉型，最需要關注的也是中國網路經濟。」中國國信證券總經理陳鴻橋在一場演講中分析。

黃日燦強調，當一個產業還沒有到成熟期，正處於萬馬奔騰狀態時，當然就很難看清楚這些馬的樣貌，因此企業抓到（指併購）的馬不一定是好馬。但若等馬停下來再挑選，那就來不及了，因為好的馬匹上面都已經有人。「因此企業要有大格局，趁股價高的時候，拿股票去買一些對未來發展有意義的公司，而不是等到股價下跌或營運狀態不佳的時候，才來思考併購。」

「就以行動裝置來說，智慧型手機越來越普及之際，究竟哪些App開發商具有潛在價值？一旦價值浮現，科技大廠就要快點出手併購，以免被其他企業捷足先登，才能藉由併購提升競爭力。另外，基於O2O延伸的併購也是另一種可能的選擇，誰可以掌握住線上使用者，未來就可以掌握線下商機，所以瘋狂併購。」Gogolook共同創辦人鄭勝丰分析。

台灣無感於併購潮

併購潮間接推升了新創團隊的估值，「近年矽谷種子期的投資價格已經因此提高2到3成。」矽谷知名創投First Round Capital合夥人科佩爾曼（Josh Kopelman）表示。「在金融海嘯後，全球股市陸續復甦，上市櫃公司股價上漲，公司越來越值錢，併購的籌碼增加了。加上網路公司IPO不斷，優秀的新創團隊估值從種子輪開始就水漲船高。」之初創投共同創辦人林之晨分析。

過去以「10億美元俱樂部」來衡量優秀新創團隊的標準已經被拉高。「Uber、Dropbox等還沒有上市前，就已經達到百億美元的市值，幾十億甚至幾百億的併購案如WhatsApp與Oculus等也頻繁出現在今天的美國。」中國經緯創始管理合夥人張穎在〈泡沫就在那裡──致經緯系CEO們的公開信〉一文中指出。

在中國，這個現象依舊。張穎不諱言中國新創團隊的高估值現象，「僅僅幾年前，我們衡量一家企業上市後的價值指標還是10億美元俱樂部，可是今天你會發現眾多的非上市公司已經輕鬆到達這個量級。

經緯這幾年關注的無線領域，就有7家公司在2014年上市或市值超過10億美元。」中國新創高估值現象甚至比美國還要明顯，越來越多的中國新創團隊A輪融資估值就破千萬美元，遠遠超過美國新創團隊A輪估值百萬美元等級。

雖然美國與中國紛紛形成併購熱潮，並推升新創團隊估值，但這波新創團隊的估值推升浪潮，並沒有明顯席捲台灣創業圈，台灣團隊被孤立於矽谷與中國等投資熱點之外。「矽谷的資金流向台灣的不多，過去5年台灣網創圈IPO與併購案沒有像矽谷這麼好。」林之晨說。創業家兄弟共同創辦人郭書齊也坦言：「雖然矽谷新創團隊估值水漲船高，但這股浪潮對台灣新創團隊來說，並沒有太大關聯性，因為台灣的創業圈沒有進入矽谷的投資買賣市場。」

究其原因，一方面是因為台灣團隊在成立之初就以國際市場（Born Global）為目標出發的團隊不夠多，不容易引起國際創投注意，另一方面，台灣本土企業併購台灣網創公司也不盛行。「台灣大型企業並沒有形成『併購新公司，放棄成熟舊產業』的文化，美國人強調的『開放式創新』精神，其實最主要的核心不是自家研發的開放，而是企業走出去併購新公司。而在放棄舊有產業的部分，台灣很多企業已經在走下坡，但還是不願意退出，連割捨的勇氣都沒有。美國有很多大企業都是在產業發展成熟後就把公司賣掉，例如奇異（GE），為什麼台灣的公司不願意在更早階段退出呢？」前鴻海法務長、現任世博法律顧問執行長周延鵬感嘆。

