就在昨晚，VMware的執行長不翼而飛了。Intel宣佈現任執行長鮑伯．史旺（Bob Swan）將在下個月功臣身退，而繼任者就是現任VMware執行長帕特．蓋爾辛格（Pat Gelsinger），《富比士》指出，這位大將的離去可能將加速VMware從戴爾分拆的議題發酵。
2015年，戴爾以670億美元買下資料儲存大廠EMC，進而獲得VMware約80%的股份。然而由於背負沈重的債務，去年7月戴爾對外透露，他們正在認真考慮分拆VMware，
戴爾背負的債務有多沈重？根據去年9月公佈的財務資料，戴爾目前負債約540億美元，其中約100億美元會在一年內到期，而戴爾手中的現金則約有112億美元。
假如VMware順利拆分的話，戴爾將可按照持股比例獲得回報，即可有效緩解負債壓力。戴爾如今負擔的債務，絕大部分都是因當年為吃下EMC舉債500億美元導致。
在蓋爾辛格（Pat Gelsinger）即將離開VMware，回歸老東家Intel的消息傳開後，戴爾及VMware股價不約而同下降了7%左右，顯示投資者對執行長出走的悲觀預期。
「擠牙膏」宗師回歸Intel，外界憂VMware痛失優秀執行長
蓋爾辛格曾在Intel效力30年，也是這間處理器巨頭的第一任技術長。Intel的新聞稿中提到，他曾推動USB及WiFi等關鍵產業技術發展，並領導14種微處理器的開發，且對Core及Xeon系列處理器影響深遠。
不過，比起他引領的技術革新，多數人或許更耳熟他所創的「Tick Tock」式開發，即把晶片製程及微處理器架構的更新錯開，也就是許多電腦玩家諷刺Intel「擠牙膏」、「牙膏廠」的策略手法。
蓋爾辛格離開Intel之後便加入EMC，並於2012年出任VMware執行長至今，期間他帶領公司持續茁壯，不僅令VMware成功轉型涉足雲端運算、資安等領域，營收繳出3倍成長，更曾發出豪語，要將VMware打造成一間營收200億美元的公司。
他辭去執行長職務後，由財務長簡．羅爾（Zane Rowe）暫代職位，直到公司找到下一位執行長人選。
資產管理公司William Blair分析師傑森．阿德爾（Jason Ader）表示，蓋爾辛格的離去對VMware是非常大的損失，他是科技領域最優秀的執行長之一，並且接下可能引發VMware領導層真空的疑慮，尤其是影響到正在進行中的事業轉型。
執行長出走後，拆分議題可能再次升溫
值得一提的是，蓋爾辛格非常支持VMware從戴爾拆分，去年9月他曾發表公開演說，聲稱從戴爾拆分可以為公司帶來更大的經營彈性，作為一間獨立公司，他們更容易獲得客戶青睞，得到更多硬體廠商的合作機會。
且除了更龐大的潛在客戶族群外，蓋爾辛格認為，從戴爾拆分後VMware對頂尖科技人才也更具吸引力，同時公司可以利用股權進行收購，商業經營上有較多的發展空間。
根據先前被披露的拆分安排，戴爾執行長麥克．戴爾（Mike Dell）將持有VMware 42%的股份，而投資公司Silver Lake則持有約11%。不過戴爾本身並不是相當希望拆分VMware，當時執行長也特地出面聲明，「我們不會賣VMware。」
儘管戴爾對拆分VMware抱持非常慎重的態度，投資者卻相當希望見到拆分，當時拆分計畫被揭露時，戴爾股價一度暴漲20%以上。據估計，拆分VMware可望為戴爾創造100億至150億美元收入，可大大緩和債務負擔。
類似於蓋爾辛格提到的論點，《富比士》指出，投資者對戴爾對VMware的股權結構詬病已久，認為這使得兩家公司的股價難以上升，並妨礙了VMware的成長。
在失去這位關鍵領導者後，外界對於戴爾分拆VMware的壓力很可能會進一步提昇。尤其過去一年裡，戴爾股價成長逾4成，而VMware反倒下滑12%，加上執行長出走的驟變，投資者很可能對此感到擔憂。
且在尋找新一任執行長時，戴爾也勢必得就拆分事宜展開討論，2021年戴爾與VMware是否分家的議題只會越來越熱烈。不過，由於稅務上的關係，即使最後兩者順利拆分，時間也應會落在2021年9月之後。
