微軟收購即將達陣，巴菲特卻減持動視暴雪70%！解析遊戲史上最大併購案|數位時代 BusinessNext

微軟收購即將達陣，巴菲特卻減持動視暴雪70%！解析遊戲史上最大併購案

微軟與動視暴雪的併購案已進入最後階段，最遲將在8月29日發布，但也有可能提前發布，宣告這起併購案的最終結果。

微軟、Sony追求雙贏，承諾PS保留《決勝時刻》

微軟副總裁Phil Spencer最近透過推特宣布了一個令全球電玩迷振奮的消息，他表示微軟已與Sony達成了具約束力的協議，這個協議確保在微軟收購動視暴雪完成後，經典遊戲作《決勝時刻》（Call of Duty）仍將繼續在PlayStation平台上提供。

雙方之前一直無法達成共識，微軟原先曾提出類似的協議給Sony，但遭到拒絕，因Sony擔心這涉及到雙方在遊戲市場上的競爭問題，但這次的協議顯示Sony已接受微軟的條件。

這項協議給了許多熱愛《決勝時刻》的玩家一個放心保證，不論是在微軟Xbox還是PlayStation，都能繼續享受這款史詩級的射擊遊戲，電玩迷不用擔心失去這個經典系列的續作。

這項協議也顯示出微軟和Sony間在這場競爭中的態度，雙方尋求雙贏，為了玩家的利益而達成合作，雖然兩家公司在遊戲界競爭激烈，但在這次交易中，他們選擇達成共識，確保《決勝時刻》這個受歡迎的遊戲系列能夠繼續為玩家帶來樂趣。

微軟在收購動視暴雪後，將尊重和繼續支持原有的遊戲平台和社群，這種承諾不僅對於玩家，也對於動視暴雪的員工和合作夥伴來說，都是一個穩定的保障。

據彭博社報導，微軟與動視暴雪考慮將把英國市場的雲端遊戲控制權，交由當地業者，以滿足CMA的要求並順利完成併購，若微軟未能於期限內完成併購，將需支付動視暴雪30億美元的終止費用，不過因截止日期是雙方自行設定，有望協商延期。

併購案有風險？巴菲特減持動視暴雪持股比例

這場併購案吸引全球投資人關注，但「股神」巴菲特所領導的波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）在17日公布的文件中顯示，該公司在今年第二季大幅減持動視暴雪的持股比例，由2月的6.7%下降至1.9%。

早在2021年12月，波克夏便以平均每股77美元的成本買入動視暴雪1470萬股，微軟於去年1月提出以690億美元收購動視暴雪的意向，受到這個消息的影響，波克夏在巴菲特的指示下大舉加碼，購入更多動視暴雪股票，持股比例從約2%擴增至9.5%，每股購股均價為72.96美元。

然而，隨著美國反壟斷當局FTC的介入，該收購案遭遇阻礙，擔心整起併購案恐有失敗風險，波克夏也因此陸續減持動視暴雪股票，導致原本的套利計劃無法如期實現，根據波克夏的文件顯示，截至6月30日，該公司持有動視暴雪約1470萬股，整體持股比例降至1.9%，相較於3月31日時的4940萬股，當時持股比例高達6.3%，巴菲特已經出脫約70%的動視暴雪股票。

巴菲特在去年4月的年度股東大會上曾透露他會遇到各種投資機會，並投入併購套利，動視暴雪這次的加碼買進是他本人做出的決定，並非由旗下的投資經理人提議，巴菲特當時表示，如果併購案順利完成，波克夏會賺取些許利潤，但若交易失敗，就不得不承擔可能發生的後果與風險。

本文授權轉載自：今周刊

責任編輯：蘇祐萱

近年遊戲公司的競爭早已不只是留住玩家，而是爭奪使用者的日常娛樂時間。遊戲、短影音、直播、社群、IP 授權、線下活動都在搶同一批注意力；當遊戲產業的競爭從單一產品體驗，轉向使用者日常娛樂時間的爭奪，品牌能否跨出遊戲場景、進入影音、社群與生活，便成為老牌遊戲平台延長生命週期的關鍵。因此，遊戲品牌從「產品經營」走向「內容經營」，成為產業發展的合理趨勢。

2026 年 7 月起，網銀國際旗下經營超過 18 年的休閒娛樂品牌《星城 Online》正式更名為《星城》，同步啟動為期一個月的品牌月系列活動，從線上遊戲福利、影音內容、社群貼圖，到線下實體互動全面鋪開。

拿掉「Online」，看似只是識別上的調整，實際上是一次明確的宣告：這個品牌不再把自己定義為「一款線上遊戲」，而是要往內容娛樂、IP 經營、跨界合作的方向延伸。用網銀國際的說法，目標是「把娛樂融入生活」。

從產業角度來看，單一遊戲產品的生命週期往往有限，玩家喜新厭舊的速度很快，一款遊戲再怎麼長青，終究會面臨用戶成長趨緩的天花板；相較之下，內容與 IP 的價值可以跨平台、跨載體被重複利用，也更容易隨著時間累積成品牌資產。對一個已經經營 18 年的老牌來說，與其持續在單一產品上加碼，不如把長期累積的用戶基礎，轉化成內容娛樂生態的起點。