「台灣的產業結構還是以電子硬體代工為主，面臨轉型時大多選擇依靠自己，並沒有藉由併購創造前瞻利基的野心。」FlyingV創辦人林弘全說。

像Facebook併購WhatsApp的邏輯，台灣企業並不一定會接受與認同。「對於這樣的案子，台灣企業會捨不得花這麼多錢，企業會覺得WhatsApp哪有這麼多行情？190億美元最後買到什麼？只買用戶數量，其他什麼都空空的，台灣企業不太接受，還是會覺得『不踏實』。這個想法是需要與時俱進的。不過，台灣的有線電視公司已經接受這樣的想法，開始計算台，而不會去算公司資產有多少。」黃日燦形容。

對於台灣企業來說，還需要不少的時間，才能突破目前的種種關卡，利用併購讓企業持續創新。

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2014年科技巨頭併購清單

Google

1月：英國人工智慧科技公司DeepMind／智慧家庭品牌Nest

2月：網路安全公司Spider.io／手機聲波密碼認證SlickLogin

3月：衛星攝影服務Skybox Imaging／擴增實境翻譯技術Quest Visual／雲端效能監控軟體Stackdriver／餐飲業快速建構網站Appetas／廣告追蹤公司Adometry／大數據公司Rangespan／太陽能無人飛機公司Titan Aerospace／遊戲開發商Green Throttle Games

5月：影音廣告串流技術mDialog

6月：IP Camera Dropcam

7月：串流音樂平台Songza

8月：硬體產品設計公司Gecko Design／網站加密技術Directr／行動通訊App Emu

Facebook

2月：行動通訊軟體WhatsApp／對話及分享技術Branch Media／Android應用提供測試Little Eye Labs

3月：擴增實境技術Oculus

6月：芬蘭行動解決方案Pryte

7月：線上影音廣告公司LiveRail

Amazon

4月：數位漫畫平台comiXology

8月：動漫直播網Twitch

Apple

5月：串流音樂及配件Beats／應用程式測試工具Burstly／生產消費電子專用低耗電微型LED顯示器LuxVue／客製化推薦用戶前往地點的搜尋服務Spotsetter

7月：圖書分析服務BookLamp／個性化網路電台App公司Swell

資料整理：詹子嫻

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（尊重智慧財產權，如需轉載請註明資料來源：《數位時代》第249期）
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數位轉型人人都在談，但你有想過，辦公室裡那支「電話」，升級了嗎？

隨著數位轉型成為企業生存的基本功，中小企業紛紛導入各式雲端服務，包括 ERP、CRM 到協作平台等，卻常常忽略最基本、卻最高頻的工具——通訊系統。事實上，當行動、遠距與多據點辦公成為常態，傳統總機不僅建置與維護成本高、佈線不易，更無法滿足企業靈活運作的需求，成為數位轉型中最容易「卡關」的一環。

也因此，雲端總機迅速崛起，成為企業溝通的新基礎設施。它不只是把「打電話」這件事搬上雲，更讓企業擁有隨時、隨地、跨裝置的溝通能力，真正落實以效率為核心的數位轉型。

很早便洞察此一趨勢的有河科技，以自行研發的 AHOY 雲端總機服務切入市場，短短幾年內便累積近 3,000 家企業用戶，其中高達六到七成來自客戶主動推薦——顯示其服務品質與系統穩定性深受用戶肯定。2025 年上半年，營收更較去年同期成長 16%，在競爭激烈的 B2B SaaS 市場中穩步擴張，展現出強勁的產品實力與市場潛力。

從底層架構開始，打造真正為中小企業而生的雲端總機

提及當初切入雲端總機市場的原因，其實是有河科技創業團隊從實務觀察出發，轉化為產品創新的成果。

「父親本來就在電信領域，而我們一家都有宅男基因，兄弟三人從小就對寫程式很有興趣。」有河科技創辦人 Hank 開玩笑的說，也因此創業初期便以異業合作開發模式，雖能發揮電信系統專長、案件金額相對高，卻也受限於合作方技術本身的瓶頸，或是發展方向的不一致。

為此，有河科技開始思考下一步發展，「我們想跳脫客製化電信系統開發的框架，打造能直接面對市場與客戶的產品。」Hank 坦言，這樣的想法促使他們決定結合父親多年來在電信領域累積的經驗，切入雲端總機領域，發展可長期經營的 SaaS 服務。

有河科技另一位共同創辦人 Henry 進一步說明，當時市場上雖已有部分業者推出雲端總機服務，但多半是傳統電話總機的延伸應用。這些業者將國外第三方開源軟體整合至自家的電話交換機產品中，讓客戶可以透過手機接聽公司電話。

