輝達股價冷掉了?外媒點出黃仁勳最大致命傷:台灣!為何這麼說?
輝達股價冷掉了?外媒點出黃仁勳最大致命傷:台灣!為何這麼說?

輝達(Nvidia)前陣子發布第二季財報後,由於AI浪潮帶動資料中心業務大漲,以及上調財測預計第三季營收將年增170%至160億美元,股價旋即大漲一度衝破500美元創下歷史新高,然而漲勢卻未能持續,《金融時報》的一篇評論便指出,這或許與「台灣」脫不了關係。

各大科技巨頭間的AI競爭白熱化,身為背後最大軍火商的輝達自然受到投資者青睞,邁入2023年至今股價已經成長240%,使得市值突破1.2兆美元大關,而8月下旬發布的財報,更被外界視為AI發展的風向標。

儘管有許多聲音指出輝達的股價被嚴重高估,但隨著他們繳出超過一倍的營收成長,Refinitiv估計,輝達的股價約是未來12個月預期收益的33倍左右,已經達到與競爭對手AMD本益比接近的水準。而過去同樣身處熱潮中心的特斯拉,至今本益比仍約70倍上下。

然而發布亮麗成績單後,股價卻似乎快速冷卻,近日《金融時報》亞洲評論編輯尹允(June Yoon)便指出,這很可能是因為輝達與台灣密不可分的關係。

輝達股價觸頂了嗎?為何黃仁勳痛點是台灣?

原因一:仰賴台積電CoWos製程,其他廠商難以取代

輝達的所有AI晶片均是由台積電所生產,但AI熱潮並沒有給台積電帶來太大的營收變化,今年第二季財報中,台積電營收為4808.41億元,與去年同期相比甚至有所下降,而包括AI及5G在內的高性能運算(HPC)業務營收貢獻為44%,與去年同期的43%差距不大。

《金融時報》指出,這或許代表輝達的高成長除了銷量成長外,很一部分要歸功於他們在AI晶片領域的議價能力。然而這或許也側面反應出,生產能力已經面臨瓶頸,倘若未來AI晶片需求進一步高漲,輝達很可能應付不過來。輝達也聲稱,目前AI晶片只剩3.2個月的庫存,目前在二手市場上H100晶片價格居高不下,或許就是陷入短缺的前兆。

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金融時報指出,輝達對台積電CoWos先進封裝的高度依賴,是他們在台灣的一大風險。
圖/ shutterstock

輝達對台積電的依賴不僅僅因為他們掌握4奈米先進製程技術,三星、英特爾也都提供先進製程代工,三星甚至在去年搶先台積電一步提供3奈米代工,輝達只要轉向其他代工業者即可。事實上,目前半導體產業正處於供應過剩的週期,預定到今年底為止都不會有太大轉變。

該評論指出,真正的問題在於接近晶片製造尾聲的封裝階段。台積電在先進封裝領域有著大量專利,其2.5D/3D封裝技術能夠讓晶片以立體方式堆疊獲得更高的性能,Nvidia就仰賴台積電的CoWoS先進封裝,但這項技術的產能一直是很大的問題。

也因為從製造到封裝整個生態系都在台灣,很難轉移到其他國家運轉,即使不計成本在海外設廠,對於要求最尖端技術的Nvidia來說,海外生產的晶片或許也無法滿足他們的需求。

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CoWos的產能問題或許早已不是新消息,台積電總裁魏哲家就曾透露,有客戶打電話和他表示,希望能增加後端產能,尤其是CoWos。台積電先前也承諾,他們計畫到年底時將CoWos產能提升到每月1.1萬片晶圓,並在2024年提升至每月2萬片甚至以上的水準。

《Tom’s Hardware》指出,目前CoWos訂單幾乎都由輝達和超微(AMD)包辦,這兩間公司使用了約7到8成的產能,其中又以輝達為主要客戶。

不過輝達似乎也已展開行動,財報會議上透露已經認證了台積電以外的CoWos封裝廠,希望能緩解產能緊繃的問題。

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原因二:台海局勢迅速升溫,地緣政治帶來一定風險

除了台積電的CoWos先進封裝外,《金融時報》也提到,地緣政治同樣是不可忽略的因素,過去4年來兩岸間的緊張情緒不斷升溫,共機擾台次數屢屢攀升。對於無論在供應鏈、或者實際製造環境都極為敏感、要求安定的半導體產業來說,是個重大風險因素。

