[國際經濟觀察] LINE風光IPO，但他走得出亞洲舒適圈嗎？|數位時代 BusinessNext

上週Line的風光上市，IPO在美國首日上漲26.61%，已經成為2016年規模最大的科技業IPO，在目前通訊軟體的IPO以及公司收購的規模已經排在前五，僅在Facebook，WhatsApp和Twitter之後。但是這估值已經比兩年前的估值100億美金要少了超過三成，顯示的是在競爭激烈的IM市場Line沒有進一步強力成長的本錢。

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Source: CBInsights

從現在的國際版圖上來看，Line主要依賴的還是四國市場：日本、台灣、泰國、印尼超過五成使用者。IM市場需要的是使用者的規模網絡效應，誰能當第一個在市場先占後快速擴張就能有最多用戶，一般人不會下載或使用個朋友大都沒在用的通訊軟體，除了強勢如Facebook這樣能夠靠主要社群服務橫向擴張到IM拓展市場外，多數IM軟體都只能夠當區域地頭蛇，很難像比較純的IM軟體WhatsApp這樣國際化。微信稱霸中國、Kakaotalk韓國、Line則是日本，這些IM軟體在在地化市場能夠使用更多元的服務來變現。

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Source: Bloomberg

以Line來說，最新一季財報顯示主要的月活躍用戶MAU集中在主要四國市場，來自其他市場的MAU則正在萎縮，顯示國際化乏力且成長趨緩，營收方面來自廣告和遊戲各佔了約35%，Line主要的特色貼圖業務則佔22%。

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Source: Naver

但是從下面的圖表你可以看到，Line作為最主打的特色貼圖業務成長已經見頂，貼圖佔傳送訊息的比例下滑，也是值得疑慮的一點，雖然Line正在擴張廣告業務作為變現的主要手段，以及未來主打Smart-Portal作為生活服務平台，但是相較中國微信無所不包的服務以及高使用率，Line在推廣多角化業務上走得太慢且效果不彰。

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當然，對市場來說，最可怕的還是下面這張圖，顯示的並不是一個欣欣向榮的成長公司，而是在所有市場的使用者成長都在下滑，在主要四國市場外的其他國家甚至呈現負成長，Line雖然宣示仍要持續加強拓展國際化業務，但是實際形勢不佳，很可能走不出亞洲舒適圈。

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財報上來看，Line的獲利並不穩定，但是為了擴張投資開銷仍然很高，負債累積的比現金快，一家既成長封頂，變現能力又不夠強和穩定的公司，看不太出有什麼巨大的成長潛力。當然，若他能經營好主要國家地頭蛇的角色，優化服務讓使用者更依賴Line作為生活大小事的Hub，那也足夠滋潤了，至於擴張至更多國家甚至反攻西方成熟市場，難如登天。

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Source: GuruFocus

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屹立43 年專注標準電源，明緯企業如何以自身優勢並結合創新戰略，實現百年標竿企業的願景

自創立第一天起，明緯企業便堅持以自有品牌耕耘市場，透過標準化產品、縝密的經銷網絡，提供跨產業所需的電源供應器相關產品，引領全球標準電源市場發展。

明緯企業（MEAN WELL）成立於1982年，總部位於台灣新北產業園區，是全球少數專注於標準電源供應器的品牌製造商，產品功率含括0.5W~30000W，符合國際安規，被廣泛應用於工控、醫療、資通訊等多種產業；歷經43年的努力，明緯企業不僅在全球各地設立18個銷售辦公室，更設置3個研發中心、5個生產據點、8個物流倉儲、9個技術支援中心，同時，串連全球超過260家經銷夥伴，以「快速交付、安全可靠、隨時可得」的品牌承諾累積服務超過上萬家企業客戶數，穩居全球標準電源市場領導地位。

以客戶需求為核心，明緯企業3策略形塑差異化競爭力

2025年4月，市場研究機構Micro Technology Consultant公布全球電源供應器製造商排名，明緯企業名列第五，與前四名倚賴OEM/ODM模式的電源廠不同，明緯企業是榜上唯一以自有品牌–MEAN WELL–在市場上脫穎而出的企業，背後的三大關鍵策略是：

