冷靜看待4i題材發熱現象

2007.02.01 by
數位時代
冷靜看待4i題材發熱現象
受到Vista、Wii、WiMAX、iPhone等「4i」題材影響,二○○七年的台灣科技股行情備受投資人期待。不過,英商寶源投顧研究企劃部資...

受到Vista、Wii、WiMAX、iPhone等「4i」題材影響,二○○七年的台灣科技股行情備受投資人期待。不過,英商寶源投顧研究企劃部資深協理張翠玲卻認為,現在的投資人已經變聰明了,科技的產業週期也變短了,科技股很難再出現早年微軟更新作業版本而出現的科技股百花齊放、大鳴大放的盛況。
張翠玲認為,目前的科技投資跟早年的經驗值不同,不應該從短線觀點來判斷科技股的行情。但長期來看,科技的日新月異,以及數位家庭的發展趨勢,確實會帶動科技股的長期多頭行情,所以投資人可以從長線佈局的角度來思考。
很多人看好今年科技行情,但張翠玲卻指出,科技投資的變數相當多,加上並沒有令人耳目一新的殺手級產品出來,因此短線的股價爆發力可能無法如投資人所預期的那樣。加上股市慢慢已經回歸到「要有獲利來源」的思考面上,已不再如過去那樣的夢幻。
以Apple新推出的iphone來看,張翠玲表示,過去股價表現很好的黑莓機的股價就已經先下來了,因為大家擔心iphone會搶食高價手機的市場。可是iphone真的會賣那麼好嗎?也不一定,因為Apple一向不採取開放的系統,因此Apple的文化能否與電信產業「綁約」的風氣相容,並不一定。
張翠玲說,「黑莓機股價下來,不代表iphone相關概念股會一枝獨秀。這就是當前科技投資很困難的地方。」到底投資人該如何掌握二○○七年的科技投資趨勢與原則呢?以下是專訪內容摘要:

Q:你如何看台灣股市今年的科技股投資行情?
A:科技股其實滿有投資前景的,這一兩年來我們持續看好消費性電子的發展,從一月剛落幕的拉斯維加斯消費性電子展來看,數位家庭已成為最受看好的趨勢。以去年底剛推出的Wii,都有那麼高的銷售量來看,數位家庭已是不可擋的趨勢。
就全球財富增長來說,不論是先進國家或新興市場國家,有錢人都越來越有錢,這些人對購買消費性電子產品並不手軟。只要這個市場需求看得到,就可以判斷出消費性電子商品的行情前景。
數位家庭雖然不是短期內可以看得到,可是我們可以看到每個國家都在致力推動數位家庭。這跟早期黑白電視過度到彩色電視,需要一段時間一樣。從投資價值來看,這個趨勢與產業是值得長線佈局的。

Q:如何從數位家庭的概念,去挑選具體的股票呢?
A:數位家庭是很多產業都在爭取的,譬如PC產業希望把個人電腦變成數位家庭核心;而電視產業也希望爭取。數位家庭是指家庭所有東西自動化,可能你在回家的途中,你按個鈕,家庭的許多家電就能啟動。另外,現在有很多獨居老人,如何遠距離照顧這些老人的數位化照顧,也是屬於這一環。怎麼把這些做連結?其實這些都是。
但是到底哪一個科技產業會是主流呢?其實現在還在滿競爭的狀態下。大家可能比較看得到的,比如Vista的推出,把容量、影音功能等都加強了,換個角度講,也是在因應數位家庭的趨勢。
但會不會有另外一種技術未來會取代Vista呢?很難說。這是一種投資機會,也是一種投資風險,如果有人推出更好的技術取代Vista,微軟的股價就會下來;但如果競爭對手推不出更好的產品,微軟就有機會成為數位家庭的主流技術。所以在科技投資當中,always都是機會跟風險。

Q:科技是不斷演進的,投資人如何預先研判未來的科技投資趨勢呢?
A:一般散戶投資人無法預先知道新科技的研發計畫,所以在資訊落後的情況下,很難打敗專業投資人。因此與其挑選各股,不如透過購買基金,風險反而比較小。
譬如說,現在有在推的指數型基金,或者類股基金,都可以。投資人如果只看好科技趨勢,而純粹只投資科技型基金,風險值反而還會偏高。為何如此呢?因為投資人在做科技投資時,如果只focus(聚焦)在一個特定產業時,風險就比較高。
基金在做投資時,數位家庭只是一個選股趨勢,市場上其實還有其他的趨勢。可是投資人如果只挑選電信基金投資,以電信這個產業來說,去年表現不錯,可是在低價手機已經開始滿足後,這個趨勢可能會反轉。你如果單純投資電信產業,風險就很高。
科技型基金也是如此,比如那斯達克或費城半導體在跌時,台股、韓股都會跟著跌,所以連動的風險性還比較高。投資沒有保證賺錢,即使透過基金經理人也是有風險。

Q:你如何看科技股年在台股的角色?
A:以目前來看,全球科技股都處於相對便宜的價位。比如從二○○○年網路泡沫後,科技股的漲幅相對是落後的。比如你看道瓊指數頻創新高,可是那斯達克指數距離二○○○年的高點還有很長的一段路要走。因此相對而言,只要科技股的獲利是存在的,這個價位就算是相對便宜。
不過,科技投資一定要從長線觀點來看,比如說家庭數位化是個趨勢,但它並不會立刻在今年浮現。科技一直在演進,但它要演進到成為普遍化,才會成為主流。在普遍性的技術未出現時,這只是一個趨勢、一個方向與未來而已,當中還是有變數的,因此從短線觀點來看會有風險,可是長期投資,保證一定會獲利。

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