力成科技在30日宣布結盟大陸清華紫光集團，震憾力不遜於日前華亞科高層跳槽紫光的消息。力成董事長蔡篤恭說，怕台灣記憶體封測業被邊緣化所以要結盟；不過這僅是「被動防守」的角度來看。從「積極攻擊」來說，能在高階邏輯IC上施展拳腳，才是力成要結盟紫光的最大誘因。紫光旗下展訊（Spreadtrum）、RDA（銳迪科）已是力成客戶之一，未來能進一步擴大在高階邏輯IC與中國內地IC市場，亦是力成結盟的潛在因素。
雖然蔡篤恭說，紫光集團看重了力成目前在全球記憶體封測龍頭與領先的地位，紫光想要在記憶體產業上整合完成的上、下游供應鏈，所以投資力成。
而從力成方面出發，力成集團旗下投資的超豐電子的低階邏輯IC應用占整個集團邏輯（Logic）IC營收的8~9成以上，高階邏輯IC封測約是1成之內；高階邏輯IC接單，是力成長久以來的努力重心。
全球IC封測業2015年整併結盟案不斷，日月光公開收購矽品，江蘇長電併星科金朋，艾克爾（Amkor）擬明年完成併日本晶圓廠。10月30日大陸清華紫光集團宣布透過私募想取得力成科技（6239）的25%股權，2016年若私募案獲得主管機關核准，紫光集團將成為力成第一大法人股東。
（一）台灣投審會態度難測，短期內要核准紫光入主力成的機會不是很高：
從2009年中國移動要入股遠傳電信12%股權，但是最後無疾而終。以及永豐金在2013年4月宣布與大陸工商銀行參股20%，今年也宣布工商銀行參股中止，顯示台灣官方對於大陸業者入主台灣公司並沒有明確放行。
所以，業界人士表示，儘管矽品精密董事長林文伯近日也發言，「打不過紅色供應鏈就加入。」，力成也宣布會向台灣投審會遞件申請。但是看來，紫光要入股力成的機會並不會太高。
尤其是，紫光集團在全球半導體業的行事風格一向高調，美國官方之前也沒有允許紫光併購美商美光（Micron）。目前台灣將在3個月後進入總統大選，紫光的陸資身分與投資目的，將再被國內朝野政界仔細檢視，投審會最可能是先擱置該案，等大選之後再說。
（二）力成高階邏輯IC單量不多，紫光旗下展訊、RDA或能擴大下單：
2013年7月清華紫光集團以17.8億美元收購展訊，在2015年7月份又以9.07億美元收購RDA（銳迪科），讓紫光在中國本土IC設計與通訊處理器市場上，有很大的影響力。
力成本身在記憶體DRAM與Flash封測上有領先的地位，但是在高階邏輯IC上，雖有不少IC設計大廠的接單經驗，但是仍落後IC封測同業日月光、矽品精密許多。
在未來若能完成結盟紫光、讓紫光取得25%股權成為大股東，紫光旗下的展訊、RDA將順理成章地把封測訂單擴大下給力成。
（三）私募取得190餘億，力成手上現金躍升近400億：
蔡篤恭表示，與紫光結盟的每股私募價格為75元，未來將可以取得190餘億元資金，加上手裡原有的170億元現金，將讓力成手上有近400億元資金，主要用於投資台灣廠房，切入高階封測應用。
據悉，此次與清華紫光集團的結盟，雙方談了數個月。蔡篤恭也透露，主要是透過RDA客戶引薦而媒合雙方合作。
力成預計2016年1月15日召開臨時股東會來表決是否引進紫光私募案。並且要獲得台灣主管機關投審會核准才算過關，估算私募案最快也要等到2016年上半年才會完成。
在整合綜效上，蔡篤恭說，未來力成會與紫光在訂單上合作，且開發更多的潛在客戶。
文章出處：MoneyDJ 財經知識庫