「採用生成式AI的企業只會不斷增加,對輝達晶片的需求也會攀升。」該評論指出,「但投資者在預測輝達股價走勢時,也應考慮到他們在台灣的風險。」

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資料來源:金融時報Semi AnalysisTom's Hardware

責任編輯:林美欣

關鍵字: #台積電 #Nvidia
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從醫院到工廠,從2B到2C:北醫、光寶、AWS、希達數位以實戰經驗分享碳揭露與AI淨零新路徑
從醫院到工廠,從2B到2C:北醫、光寶、AWS、希達數位以實戰經驗分享碳揭露與AI淨零新路徑

氣候變遷不只是環境議題,而是攸關國際經貿的新政治語言,隨著碳定價時代來臨,去碳化能力將重新改寫全球供應鏈秩序,而這意味著:能源轉型不再只是政府的任務,是每一家企業的必修課。
在這波變局中,光是做好組織碳盤查仍不足夠,領先企業不僅開始管理產品碳足跡、更以AI數據治理提升供應鏈碳管理,例如,光寶科技因應客戶的脫碳淨零路徑積極建立碳足跡資料庫,並號召供應鏈夥伴參與,全面揭露產品碳足跡;以及台北醫學大學攜手希達數位等夥伴取得碳足跡數據與建立標準化的碳排計算方式,更好計算醫療器材設備的碳足跡。
換言之,碳不是被動記錄的數字,而是驅動新價值的槓桿,誰能把減碳轉化為市場優勢,就能在淨零新賽局中掌握主導權。對此,台灣永續能源研究基金會董事長簡又新進一步解釋:「台灣不僅是全球AI硬體重鎮,也積極開發AI應用服務,其中又以「AI驅動的碳排管理」最受矚目,因為,碳排數據龐大、變化快速,單靠人工根本無法處理,唯有借助AI才能即時解析、快速決策,讓永續不只是口號,而是可以落地的營運模式。」
「為實踐台灣2050淨零轉型,透過兩大–科技研發跟氣候法治–治理基礎,以及四個–能源轉型、產業轉型、生活轉型與社會轉型–轉型策略推動12個關鍵戰略,如發展風電/光電、氫能、前瞻能源等,目標是以削減碳排跟碳匯抵減達成淨零目標。」行政院能源及減碳辦公室副執行長林子倫如是說道。

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台灣永續能源研究基金會董事長簡又新重申減碳的急迫性,並分享:「唯有借助AI才能即時解析、快速決策,讓永續不只是口號,而是可以落地的營運模式。」
圖/ 數位時代

醫療減碳進入關鍵期,AI驅動供應鏈碳足跡管理成顯學

根據國際健康無害組織(HCWH)的統計,全球醫療部門的碳排放量約占全球溫室氣體排放總量的 4.4%,這個比例相當於514座燃煤電廠年碳排的總和,其中,超過七成的碳排放來自於醫療的供應鏈(範疇三),例如藥品、器械設備的製造與運輸,以及相關廢棄物的處理,意味著醫療機構光是做好範疇一與範疇二的碳排管理還不夠,必須以供應鏈碳排管理的概念驅動低碳醫療。
「低碳醫療是全球關注的議題,但是,受到三個迷失–推動低碳醫療的成本高、需要更多數據才能展開行動、醫護人員太忙很難參與其中–影響,醫療機構的腳步不一而同,但從統計數據來看,低碳醫療僅需針對藥品、耗材、能源、運輸這些主要排放來源進行改善,即可看到顯著成效。」新加坡國立大學永續醫學中心主任暨教授Nick Watts以英國NHS為例說明,該單位已在2019年的基準下減少61%碳排等,只要從投資能源效率、數位化照護、預防醫療、在地化照護等面向切入、持續前行,即可看到成效。

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圖/ 數位時代

台北醫學大學校長吳麥斯表示:「我們的醫療使命是『不傷害』:不僅要治病救人,也要減少對地球的傷害。」再加上環境部於今(2025)年初公告擴大碳盤查適用對象,自明(2026)年起,全國23家經衛生福利部評鑑為醫學中心之醫療機構必須每年定期揭露其溫室氣體排放盤查結果,因此,攜手希達數位等夥伴,透過收攏支氣管鏡、血液透析、核磁共振、雙和醫院健康檢查與冠狀動脈血管攝影等流程的碳排數據資料建立醫療碳排放因子資料庫,之後將進一步擴大到產品碳足跡計算,建立運輸與廢棄物數據庫,目標是在2028年完成三家醫院–衛生福利部雙和醫院、台北醫學大學附設醫院、台北市立萬芳醫院–的碳足跡全面揭露。「我們的期許是讓AI驅動的碳足跡管理平台處理繁瑣的碳排數據蒐集、分析等工作,讓醫護人員可以專注於人性化照護服務。」
協助台北醫學大學進行減碳行動的新加坡商希達數位有限公司執行長Torrent Chin表示:「產品的生命週期是固定的:原料、製造、運輸、使用與回收,碳排相對容易蒐集、分析與計算,醫療服務的碳排則沒有明確終點,需要進一步考量耗材、儀器與能源,對於商業模式也著重在服務的教育、旅遊與金融等產業來說,極具參考價值。」