「但這些廠商本身擅長的是硬體，不具備軟體開發能力，無法提供完整、穩定的雲端解決方案。」Henry 說，更關鍵的是，企業仍需購買硬體交換機與佈線，才能使用行動分機、內外線錄音等雲端總機功能。「這對新創公司或小微型企業其實很不友善。」Henry 坦言，許多中小企業其實只是希望客戶來電時，可以有一段簡單的語音歡迎詞，建立專業形象，但傳統總機高昂的設備與維運成本，卻讓這些簡易需求難以實現。

正因如此，有河科技決定從底層架構開始出發，打造一套高品質、易上手且低成本的雲端總機服務，企業不必添購任何硬體設備，也無需佈線，透過 app 或瀏覽器就能即時接聽與撥打公司電話，實現真正的雲端通訊轉型。

為了實現此一理念，有河科技從底層架構到前端應用，皆選擇自行研發，並在過程中建立起三大關鍵優勢，成為其在市場中脫穎而出的基礎。

優勢1》從硬體到軟體的一條龍架構，確保通訊品質

「建構一套語音系統並不難，難的是讓它穩定、清晰、不中斷，」有河科技共同創辦人 Ian 舉例指出，通話中偶爾出現的海浪聲、波浪聲等，不是單靠軟體就能解決，必須有足夠的電信產業 Know-how 和技術，才知道如何排除問題。

有河科技植基於一代在電信領域的技術、經驗與人脈，結合新一代的軟體開發工程概念，不僅奠定自身在雲端通訊系統的穩固基礎，更能打造從伺服器、後台到前端 app 的一條龍架構，確保每一個環節都能做到最佳化整合。

這種從基礎建設到應用層的全面掌控，不只是技術整合能力的展現，更讓有河科技在眾多雲端總機服務中，建立起一道高品質、高彈性的競爭壁壘。

優勢2》從零打造前端 app，用戶需求即產品動力

在前端 app 上，有河科技選擇從底層開始重新構建 app，而非像多數同業僅使用既有開源軟體或代理第三方軟體，確保未來在功能擴充與版本更新上的自主性與彈性。

「我們很多功能其實都是客戶給的建議，」 Ian 分享，只要客戶提出功能需求，內部就會評估是否具有普遍性，若評估後發現可以滿足八成以上客戶的使用需求，就會主動投入開發並進行系統更新，提供給所有客戶使用。

這種用戶驅動的產品設計思維，不僅讓功能更貼近實務需求，也讓有河科技可以將開發資源集中在最具價值的地方，持續強化系統的共用性與延展性，打造出真正能隨企業成長而調整的雲端通訊平台。

優勢3》彈性 API 整合，支援多元通訊情境

有河科技的軟體研發能力，不只能夠與時俱進的更新產品，還能根據企業需求彈性整合 CRM 等各種系統或客製化開發特殊服務，打造多元化通訊場景。

舉例來說，外送或代駕媒合平台希望提供號碼遮罩（Number Masking）機制，保障司機與用戶的個資安全，有河科技便為此進行開發，當司機在與客戶聯繫時，客戶手機上只會顯示公司的代表號，之後若客戶回撥，AHOY 也能將來電導至接單司機，達到保護隱私又不中斷溝通的雙重目標。

又或是與 LINE API 整合，可以將既有官方帳號商家的通話，直接升級成專業雲端總機系統等級、甚至可以一併介接各家不同特色的 AI 文字客服以及 AI 語音客服，即時產生逐字稿並進行服務品質情緒分析。

在許多企業還將總機視為「基礎設施」時，有河科技早就運用 AHOY 雲端總機服務，重新定義企業與客戶、內部團隊之間的溝通方式。

隨著企業通訊越來越重視彈性與效率，有河科技運用 SaaS 模式與與技術實力，悄悄搶下這波通訊革新的先機。未來，有河科技將聚焦在 WebCall 網頁電話整合介接與 AI 客服兩大應用場景，不僅讓用戶能在 LINE 官方帳號或網站上直接使用 AHOY 通話，也希望藉由異業合作導入更多元 AI 應用，提升服務效率與回應品質，打造更聰明、更好用的智慧通訊平台。