第一：持續優化標準化產品。明緯企業技服中心課長謝正堂表示：「我們不僅與時俱進的提供多元產品選擇，更專注於精進產品功能與取得最多國際認證，例如今年推出的XDR系列導軌型電源供應器的功率密度便較前一代提升80%以上，目標是讓客戶可以快速取得高性價比的即用型產品。」也因如此，明緯企業不僅提供AC/DC 電源供應器、DC/DC 轉換器、LED 驅動電源、導軌型與基板型電源、電池充電器與逆變器、UPS與電源管理模組、特殊應用電源與周邊配件等標準化產品，更因應工業控制、LED照明、醫療、交通與綠能等跨產業需求取得相應的國際認證，同時，以自動化生產機制進行規模量產以確保成本競爭力。

第二：完善全球經銷網絡與提供在地化支援服務。明緯企業除在全球9個國家設立分公司與辦事處，更與歐、美、亞超過260家經銷商締結深厚的合作關係，由其提供產品銷售、維修與服務，讓企業客戶快速取得所需產品，放心且安心的應用在各個領域。

第三：透過虛實整合服務快速回應市場需求。明緯企業除透過官方網站提供完整的產品資訊，如產品型錄與規格書、技術文件、安裝手冊、認證與檢驗資訊，以及產品壽命與相容性資訊等，更於2020年8月推出線上展覽館，讓客戶可以從三大產品範疇、12個展覽館快速找到產品資訊，此外，還可透過線上產品諮詢，大幅提升選購體驗並縮短採購流程，讓企業客戶可以快速因應市場需求變化。

「透過可接受少量多樣的標準化產品、全球經銷網絡，以及虛實整合的服務能量，我們不僅形塑品牌信譽，也墊高了同業競爭者的進入門檻，成功以差異化產品服務引領市場發展。」謝正堂如是總結。

不僅提供標準化產品，更協助經銷商轉型為智慧解決方案供應商、滿足客戶創新需求

值得特別注意的是，明緯企業除提供適用於各產業的標準化電源產品，更因應市場需求、攜手經銷商夥伴提供產業所需的解決方案。謝正堂進一步解釋，隨著智慧化產業發展，企業不僅需要標準品，更期望明緯企業與經銷夥伴可以提供完整的解決方案，因此，明緯企業除在廠內實作綠能、儲能系統與智慧燈控等場域，今（2025）年，更進一步協助經銷商夥伴轉型，以協作機器人、智慧自動化工廠、智慧家居、智慧商辦、智慧燈控，以及移動式儲能系統電源等解決方案滿足市場需求。「今年，我們的經銷商–耀毅企業、永鉅電機與中和碁電–將前進2025台灣機器人與智慧自動化展，展示自動化、綠能科技與其他智慧解決方案，協助更多企業智贏未來。」

除透過參展等方式讓全球客戶了解明緯企業與經銷夥伴可以提供智慧解決方案，明緯企業亦積極透過線上展覽館等方式展示以機架式電源（Rack Power）、模組式電源（Modular Power）、系統電源（System Power）三大產品線搭配其他產品，如控制器、智慧管理設備與介面配件等，以「3+N」的概念讓智慧解決方案可以依造客戶需求整合電源模組、控制器、監控與智慧通信等功能。

明緯擁有超過一萬種標準電源機型與全球當地專業技術服務團隊，透過相關技術諮詢服務，可依客戶應用需求提供產品與組合式系統解決方案。

3+N產品涵蓋模組電源、機架式電源、機櫃系統電源等產品，結合數位智能控制器或搭配超過一萬種標準電源機型組合應用，提供多產業應用。

展望未來，明緯企業將持續攜手全球經銷夥伴，以安全可靠、即取即用的高品質電源方案，引領全球標準電源市場潮流，打造共創、共榮、共贏的永續生態系。

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