變局中逢低擇優佈局|數位時代 BusinessNext

受到美國高科技股大幅回檔的影響，四月分的數位成份股多數呈現重挫的格局。在全球一片「新經濟」崩盤的信心危機下，不論國內國外，只要與「網路」扯上關係的個股，修正幅度幾乎都達到二成以上。數位成份股中，跌勢較緩的包括，因為flash供不應求而持續看好的旺宏，以及IC設計業中的威盛與瑞昱。
延續三月總統大選後，大盤一路看回不回衝上萬點的氣勢，上個月初不少數位成份股順著大盤的攻勢，攀上近期的高點。不過，美國高科技股潛藏已久的回檔隱憂，終於在微軟反托拉斯官司宣判後引爆，短短二星期內下挫了二成五，其中包括亞馬遜書店在內的網際網路股都跌到上市以來的新低價。投資人對持續大幅虧損的網路股開始失去耐心。影響所及，國內股市也瀰漫一片「買硬不買軟、買實不買虛」的呼聲。

**國內自有行情

**
撇開美國股市不談，究竟國內的網路概念股有多少是虛，有多少是實？有多少是題材炒作，多少是真有實力？如果從數位成份股中的網路與軟體類來看，我們可以發現，這個族群在20檔數位成份股中佔了6檔，比重顯然不輕。這顯現了網路軟體族群在法人專家的眼中，絕對是數位時代中不可輕忽的一群。
再從這6檔網路軟體股的屬性來看，除了寶來證券上榜理由的「電子券商」業務是網際網路中B2C概念、精業有一部分因為精誠資訊而母以子貴外，其餘4檔個股包括友訊、智邦、仲琦、敦陽等都有相當大的營收比例來自於網路設備。因此，相對於美國的網路股，國內的網路股並沒有太大「泡沫化」的壓力。
回頭看看寶來證券。由於長期經營的網路下單業務逐漸發酵，截至三月底止，寶來證券在上櫃券商中經紀業務的市佔率已從原先的第七名提升至第五名，僅次於元大、日盛、群益、京華。在單月交易金額續創新高後，4月11日寶來證券的網路交易累計金額正式宣告突破5,000億元大關。反映在業績上，寶來證券第一季的營收成長率高達224.07％，在上櫃券商中排名第二位；而第一季稅後盈餘1.57元，也位居第三。從此可以看出，數位並非與「虧損」、「泡沫化」劃上等號。
讓我們再看一下精業的情況。精業身為國內網路股的代表性廠商，在這一波網路股回檔中首當其衝，股價從最高點330元一路滑落到219元，目前本益比約在70至80倍左右。儘管股價上壓力不小，精業在電子商務版圖上的擴張並未停頓下來，4月20日精業轉投資的第七家事業體「精創科技」正式宣告成立，精業聯網旗下的理財網站HOYA也在同日開站。精業董事長黃宗仁近來一再強調，不論其本身或者轉投資，都具有獲利實力，絕非一般燒錢的網路股。
這也可以看出來，數位主流，除了創新的概念和企圖心以外，獲利實力的展現更是不可或缺的重點。

現代人手機不離手，通勤時滑短影音、午休追串流影劇、下午開視訊會議，網路影音應用成為工作與生活的普遍情境。然而，一旦畫面卡頓、畫質不穩，或聲畫不同步，使用體驗立刻打折，甚至影響工作效率與專業判斷。

也因此，網路品質不再只是「快不快」的問題，更關乎能否在高使用量的日常情境下，維持穩定、連續的表現；對此，第三方評測也採用更貼近使用者情境的方式衡量網路體感。而 Opensignal 最新報告指出，台灣大哥大在影音體驗相關項目是業界唯一同時拿下「影音體驗」與「5G 影音體驗」雙項獎項的電信商，其中，關鍵的差異是什麼？

