穩定幣大戰開打！幣安發行的BUSD喪失約55億美元市值，為何留不住用戶？|數位時代 BusinessNext

穩定幣大戰開打！幣安發行的BUSD喪失約55億美元市值，為何留不住用戶？

穩定幣大戰開打，過去兩個月，幣安發行的穩定幣BUSD喪失了約55億美元的市值，為何留不住使用者？

發生什麼事？

自從2022年11月交易所FTX垮台後，市場對於「中心化交易所（如：幣安）」產生極大的不信任感，用戶們紛紛將資產從中心化交易所提出、更甚至直接兌換成法幣現金，決定暫時遠離加密貨幣世界。

世界上最大的加密貨幣交易所幣安（Binance）也在不信任名單中，在媒體及用戶針對該交易所及其執行長趙長鵬（CZ）一連串的指控攻防後，仍抵不住用戶的疑慮。

根據Coingecko的數據，幣安發行的平台幣BNB 在過去兩個月市值下跌了29%，幣安發行的穩定幣BUSD也喪失了約55億美元的市值。

穩定幣是什麼？幣安穩定幣BUSD怎麼運作？

穩定幣意指波動較小的加密貨幣，通常其價值與穩定資產掛鉤，如貴金屬或美元、歐元等法定貨幣。

對於加密貨幣的持有者而言，穩定幣能讓持有者在不用兌換成法幣的狀況下，仍能持有相對穩定的加密資產，進而避免加密貨幣市場的波動。

穩定幣的種類多元，除了法幣穩定幣外，另有商品穩定幣、算法穩定幣等。目前市場份額前三大穩定幣均是以法幣作為其價值支撐，分別為：交易所Bitfinex旗下的公司Tether所發行USDT、交易所Coinbase與金流服務商Circle共同發行的 USDC，以及幣安和美國數位資產信託公司Paxos共同發行的BUSD。

據幣安說法，BUSD是由Paxos及幣安共同發行的穩定幣，與美元1:1掛鉤，代幣的總供應量與 Paxos在聯邦存款保險公司擔保的美國銀行儲備帳戶中，所託管的的美元數量相符。

換言之，每一枚在市場上發行的BUSD，都有1美元的現金或與現金等值的資產儲備於銀行，當用戶用1美元購買BUSD時，在Paxos的銀行就會存入1美元；用戶想將手上的1枚BUSD兌現時，Paxos會將銀行中的1美元歸還給用戶，並銷毀用戶手上1枚BUSD的代幣。

穩定幣有何優勢？

穩定幣除了對幣圈使用者來說，是相對穩定的投資工具外，對於幣圈交易最頻繁的交易所而言，也是最穩定的保值工具。

在2022年，幣圈經歷一連串的動盪後，加密貨幣整體市值從極盛時期的3兆美元，萎縮至8400億美元；穩定幣市場在大幅貶值的加密貨幣中表現相對穩定，從2022年的高點1880億美元跌至1380億美元，跌幅僅500億美元。

從數據看來，由法幣支撐的穩定幣，對於許多幣圈投資人而言，是熊市的避風港。

除此之外，在經濟相對動盪的國家中，穩定幣也成為這些國家人民選擇保值自己資產的方式。數位資產研究公司Kaiko的分析師Conor Ryder在本週發布的報告中表示，在許多經濟不穩、法定貨幣大幅貶值的國家中，越來越多人民選擇轉往加密貨幣市場，使用穩定幣作為自己的資產保值方式，包含土耳其、黎巴嫩、委內瑞拉等。這些國家的人民對於穩定幣的大幅採用，將會使加密貨幣市場快速增長。

他也在報告中寫道：「穩定幣目前而言，似乎是加密貨幣中最具有實際產品市場需求的資產類別，穩定幣的採用及出現，是真實地在幫助許多國家人民改善生活水平，提供更穩定的經濟支持。」

幣安的穩定幣征途不順，發生什麼事？

2022年九月，幣安宣布為了增加交易效率，減少價格滑點（指在下單到執行之間的價格差異），將取消較小的穩定幣交易，並在用戶將穩定幣存入幣安交易所時，自動兌換成BUSD。

此舉被多數研究機構認為是「幣安在挑戰USDT及USDC的市場主宰地位」，並成功幫助BUSD搶走一些市場份額，在2022年年中，BUSD總市值成長了20%，從180億成長至230億。

但隨著算法穩定幣Terra UST的脫鉤崩盤、FTX的倒閉，連帶影響投資人信心，投資人大量將穩定幣換回法幣。而後，在一連串市場針對幣安及執行長趙長鵬（CZ）的疑慮中，加速了投資人脫手BUSD的速度，在外流通的BUSD整體市值來到全年最低，從221億美元萎縮至164億美元，幣安今年對BUSD的市場佈局征途不順，無奈又回到原點。

市場上主要競爭者則樂於瓜分幣安流失的市場。根據Coingecko數據，穩定幣龍頭USDT的市值在BUSD這波投資人退場後，增加了8億美元，總市值目前為663億美元；USDC則增長了10億美元，總市值目前為655億美元。

數位資產投資公司21.co的分析師Tom Wan表示：「USDT、USDC和BUSD的在中心化交易所的穩定幣之爭才剛揭起序幕。經濟不穩國家人民對於保值資產的需求將促進穩定幣市場的自然增長，也將是三大穩定幣發行方該注意的關鍵。」

資料來源： Coindesk、 Watcher.guru、Forbes

核稿編輯：高敬原

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