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醫療實戰對談,邀請各界重磅貴賓一同交流。左起:數位時代總編輯王志仁、新加坡國立大學永續醫學中心主任暨教授Nick Watts、台北醫學大學校長吳麥斯、新加坡商希達數位有限公司執行長Torrent Chin。
圖/ 數位時代
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圖/ 數位時代

製造業淨零突圍的關鍵:從產品碳足跡到循環設計

光寶科技總經理邱森彬表示,商業模式使然,光寶科技的產品碳足跡有90%來自生產製造使用的原料,想要更好落實產品碳排,必須從原物料著手,為了加速產品碳足跡管理,成立希達數位,以巨量數據分析、人工智慧等科學化、系統化的方式著手。「根據統計,我們有1,800萬產品碳足跡活動、19萬個物料,以及3,300個產品系列的資料要處理,若是由外部顧問給予協助,需要100個顧問、花費3年的時間才能完成,但在希達數位的產品輔助下,僅15個顧問、6個月的時間就完成全產品碳足跡揭露,成為全球第一家完成全產品碳足跡揭露的電子製造業。」

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圖/ 數位時代

完成全產品碳足跡揭露後,光寶科技發現:每年必須刪減8%二氧化碳量才能在2050年達成淨零碳排,83%二氧化碳來自消費性電子產品跟能源管理,為了更好服務品牌客戶,必須在2030年實踐50%減碳目標,以及19萬個物料中,包材碳排最高,必須即刻行動以高效減碳。「做好全產品碳足跡,我們才可以更精準地推動產品脫碳策略,並且鼓勵供應商一起跳脫框架、共同開發低碳材料。」邱森彬如是說道。
對此,Amazon Web Services(AWS)台灣暨香港企業銷售暨策略方案副總經理謝佳男表示:「產品碳足跡只是第一步,不僅能讓我們知道碳排熱點並採取行動,如降低包材碳排等,更重要的是,可以在產品規劃與設計之初就預測可能的產品碳足跡並予以優化,更好實踐永續營運。」

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產業實戰第二場,則邀請到光寶科技總經理邱森彬與AWS台灣暨香港企業銷售暨策略方案副總經理謝佳男,提及從產品碳足跡到循環設計,將為製造業綠色轉型的關鍵。
圖/ 數位時代
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圖/ 數位時代

戴爾科技集團永續服務資深總監Bobby Mon Raother表示,該公司自2008年即開始使用再生材料,並在2021年提出Concept Luna,將以循環設計–從設計階段就考慮可修復性、可升級性、材料回收、減少浪費–的概念,如模組化設計、可維修面板、使用再生材料,以及智慧感測與遙測等,藉此延長PC等產品壽命、降低環境衝擊。「在產品碳足跡方面,我們將持續從製造、運輸、能源使用與報廢管理等四個面向切入,積極減少每個階段的碳排放量。」

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戴爾科技集團永續服務資深總監Bobby Mon Raother延續製造業對談的內容,分享Dell如何製造、運輸、能源使用與報廢管理等四個面向切入,積極減少每個階段的碳排放量。
圖/ 數位時代

自2005年開始提供永續顧問服務的施耐德電機日本永續事業部ESG數位轉型負責人呂勁毅進一步分享協助世界500強客戶實踐淨零轉型的心得:「除了要擬定策略、採用數位工具、蒐集與分析數據,更重要的是透過治理手法與相關活動加速整個進程,發揮數位與淨零雙軸轉型綜效。」
總的來說,無論是醫療或製造業,淨零已不再只是企業的選修課,而是決定競爭力的新指標,唯有做到產品碳足跡全揭露,同時,結合AI數據治理、循環設計與數位轉型,才能在碳定價與供應鏈重塑的時代突圍,將減碳壓力轉化為成長動能。

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