台積電市值飆破7兆創新高,背後三大關鍵帶動

2019.04.24 by
翁書婷
台積電提供
台積電24日股價衝上270元,市值飆出歷史紀錄的7兆12.08億元。台積電近來好消息頻傳,背後有哪些關鍵因素?

台積電今(24)日股價衝上270元,創下歷史新高價,同時,市值飆出歷史紀錄的7兆12.08億元,寫下台股新紀錄。而是哪些正面消息,讓台積電股價在蟄伏了大半年之後,近期不斷飆升呢?

一、手機市場沒衰退,仍有「高」個位數成長動能

雖然中低階手機仍有強勁成長,但包括iPhone在內的高階智慧型手機,創新度不足,價格又非常昂貴,消費者購買高階智慧型手機的動機較弱。而2018年度全球智慧型手機銷售量也僅較前一年成長1.2%。因此在法說會前,外界並不看好台積電今年手機平台營收成長性,但法說會給的財務數字,台積電來自手機平台的營收比預期的佳,讓外界眼睛一亮。

台積電總裁魏哲家指出,台積電第二季智慧型手機仍有個位數成長,全年而言,智慧型手機還會有「高」個位數成長。「原因在於客戶的市占率增加與手機的矽內容物增加,」魏哲家強調。

台積電總裁魏哲家指出,台積電第2季智慧型手機仍有個位數成長,全年而言,智慧型手機還會有「高」個位數成長。
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台積電的手機客戶中,除了蘋果投片量大之外,華為在今年呈現投片量大爆發的狀態。一方面,2018年,華為的智慧型手機市占率,已從 2017 年的 9.8%,攀升至 13.0%,達到 2.02 億支,在全球前五大智慧型手機廠商中成長最大,和蘋果差距縮小。另一方面則是中美貿易戰下,華為拉高自製晶片比例,增加台積電的投片量。

蘋果與高通的世紀大和解,除了讓蘋果順利採用高通5G數據機晶片,也有助於整體5G手機的市場滲透率增加更快速,再添一個好消息。

二、五奈米、六奈米、七奈米三箭齊發

除了已經在去年量產的七奈米先進製程,台積電五奈米製程已進入試產階段,預計2020上半年就可以量產五奈米,領先對手三星。台積電指出,「相較於台積公司七奈米製程,五奈米創新的微縮功能在ARM Cortex-A72的核心上能夠提供1.8倍的邏輯密度,速度增快15%。」台積電在法說會時還強調,「五奈米產能建置上一開始會比較謹慎緩慢,但最後總體的產能會比七奈米還要大,」讓外界對於五奈米充滿期待。

台積電五奈米製程已進入試產階段,預計2020上半年就可以量產。
台積電提供

除了已經量產的七奈米與預計2020年量產的五奈米,台積電也在上週宣布六奈米製程。六奈米可視為七奈米家族的「半世代」製程。台積電大幅強化目前領先業界的七奈米,六奈米技術的邏輯密度較N7技術增加18%;而設計法則與台積電的七奈米技術「完全相容」,因此七奈米的設計生態系統可以再被使用。

也就是說,對於AMD、高通等七奈米客戶而言,只要對於七奈米製程的設計累積Know-how後,很容易「無痛轉移」到六奈米中,對於客戶來說吸引力很大。另外也作為,從七奈米到五奈米的過渡製程,如此一來,也減緩外界對於台積電五奈米製程電晶體成本(Cost per transistor)下降速度不夠快的疑慮。

三、HPC第二季高速成長

除了手機,各雲端大廠在資料中心領域的布局,也帶動HPC領域第二季成長,魏哲家指出,「第二季高速運算會有雙位數成長,全年而言,高速運算(不含虛擬貨幣),會有『高』個位數成長。」

隱憂

雖然台積電技術領先,手機與HPC客戶也都有不錯的成長性,但法人也提醒,台積電今年總體營收很可能會衰退,同時台積電的全年毛利率表現也將不如去年,難以突破50%毛利率水準。另外,台積電的晶片廠客戶的高庫存水位問題是否如預期在第二季解決,手機大客戶華為後續的投片力道是否會持續?都是值得觀察的重點。

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