韓國自信背後的危機|數位時代 BusinessNext

日前，再度造訪韓國，距上一次的時間，已經十幾年了。再度踏上韓國的領土，發現機場標語除了韓、英、日文外，多了繁體中文，但一般的街道招牌上，仍只看到韓文，很難想像這是一個辦過奧運會及世足賽的國際都市。
第一天到韓國飯店時，時間已超過晚上八點，因此，百貨公司均已打烊，恰巧外頭又下著大雨，不僅飯店大廳進水，地鐵車站竟也漏雨，躺了許多的流浪漢，我一度懷疑，是不是到了北韓。

**民間信用過度擴張成隱憂

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不管再度造訪韓國給我的第一印象是什麼，但是，不可否認的，自1997年金融風暴後，韓國的經濟成長，一直表現得比其他三小龍來得亮麗，一般推論，這是因為韓國企業及金融改革造就了1997年後的韓國經濟，才能有不俗的表現。記得十幾年前第一次造訪韓國時，瞭解到他們的產業投資狀況，發現韓國產業投資比例（投資占附加價值比例）高達40％以上，除了是產業結構造成的，另一項可能的原因就是投資的重複與浪費，如果這樣盲目的投資，是來自企業的國內外債務擴充的結果，終將會拖累金融部門，而韓國也在1997年付出了代價。
這次，在我們訪問的單位中，包括經濟、科技官員、研究機構、工商團體及企業單位，均一致認為，企業及金融改革，以瘦身、精簡人事為主軸，目的在於健全企業體質，是長期性的企業改革，但是短期內，並不會對於總體經濟成長有明顯的正效果。
真正造就韓國經濟成長的主要原因，是國內消費及民眾信用的擴張。在這次訪問中，我們發現韓國每人平均所得雖較台灣來得低，但漢城的物價卻比台北高，這樣信用與物價（尤其是資產價格）擴張的現象，雖然讓韓國經濟活絡起來，卻也是韓國經濟學者所擔憂的。別忘了，韓國是東亞較先進國家裡，尚未歷經土地價格飆漲，而後泡沫的少數國家之一。

**韓國經濟會泡沫化嗎？

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在這次訪談中，由於政府部門及企業是主要對象，因此，問題免不了會提及政府及民間企業在經濟活動中的角色，他們一致認為，政府的角色只是協助性質，對於未來經濟的走向是掌握在民間企業的手裡，以三星企業集團來說，其所創造出的附加價值比中央政府的年度支出還多。
韓國人與十幾年前相比，除了努力外，還多了一份自信，這份自信使他們能勇敢地面對困境與未來，但是不是也會因為這份自信，使得一般民眾過度擴張信用，而未來脫離不了經濟泡沫、破滅，然後再重生的循環？是值得持續觀察的。

從生成式AI訓練、推論，到代理式工作流程（Agentic Workflow）與未來的實體AI，資料流量正以指數級成長，讓記憶體從過去支援運算的配角躍升為決定AI效能與能源效率的關鍵角色。

全球知名的半導體與微電子技術分析機構TechInsights指出，AI競爭正逐漸從晶片算力擴展到記憶體架構設計能力，加速「Computational Memory」等新架構興起；在這波浪潮中，深耕記憶體與儲存技術數十年的美光科技，正與關鍵夥伴展開深度協同設計，包含攜手NVIDIA共同開發適用於新世代資料中心的低功耗記憶體技術，在AI基礎建設的新賽局中成為不可或缺的關鍵。

當GPU不再是唯一主角，記憶體為何躍上AI舞台中央？

過去，半導體的焦點多圍繞在晶片，例如CPU、GPU跟AI加速器等，市場普遍認為，晶片運算能力是左右科技產業發展速度的關鍵，但在進入生成式AI世代後，產業逐漸發現另一個事實：真正限制AI效能的瓶頸不是運算，而是資料能否快速被存取與傳輸。

