當海外新創迎向「寒風潮」，獨角獸都開始失去蹤跡躲避寒冬、創投不再大把揮舞著鈔票投資，台灣雖然不在迎風面，卻也要學著過冬。《數位時代》所舉辦的「創業大調查」已經運作到第8年，陪著新創們走過荒漠、度過去年最豐收的時刻，當然也會面臨低潮期。
2022年創業大調查特別聚焦在「新創寒冬」、「登陸台灣資本上市潮」2大項目，前者希望能了解台灣新創在這波熊市中受到的影響，以及撐過寒冬的訣竅；後者則是新創邁向成熟的階段性象徵。
換言之，在全球經濟較壞的現在，台灣新創們陸續走IPO的時刻，讓未來多了一絲絲的曙光。
用「瞬息萬變」都有點不足以形容過去1年全球新創環境的劇烈震盪。去年同個時間，新創圈吹起了史無前例的資金派對，全球募資金額、獨角獸數量創下新高，一掃2020年新冠狀病毒（COVID-19）的陰霾。
不過，就像前Google台灣董事總經理簡立峰所說：「台灣並未處於資金派對的中心。」但是91APP、Appier、Just Kitchen、Gogoro先後於國內外掛牌上市，也足以讓台灣新創圈享受短暫的鎂光燈。
資金蒸發、獨角獸失蹤 全球新創環境從派對中冷卻
到了今年一切都變了樣，獨角獸（未上市且估值逾10億美元的新創）失去蹤跡，根據研調機構CB Insights發布的《創投現況報告》（State of Venture Report）指出，截至2022年第3季，全球僅25家獨角獸誕生，是平均5年來最低的紀錄；募資金額方面，第3季新創募得745億美元，年比近乎砍半。
欣欣向榮到寒風鼓動，轉換的時間不到1年。
紅杉資本在今年5月發布了52頁的簡報，「必須生存、必須專注、必須創新」斗大的標題就在第1頁發出警告；再更早一些，矽谷知名加速器Y Combinator發信給旗下創業家，提醒「必須做好最壞的打算」。曾投資Airbnb、Shopify的創投FisrtMark合夥人馬特．吐克（Matt Turck）更直接了當地說：「（新創）最好盡快完成募資，或是擺脫對於投資人的依賴，做不到的話下場可能會很慘。」
經濟下滑影響到新創甚至是全球商業運作的原因很多，但總結最簡單的結論就是：「過去免費般的資金已不復存在」。
連帶影響的是登陸資本市場的時機，截至今年上半年美國IPO的案件數量僅124家，僅約去年全年的1／10。從另外一個角度來看，被視為通往資本市場的快速通關模式SPAC（特殊目的收購公司）也巨幅滑落，今年7月SPAC上市的數量甚至掛蛋。
沒有人能預測寒冬的持續時間，但確定的是會有一波「修正」，「2021年就像是網路泡沫一樣，整個市場都付出過高的代價，願意給一家零收入的公司5億美元的估值，現在我們必須重新設定。」美國佛羅里達大學財務金融教授杰．里特（Jay Ritter）向媒體CNBC這樣描述。
投資分析平台CB Insights共同創辦人暨執行長阿南德．・桑瓦爾（Anand Sanwal）在推特寫道：「光是在2022年第1季，Tiger Global（美國投資公司）就完成了132家新創公司的投資，接近每個工作天要完成2筆投資。很瘋狂，但卻不是常態。現實是投資活動還是相當健康，資金開始回復到理智的狀況。」畢竟，沒有人天天都在派對當中。
台灣新創圈「冷颼颼」，3大面向最有感
鏡頭回到台灣，雖然根據《數位時代》創業大調查的結果顯示，54％的新創認為受到經濟下行的影響，而有「寒冬」感；有67.8％的新創認為，今年新創圈的消息較「冷」。主要受到的影響集中在「客戶需求降低」、「暫緩海外市場拓展」以及「暫緩募資進度」3個面向。
今年台灣新創早期募資（A輪前）的案件相當豐富，公開向媒體揭露的案件甚至較去年多上1倍。成熟的公司也如AI（人工智慧）晶片公司耐能、工控資安公司TXOne Networks、貨運代理軟體公司GoFreight、旅遊體驗電商KKday，都完成了超過2,000萬美元的募資。
除此之外，今年7月AI公司大猩猩科技透過SPAC在那斯達克（Nasdaq）掛牌，籌備已久的玩美移動則預計在今年第4登陸美國資本市場。募資消息持續、上市的新聞也有，但多元性、代表性、數量上的確讓討論度沒有去年這麽高。
「台灣的資金遠遠不像國外豐沛，新創本來就不容易募資，估值也很難上到什麼很誇張的數字，受的影響自然比較小。」心元資本創始合夥人鄭博仁說，「環境比較刻苦，寒冬好像就有沒這麽冷。」
這似乎不是一件值得高興的事情，而且隨著愈來愈多台灣新創獲得海外資金、走向國際市場，我們應該也要學著如何「過冬」。
責任編輯：傅珮晴、蘇柔瑋
