900億美元執照標金,歐洲3G未營運先拖垮

2002.08.15 by
數位時代
900億美元執照標金,歐洲3G未營運先拖垮
隨著日韓電信業者相繼推出商業化服務試水溫,3G在亞洲已率先露出曙光。反觀地球另一邊的歐洲,卻出現一家「壯志未酬身先死」的電信業者──由芬蘭S...

隨著日韓電信業者相繼推出商業化服務試水溫,3G在亞洲已率先露出曙光。反觀地球另一邊的歐洲,卻出現一家「壯志未酬身先死」的電信業者──由芬蘭Sonera與西班牙Telefonica Moviles合資成立,標得德國3G執照的Group 3G。
以Quam為品牌的Group 3G,原本打算在2003年第一季推出3G服務,卻在7月下旬決定不再招徠新用戶,並於明年2月前全面停止現有服務。
Group 3G在德國的近20萬名用戶,都是同樣的反應:「為什麼?」
原因很簡單,眼見柴燒盡了,好歹總得力保青山。

**歐洲3G執照:怎一個貴字了得

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Group 3G最初由芬蘭的Sonera、西班牙的Telefonica,以及英國伏得風(Vodafone)旗下的Orange等三家電信公司合資成立,Orange遭法國電信收購後,Sonera與Telefonica頓失奧援,才將持股比例調整為現有的42.8%與57.2%。
2000年8月,歷經血流成河的競標賽,Group 3G以80億美元取得在規模不小的德國市場經營3G的權利,如此天價,連搶到9張3G執照的香港首富李嘉誠都大嘆吃不消。
然而,原以為從此過著幸福快樂日子的Sonera與Telefonica,最後卻只能承認它是場惡夢。
「Gorup 3G的用戶平均收益實在不如預期,」Sonera財務長伊格納提斯(Kim Ignatius)表示:「我們赤手空拳進入德國,藉由租用別人的基礎設施,因而能以虛擬行動通信業者身分提供服務,但必須分攤的高額費用卻讓股東不滿。」
在標得德國3G執照的6家業者中,兩位老玩家德國電信的T-Mobil與伏得風的D2已佔去8成既有市場,剩下的4家業者,包括E-Plus(隸屬荷蘭國營KPN電信)、Viag Interkom(隸屬自英國電信獨立的mmO2)、Mobilcom(隸屬法國電信買下的Orange)以及Group 3G,只能從所餘的2成市場打拼起。
競爭如此激烈,卻還有各國菁英不惜鉅資擠破頭想進來,不外乎是覬覦3G可望帶來的龐大營收,想分一杯羹。
就是這樣的過度樂觀與不計一切的投資,害慘了包括Sonera與Telefonica在內的歐洲業者。
從英國、德國到義大利,到處搶執照的營運商就各自支付了350億、460億以及107億的競標費,12個競標者共為3國16張執照支付逾900億美元。再加上動輒數十億美元的基礎設施,以及為求綜效不斷併購的舉措,英國電信、德國電信與法國電信3巨頭到今年4月累積了1400億美元的鉅額負債。
以法國電信為例,2000年3月時其市值曾高達2500億歐元,現在卻只有100億歐元,花在併購上的數百億歐元就是讓投資人信心全失的罪魁禍首。
負債比例高,不但後續融資與設備投資舉步維艱,也讓業者的信用評等履遭調降,造成無法如期推出3G的惡性循環。
3G回收遙遙無期,連帶讓為搶客戶而「先借設備再收錢」的供應商跟著遭殃,包括朗訊、北電、易利信、西門子等業者在內,不但接連虧損,也紛紛宣佈數千到數萬人的裁員計畫,讓眾多失業員工成了3G過熱下的亡魂。

**斷腕、保帥、合併

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錯估形勢入主德國固然咎由自取,Telefonica與Sonera倒還及時做對了一些事。
Telefonica宣佈Group 3G凍結營運的同時,也在上半年財報中提列了49億歐元,註銷在德國、義大利、奧地利與瑞士的3G投資,淡出此4國的3G事業。
「需待3G相關技術或市場地位有改善契機,我們才會回頭考慮在這4國的下一步要怎麼走,」Telefonica發言人表示。
誠然,電信業者紛紛指出,基礎設施與專用手機在技術上的未臻成熟,是3G一再推遲的因素之一。
Telefonica的作法固然面上無光,讓損益由去年上半年的4.71億歐元獲利變為今年同期的43.3億歐元虧損,卻令投資人欣喜:消息宣佈後隔天,該公司股價隨即飆升12%。
「Telefonica在2003到2007年的淨利將會因而大幅提升,」ING分析師伯拉契洛(Javier Borrachero)指出。
Telefonica倘能在大本營西班牙堅守3G經營,並確保墨西哥與巴西等南美市場的穩固地位,並非沒有機會東山再起。
另一方面,除追隨Telefonica在第2季提列42.8億歐元註銷於德國與義大利的3G投資外,Sonera先是去年無償退回在挪威以2500萬歐元(Sonera出資1800萬)標得的3G執照,後是在今年3月同意以73億歐元接受瑞典最大電信業者Telia的合併。
該提案已於7月獲歐盟首肯,新公司預計會成為北歐與波羅的海一帶最大營運商,一掃海外3G投資失利陰霾。
歐洲電信業者要想走出「黑暗時期」,在迷濛的3G大陸上找到屬於自己的「文藝復興」之路,Telefonica與Sonera的務實作法,或許才是值得追隨的策略。

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