泛娛樂願景，邊界劃在哪裡

把服務邊界從單一遊戲平台，擴張到內容產製與 IP 經營，幾乎是近幾年線上娛樂產業共同的功課。玩家不再只滿足於一款好玩的遊戲本身，而是期待品牌能提供更有情感連結、更貼近日常的內容體驗，這也是「泛娛樂」這個詞近年頻繁出現在遊戲業轉型論述裡的原因。

對網銀國際來說，這樣的路線並非臨時起意。這家成立於 2009 年的集團，本業雖以遊戲研發與代理起家，但版圖早已橫跨數位娛樂、影視製作、電競戰隊等多元領域，而《星城》正是集團資源品牌化的重要窗口。網銀國際本來就具備豐沛的泛娛樂資源，透過這次《星城》的更名，這些資源才更容易被消費者理解成一個具體的品牌體驗，也讓外界更容易看見「泛娛樂」布局的落地。

IP 經營，是願景的現在進行式

比起口號，更能說服人的永遠是正在發生的行動。品牌月期間，全新 YouTube 頻道《XinFun 星泛娛樂》於 7 月 1 日正式上線，讓品牌指標性的遊戲角色跳脫原本的機台設定，化身生活短劇主角，一連 7 天每晚 7 點固定釋出新內容，後續也將持續規劃角色短劇、節慶互動與玩家共鳴題材，成為長期經營的內容入口；同步上線的還有角色版 LINE 個性貼圖，把遊戲角色帶進使用者的日常對話裡。品牌吉祥物「星城好冰友」也在這波煥新中迎來視覺升級，新增「小鵝」「小鴨」兩個角色，把「小額娛樂、理性遊玩」的概念轉化成更親和的形象。

IP 走出螢幕的動作，也不只發生在線上。今年 4 月，《星城》連續參與白沙屯媽祖進香與大甲媽祖遶境，並特別加開「累了請上車」休息巴士，陪伴信眾走過前後橫跨 15 天的年度信仰巡禮。從角色內容化到走進廟會現場，這類操作要驗證的其實是同一件事：「娛樂融入生活」不是一句廣告詞，而是品牌願意把資源實際投入到玩家生活場景裡的具體行動。

這種「虛實整合」的操作邏輯，其實也呼應了內容產業近年的共同趨勢：IP 的價值不再只靠單一載體撐起，而是要靠角色、影音內容、線下場景多點觸及，才能真正在使用者心中留下記憶點。

數位信任工程，是願景能走多遠的地基

不過，一個品牌想從遊戲延伸到內容、IP 甚至跨界合作，光有創意還不夠，背後的信任基礎才是能不能走遠的關鍵。尤其對仰賴金流與帳號安全運作的娛樂平台而言，信任從來不是加分項，而是先決條件。

網銀國際在這塊的布局，其實已經行之有年。平台導入 OTP 驗證與帳號多層防護機制，針對異常儲值行為與高風險帳號建立風險監測與處置流程，並設有 24 小時客服巡檢與主管機關聯繫窗口，持續參與防詐治理相關會議。這些機制平常不太會被玩家注意到，卻是支撐品牌敢往內容娛樂、跨界合作等更複雜業務延伸的底氣。

而從集團近期布局來看，網銀國際投資信任科技與防詐服務業者 Gogolook，也透露出其對數位信任基礎建設的重視。對《星城》這類高度仰賴帳號、金流與使用者信任的平台而言，防詐能力與風險治理，將是品牌能否走向更大泛娛樂合作場景的重要底層能力。

另一個值得留意的細節是，《星城》過去成功取得日本講談社等國際知名動漫 IP，如新世紀福音戰士等的官方授權，開發聯名機台。國際版權方在授權合作前，通常會針對合作企業進行嚴格的商譽與信用調查，順利通過審查，某種程度上也是外部對企業信譽的一次客觀驗證，而不只是單方面的自我宣稱。

對線上娛樂產業而言，信任機制往往是「看不見卻決定成敗」的一塊。玩家不會因為平台治理做得好而每天掛在嘴邊，但一旦信任出現破口，品牌過去累積的內容力與 IP 資產都可能一夕歸零。換個角度看，能夠通過國際版權方的商譽審查、持續維持與監理單位的溝通管道，也讓網銀國際在後續尋求跨界合作與 IP 授權時，握有更高的議價籌碼。

更名是起點，行動已經在路上

把《星城》放回台灣泛娛樂產業的座標來看，這不是第一家想從遊戲公司轉型成內容集團的業者，卻是少數把「信任機制」和「IP 內容」同時當成轉型兩隻腳、同步往前走的案例。

不過，從遊戲平台走向泛娛樂品牌，真正的考驗不在於一次品牌月能創造多少聲量，而在於內容是否能持續更新、角色能不能累積辨識度，以及線上下互動能否形成長期社群關係。對《星城》而言，告別 Online 是起點，能否把短期活動轉化為穩定內容資產，才是這場品牌煥新的關鍵。

觀察其未來走向，主要可以從三個面向切入：

內容頻率：《XinFun 星泛娛樂》能否從品牌月短期企劃變成穩定的內容頻道，持續維持更新動能。
IP 延展：角色能否從貼圖、短劇走向更多授權、聯名與線下體驗，累積長期辨識度。
信任治理：責任遊戲、防詐與平台安全能否成為品牌差異化的底層能力，而不只是合規描述。

這條路已經開始走，接下來能否將短期聲量沉澱為長期的社群資產與防禦壁壘，將是這場轉型能否走得遠的真正考驗。