為何「影音體驗」是網路品質的關鍵指標？

愈來愈多消費者入手旗艦機，追求的不只是硬體規格，還有流暢的 AI 應用與多工協作。然而，無論是視訊即時翻譯或雲端會議，這些高階功能都有一個共同前提：網路必須穩定。一旦網路品質不佳導致畫質下降或音畫不同步，旗艦級的 AI 功能將形同虛設。

這也意味著，檢驗網路價值的標準已經改變。如今，不能只看單點測速的瞬間峰值，更重要的是高負載情境下的耐力表現。因此，比起單點測速，影音體驗會是更完整的測試標準，直接挑戰了網路在室內深處、移動途中或人潮聚集時的網路實力；而唯有在長時間串流下依然不卡頓、不降畫質，才稱得上是高品質的連線。

換言之，隱身在硬體背後的電信商，才是發揮旗艦機性能的關鍵；唯有透過最佳網路品質，才能讓手中的旗艦機既是規格領先、也是體驗領先。

唯一影音體驗雙料冠軍，Opensignal 權威認證的有感體驗

雖然相較於測速數據，影音體驗更貼近日常使用，但也更難量化。對此，國際權威認證 Opensignal 的「影音體驗分數」，依循 ITU 國際標準，透過真實用戶裝置在行動網路上進行影音串流的實測數據，觀察不同電信網路在實際使用情境下的表現。

簡單來說，評測聚焦三項核心指標：影片載入時間、播放期間的卡頓率，以及畫質（解析度）是否能穩定維持。使用者從開始播放到持續觀看的整體品質，分數以 0–100 呈現，分數愈高，代表在三項指標的表現愈佳。相較於單點測速，這類評測更能呈現長時間、高使用量下的網路品質。

而在今年最新公布的 Opensignal 評測中，台灣大哥大獲得「影音體驗」獎項唯一雙料冠軍。其中，「整體影音體驗」為全台獨得第一名，「5G 影音體驗」則與遠傳並列第一。

之所以能在影音體驗拔得頭籌，關鍵在於台灣大哥大目前是全台唯一整合 3.5GHz 頻段 60MHz 與 40MHz、形成 100MHz 總頻寬的電信業者，亦是現階段全台最大 5G 黃金頻寬配置。頻寬愈寬，代表單位時間內可傳輸的資料量愈大；在大量使用者同時進行影音串流、視訊互動的狀態下，更能維持穩定傳輸、減少壅塞發生機率。

台灣大獲權威認證，NRCA技術撐起穩定基礎

除了頻寬帶來的流量優勢，台灣大哥大也採用「NRCA 高低頻整合技術」，也就是透過高低頻協作，讓 3.5GHz 負責高速傳輸、700MHz 補強覆蓋與室內連線，改善室內深處與移動情境的訊號落差，提升連線連續性。

同時，為了讓住家、通勤動線、商圈與觀光熱點等高使用場域維持穩定表現，台灣大哥大已在全台超過213個住宅、觀光及商圈熱點完成 100MHz 布建，提升人流密集區的網路覆蓋率。

值得注意的是，在今年的 Opensignal 評比中，台灣大哥大還拿下了「5G 語音體驗」與「網路可用率」兩項第 1 名，累計獲得 4 項獎項。這意味著不僅具備影音體驗優勢，在語音互動與連線率等關乎用戶日常應用的基礎指標，皆有亮眼成績。

尤其，隨著影音與即時互動成為新世代的工作常態，網路品質的重要性只會持續上升。無論是遠距協作所仰賴的視訊與畫面共享即時同步，內容創作對直播與即時上傳連續性的要求，或是 AI 視訊互動、即時翻譯與會議摘要等新應用，都高度依賴低延遲與穩定的資料傳輸。網路品質因此不再只是連線條件，更是支撐內容生產、協作效率與新應用落地的基礎能力，甚至直接牽動競爭力。

而台灣大哥大經 Opensignal 認證、於多項關鍵指標領先業界，不僅將成為 AI 時代的重要後盾，也讓使用者能更充分發揮高階手機的效能，把「快、穩、滑順」落實在每天的工作與生活中。