分析師看2022「中期看好聯電、長期看好台積電」，預言英特爾未來可能賣給台積|數位時代 BusinessNext

中期看好聯電、長期台積電

陳慧明預測，可能不少廠商在第一季過後，看到存貨依舊太多，5月開始取消部分下半年訂單，再加上今年下半年可能會有半導體產能陸續開出，從這個角度來看，價量回歸正常，陳慧明就對今年半導體的成長力度稍微保守一點。

即使如此，陳慧明並不認為半導體就此悲觀，他注意到，半導體最上游的「矽晶圓」供給有限。晶圓代工這兩年擴產規模都相當大，台積電增加超過六成，聯電甚至增加超過一倍。

他分析，晶圓代工全球家數減少，但是矽晶圓供應廠家數減少的更多。全球前幾大的矽晶圓商信越、勝高、環球晶、世創（Siltronic）等公司都是計畫生產，就算是去年半導體大幅成長，目前預估今年矽晶圓的出貨量卻仍只有6.4％的個位數成長。矽晶圓供給有限，代表即使今年下半年代工產能慢慢開出，也不是每家都能拿到足夠晶圓。

總的來說，半導體今年上半年的需求還是大於供給、持續緊繃，但是到了下半年產能慢慢開出來後，市場會要消耗過去二年因產業鏈所累積的訂單與存貨題，半導體需求回歸平衡、成長率就會開始趨緩。

但是又考慮到晶圓代工的產能受限於矽晶圓的出貨量，供給成長量不大，也不至於供過於求、導致供需失調，所以也不需要太過悲觀。至於台灣兩大晶圓代工廠，陳慧明不諱言地說：「中期看好聯電、長期看好台積電。」

英特爾可能賣廠給台積電

首先是聯電，從需求上來看，電動車、物聯網等電子設備很多都是使用成熟製程，未來需求一定會大幅增加。供給面則由於市場上二手機台價格很高，所以成熟製程產能擴充不多，但是聯電於八吋產能擴充非常積極，反而顯現出中短期優勢。

加上聯電估值偏低，目前股價淨值比只有約3.1倍，比起台積電和世界先進8倍以上，都還有不小差距。陳慧明提到，聯電2020年股東權益報酬率（ROE）只有12.3％，只要2021年超過20％門檻，說不定市場會給出更好的評價。

談到大家最關心的台積電，陳慧明認為，台積電最主要的客戶還是在美國，產業結構與美國高度配合，長期以來都跟著美國電子龍頭客戶成長，共同克服客戶製造上面臨的問題。「誰最好，誰就去找台積電。」他形容，跟著全世界最厲害的人念書，久而久之也會變得厲害。

就算最近台積電和英特爾稍有矛盾，但雙方在部分產品上還是會合作。現在台積電營收與英特爾的差距已經不到3成，未來還有可能越縮越小，但是台積電市值卻是英特爾的2倍以上。一旦英特爾規模比不過台積電，資本支出就無法增加，要力拚趕上台積電就更困難。

陳慧明接著分析，目前兩家資本支出都在2百億美元以上，英特爾暫時還不會放棄代工。不過他強調，只要台積電維持製程上的優勢，與英特爾的技術拉到3至4年距離，加上台積電2025年後，每年資本支出可能高達5百億美元下，陳慧明大膽預言，不排除將來英特爾放棄製造，賣廠給台積電的可能。由此來看，兩大廠應會進一步加深合作。

「未來應用端愈來愈多，長期來看，半導體絕對是相當重要的產業，也是台灣非常核心的產業。」陳慧明如是說。從20年前的電腦與筆電，到10年前的智慧型手機，台灣的半導體產業都享受到甜蜜的果實；接下來的電動車，台灣依然很有機會。

本文授權轉載自：今周刊

責任編輯：傅珮晴、侯品如

走進去的那一刻，就知道這裡不一樣

走進位於信義區核心地段的 T3CO 韻驊共享辦公室，首先映入眼簾的，是一座靜謐的生態魚缸。光影在空間中靜靜變化，讓人不自覺放慢步調，也讓原本緊湊的城市節奏，在這裡稍微緩了下來。再往內走，另一側設置了一座開放式生態魚缸，與辦公區自然銜接，成為場域中一處刻意保留的緩衝節點。人在這裡，可以短暫停下來，讓視線與思緒稍作停留，再回到工作的節奏之中。

在一個連每一坪都被精算為收益的產業裡，這樣的安排或許不以最大化營收為優先，卻也正是韻驊最關鍵的選擇——不是讓空間被填滿，而是讓人找到屬於自己的工作節奏。

「我不是在做辦公室生意。」
「我希望這裡是一個你可以待一整天都很舒服的地方。」
台驊控股集團創辦人顏益財說。

長年深耕國際物流、見證無數企業在全球市場競逐的他，很清楚一件事：企業的競爭，不只在市場端，很多時候，其實早就從每天工作的環境開始了。
在他看來，一家企業的運作節奏，往往從日常工作的場域開始被形塑——團隊是否能專注、是否容易協作，甚至能否長時間維持穩定狀態，都與所處的環境密切相關。