從大型語言模型訓練，到AI推論、代理式工作流程（Agentic Workflow），甚至未來的機器人與自駕車，龐大的資料流量正持續推升對高頻寬、低延遲、高容量記憶體的需求，讓記憶體產業從過去相對標準化、以價格競爭為主的市場，逐漸轉變為AI基礎建設的重要核心。

「仔細觀察AI應用服務會發現，大多數工作負載都被頻寬限制。」美光科技全球業務執行副總裁Mike Cordano認為，記憶體是突破（頻寬）瓶頸的關鍵，也讓AI競賽從晶片算力升級到記憶體與儲存架構的系統級競爭。這樣的產業洞察，也正是Mike在歷經二十餘年的儲存產業資歷，加上四年半的創投生涯後，選擇加入美光的核心原因之一：在AI重塑產業結構的浪潮下，記憶體將成為這波成長最直接的動能所在。

從零組件供應商到策略夥伴，記憶體共創時代來臨

AI的崛起，正在改變記憶體廠商與客戶的關係。

過去，記憶體產品多是標準化元件，客戶關注的是價格、供貨與規格；合作模式也偏向短期採購與交易導向。然而隨著AI系統規模愈來愈大，從資料中心、雲端平台到終端裝置，記憶體已經成為決定系統效能的重要關鍵，也因如此，越來越多企業將記憶體視為「策略性資產」，而非單純零組件。

Mike表示：「現在，我們跟客戶合作的時間跨度改變了，在產品正式上市前三到四年便開始合作，從系統架構階段就共同規劃未來需求。」例如，美光科技與NVIDIA共同研發的資料中心所使用的低功耗記憶體，便是雙方提前多年展開深度合作（co-design）的成果。

值得特別注意的是，美光科技除從技術層面與晶片製造商等夥伴共創產品，也在需求層面與客戶進行密切合作，例如，將過去較無約束力、期限僅一年的長期協議（LTA）轉變成為期五年、條款更具約束力的策略性客戶協議（SCA），藉此掌握客戶的未來需求，進而在技術層面做更深度的合作。Mike坦言，深度協同設計是高成本的投入，美光的做法是先廣泛進行市場感知，理解不同場域的需求方向，再與生態系統中的夥伴們展開客製化合作。

從裝置導向轉為Token導向，AI浪潮重寫記憶體成長模式

除了合作模式改變，更大的典範轉移是需求的改變。

Mike解釋，過去記憶體需求跟PC、手機跟伺服器出貨量息息相關，但在AI新世代，推動記憶體需求成長的核心不再是設備數量，而是AI模型所產生的運算與資料消耗量。「AI產業逐漸走向以『Consumption』或『Token』為主的新經濟模式，每一次的模型運算都需要消耗大量的記憶體跟儲存資源，這意味著，即使設備銷量成長趨緩，記憶體需求仍可能持續上升。」

更重要的是，AI應用正從資料中心外擴至手機、PC、自駕車與機器人等場域，儘管不同場域對記憶體的需求不盡相同，但是，Mike認為：所有AI裝置都存在三項共同需求：更快的速度、更大的容量，以及更高的能源效率。

正如Mike在受訪時提到的：「我們最大的挑戰，是如何與客戶和整個生態系保持高度一致，一方面創造供給與產能，另一方面持續推動技術創新。」可以預期，在接下來的五年，記憶體產業面臨的挑戰不僅僅是擴展產能，而是如何與客戶共同規劃需求、同步投入技術創新，而這也是美光科技積極經營AI生態體系的原因。

總的來說，AI帶來的改變，不只是算力提升，而是重新定義整個運算架構：過去，記憶體被視為支援運算的基礎元件；現在，則是決定AI效能、能源效率與創新速度的關鍵資源；當產業競爭從晶片性能延伸到資料流動效率，從裝置數量轉向Token消耗量，記憶體的重要性也將隨之水漲船高，對美光科技來說，這將是其從供應商走向AI生態系核心夥伴的關鍵角色轉變。