今年，恐怕全球都要有過苦日子的準備了！
以科技產業衰退為核心的全球不景氣，時間之長、幅度之深，超過預期。歷經90年代末期，以科技產業爆發式成長所引導的新經濟，創造出高成長、低通貨膨脹的「非理性繁榮」；不料進入21世紀後，科技產業跳躍式的成長，進入平緩的高原期，使得經濟成長缺乏強力火車頭，企業裁員、關廠、預算凍結……，早已不是新聞，新經濟的神話破滅，讓科技股大本營Nasdaq今年至今，已向下修正接近4成。
除了美國企業的財報弊端，究竟，全球科技產業怎麼了？
這一波不景氣，主要來自推升科技產業主力的企業IT支出，始終不如人意。根據IDC的統計，全球企業的IT支出，在歷經去年的大幅衰退後，預估今年IT支出也只不過成長3.7%，達9810億美元，其中資訊硬體更衰退4%，根據摩根士丹利（Morgan Stanley）的統計，截至今年第1季為止，全球科技產業營收已經連續衰退4季，衰退幅度分別為10%、17%、22%、18%，與過去動輒兩位數的成長相比，科技產業已不再得天獨厚的擁有爆發性成長。
缺乏創新科技應用，是這波產業大回檔最主要的原因。過去，由於PC的運算速度不斷突破、筆記型電腦陸續走入每個人的背包、手機用戶快速增加、Internet的相關應用越來越多……，由各種創新技術所扮演的殺手應用（Killer Application），總能不停創造出大幅的消費需求。而在全球分工、科技化生產下，產品能夠快速複製生產，充沛的產量、快速下跌的價格、新產品不斷問世以及被消費者接受，良性的循環使得產業空前繁榮，成了新經濟論者引以為傲的高成長、低通膨。
**缺乏刺激消費的創新產品
**
但是，缺乏殺手應用，則使新經濟成了一場大災難。當一般使用者已感受不到PC速度突破的意義，而人人都有手機、筆記型電腦、PDA以及寬頻網路後，下一個能夠讓消費者掏腰包購買的科技產品，卻遲遲無法誕生，新經濟所上演的繁榮假象，就跟著結束。去年，發展25年的PC、4年的手機，同時出現史上首度衰退，使得科技產業的成長，少了兩根強有力的支柱，相關PC硬體、週邊、通訊、半導體、網路設備等產業，跟著受傷不輕。
從缺乏創新應用開始，效應就好比一道道骨牌，陸續產生了惡性循環。在缺乏創新應用，消費需求無法刺激出來，過去不斷擴充的產能，就顯得過剩，進而使廠商投資腳步更顯得保守，並裁員、減薪因應不景氣，導致消費者的荷包減少，更不願意消費。
在90年代末期，扮演新經濟火車頭角色的美國，現在這樣的骨牌效應，特別明顯。
由於企業進行投資產能，資金來源大多數來自銀行貸款，從銀行貸款餘額的消長情形，可以清楚看到企業的投資態度。90年代末期，由於Internet及通訊相關的題材興起，美國IT產業走入大幅成長期，各家廠商莫不把擴廠生產作為當務之急，在2001年前，企業大幅進行投資，以及銀行給予高度的融資，美國整體企業貸款餘額水漲船高，根據國際清算銀行（BIS）統計，自1998年至2001年之間，光是美國的通訊業，借款餘額就增加到4100億美元。此外，根據FED統計，從1998年11月到2001年2月，長達27個月的時間，美國企業貸款餘額年增率都保持在兩位數以上，積極投資的腳步明顯。
但這樣積極擴張的產能，在消費需求不振下，就成了過度投資。摩根士丹利就指出2000至2001年，美國企業的IT支出中，高達1300億美元是浪費的，Gartner更進一步指出，全球每年2.7兆美元的IT支出中，高達20%是浪費支出。在產能供過於求的狀況下，美國企業開始大幅縮減投資，根據FED統計，儘管2001年來連續11次降息，銀行基本放款利率也同步降低，美國企業貸款餘額今年以來，卻不斷走低，從1月起，連續5個月在1%以下，其中5月的年增率更只有0.04%，與過去兩位數的成長有天壤之別，《紐約時報》（New York Times）則指出：在企業支出不振下，儘管家庭與個人的消費已經明顯成長，但仍然無法支撐起經濟復甦的力道。
**超額投資的企業開始嚐到苦頭
**
除了美國企業大幅投資外，持續投入的國外資金，也是10年榮景的關鍵。FRD統計，這段期間，雖然美國儲蓄率由9％降至0.9％，但資金水位卻持續成長，M2及M3年增率都提高至10％以上，主要就是來自國外資金的挹注。
美國能夠吸引國外資金，主要來自經濟成長的活力以及健全的財務制度，但在科技產業成長不明，假財報事件越演越烈下，國外資金也開始撤出美國。儘管目前美國儲蓄率已提高至3.1％，但6月M2及M3年增率卻下滑至7.63％及7.22％，M3年增率更是32月以來新低。根據高盛（Goldman Sachs）統計，今年前4月，歐洲企業對美國直接投資，從去年同期的398億美元，減至39億美元，國際資金已陸續撤出美國。
除了國外資金退出美國，國際企業在美國的支出，也同樣在減少。例如，德國媒體巨人貝塔斯曼（Bertelsmann）旗下的藍燈書屋（Random House），已投資3億美元的紐約曼哈頓區總部，今年秋天將到期，資訊費用也已投資1億美元，目前都將有可能暫停。
高度樂觀的成長預期，以及超額的投資，使得以美國為主的全球科技業，吃足苦頭。《紐約時報》專欄作家保羅‧克魯曼（Paul Krugman）近來就在專欄中指出，道瓊指數在萬點以上的高點時，企業樂觀的預期與投資，使過剩的產能，還要花很長的一段時間消化，「當時有人樂觀的預估，道瓊將一路衝到36000，現在這個預估，希望只是多個3而不是多個0。」
從雲端摔入谷底的科技產業，正歷經高度成長後的衰退，然而就如同過往每一次經濟循環，跌落谷底後，必然會有一波成長，而下一次科技產業的成長動能，答案還是在於殺手級應用何時出現。