也因此，韻驊從一開始就沒有把自己侷限於共享辦公室，而是試圖打造一個能讓企業在日常運作中持續累積競爭力的工作平台。它不只是空間，而是一個被設計過的環境——讓人能專注、讓團隊能協作，也讓企業在看不見的地方，逐步拉開差距。

從固定成本到成長動力：共享辦公室如何構築企業「隱形競爭力」？

隨著遠距與混合辦公逐漸成為新常態，企業對辦公室的定義已悄然改變——它不只是工作場所，更逐漸成為影響企業競爭力的重要一環。

顏益財認為，一個舒適且具設計感的工作環境，有助於形塑專業且穩定的企業形象，不僅能提升客戶與合作夥伴的信賴感、加速合作促成，也能強化企業在人才市場中的吸引力與留任力。同時，良好的空間規劃亦能降低干擾、促進協作，讓團隊更容易進入專注狀態，進一步提升整體工作效能。

然而，若企業從零開始打造這樣的環境，往往需投入大量資金與時間成本。從空間取得、設計裝修，到網路建置與日常管理，對多數企業而言，都是一筆沉重負擔。共享辦公室原本應該解決這些問題——但多數業者仍停留在「提供空間」，而非真正「支援企業成長」。

不只是工作場域，而是推動企業成長的商務平台

看準這樣的轉變，台驊控股集團成立 T3CO 韻驊共享辦公室，從空間出發，進一步延伸為企業成長的平台。顏益財觀察，目前市場主要存在兩大缺口：一是空間設計過度追求坪效，導致環境壓迫；二是服務停留在場地租賃，缺乏對企業實際商務需求的整合與支援。

因此，韻驊重新定義共享辦公室的角色——不只是提供空間，而是支撐企業長期發展的營運平台。

「T3CO韻驊」這個名稱，本身就承載著這樣的定位。顏益財進一步說明，「T3CO」延續了台驊集團長期以來的核心精神，也就是 Trust、Total Solution 和 Technology；「韻」象徵旋律與生活美學，「驊」代表前進與創新的力量。三者結合，其實就是把物流產業中強調效率與整合的服務能力，延伸到企業的日常工作場域中，打造一個兼具效率、品質與舒適度的工作環境，協助企業在高壓競爭的商業環境中，依然能穩定前行。

核心訴求一：以使用體驗為前提，打造高質感空間

在空間規劃上，韻驊特別重視採光、視野與動線設計，維持整體環境的明亮與通透，降低長時間工作的壓迫感。

場域內設置兩座生態魚缸，一座位於入口，另一座為開放式設計，融入辦公區域之中，透過水族造景讓使用者在工作之餘能適時放鬆視線與節奏。

此外，空間亦規劃接待區、多功能會議室、電話亭、淋浴間、哺乳室與開放式水吧廚房等多元機能空間，滿足不同工作情境需求。在硬體設備上，全區配置人體工學椅、電動升降桌與個人收納邊櫃，並建置高速穩定的網路環境，確保長時間工作的舒適性與效率。
同時，韻驊也提供商業登記、信件收發與訪客接待等基礎商務服務，讓企業在進駐初期即可快速啟動營運。

核心訴求二：導入集團資源，打造企業孵化型平台

在高質感空間之上，韻驊進一步導入台驊控股集團的全球資源。
顏益財指出，台驊控股集團深耕倉儲物流領域多年，旗下涵蓋台驊國際物流、台空國際物流、聯宇達方物流、耀驊國際物流、賽澳遞物流與中產保理等子公司，提供橫跨陸、海、空的整合物流服務，協助企業從內銷配送到跨境出口，逐步串接全球市場。
不僅如此，集團至今已累積超過五萬家客戶，橫跨不同產業別。這些長期沉澱的商業連結，也讓韻驊具備更進一步的角色——在企業不同成長階段，提供相應的資源對接與合作機會。

「企業在不同階段所需要的資源不同，我們希望這個平台能讓它們更容易被連結起來，」顏益財說。透過這樣的整合，韻驊讓共享辦公室從單純的空間服務，升級為企業營運的支援平台。

一個正在形成的企業生態系

除了商務資源，韻驊亦整合集團資訊技術能力，提供穩定的 IT 基礎建設與網路管理支援，讓企業能在安全且高效的數位環境中運作。
當不同產業的團隊在同一個場域中互動，交流與合作也會自然發生。
這讓韻驊逐漸從一個空間，發展為一個具備連結能力的系統——一個正在形成的企業生態系。

從台北出發，連結更大的市場

隨著營運模式逐步成熟，韻驊也計畫將這套模式複製至海外市場。
對顏益財而言，這不只是據點的擴張，而是平台能力的延伸。
他的想像很直接：讓企業從進入這個空間的那一刻起，就更接近國際市場。

這不只是辦公室，而是一個起點

當辦公空間從成本轉變為能力，它所承載的意義也隨之改變。
韻驊所打造的，不只是工作場域，而是一個能陪伴企業從起步、成長，到邁向國際的長期夥伴。
在這裡，空間不只是讓你工作——
而是讓你，有機會走得更遠一點。