【觀點】SEC重棒打擊幣安、Coinbase，幣圈回歸去中心化懷抱？下一步是什麼？|數位時代 BusinessNext

【觀點】SEC重棒打擊幣安、Coinbase，幣圈回歸去中心化懷抱？下一步是什麼？

美國證券交易委員會（SEC）近來相繼起訴Coinbase、幣安兩大交易所，以現況來說，回歸去中心化、自我保管會是更合適的選擇，加密貨幣的下一步是什麼？

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（觀點文章呈現多元意見，不代表《Web3+》的立場）

SEC重棒打擊幣安、Coinbase，中心化交易激增！

近期在加密貨幣市場中，美國證券交易委員會（SEC）對美國第一間上市的加密貨幣公司 Coinbase 、全球最大加密貨幣交易所幣安（Binance）與幣安的創辦人趙長鵬（CZ）提起訴訟，這在幣圈絕對是重大消息，整個加密貨幣市場因為這個事件引起很大的的波動。

在主席加里·根斯勒（Gary Gensler）的領導下，SEC 對於加密市場的態度不友善，他聲稱這些機構的行爲是詐騙活動，並選擇以直接監管的方式施壓，而不是用引導加密產業的機構，往合規的方式帶動整個行業前進。

加里·根斯勒的立場，是把大多數加密貨幣都定位成證券，所以他理所當然可以直接監管加密貨幣市場。 不過 Coinbase 也宣稱在過去 12 個月中已經盡力跟 SEC 溝通以符合規範，但 SEC 對他們遲遲未作出回應，還在這次的訴訟中宣吿 10 種知名加密貨幣都屬於證券，包含熱門的 Solana 和 Cardano 等，導致加密貨幣市值暴跌。目前，SEC 已經將 67 種加密貨幣歸類為證券，約佔加密貨幣總市值的10%。

SEC 的做法也引來許多爭議，除了加密貨幣市場對於 SEC 單方面定義加密貨幣的行為感到不滿外，主席加里·根斯勒也被放大檢視，有消息指出他在 2019 年曾接觸趙長鵬，希望成為幣安的顧問，這跟目前我們所看到他對於加密市場的態度有著 180 度大轉變，引起不少注目。

目前， SEC 指控幣安的理由包含在交易所風險上誤導投資者、未註冊為經紀商、允許未註冊的美國客戶進行交易、混合客戶資金等等。而指控 Coinbase 的理由則包含未取得適當許可證、從事未註冊的證券交易、未註冊特定服務計劃等。

SEC 當前主張使用豪威測試（Howey Test）作為加密貨幣是否符合歸類為證券的標準，並以此為基礎對加密貨幣公司提起訴訟，但豪威測試是一個創建於 1946 年的過時的、相對侷限的框架，因此非常有爭議性。雖然幣安和 Coinbase 都反駁指控，但這些訴訟通常都需要持續多年，而且會對整個產業產生長期影響。

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SEC提告後，DeFi交易量激增

在 SEC 發布震撼彈的兩天內，美國客戶把資產從幣安和 Coinbase 轉移了近 20 億美元到去中心化金融（DeFi），DeFi 總體交易量增長了近 450％，其中有 8 億美元流入去中心化交易所（DEX）。

這個情況展現了市場對於中心化機構感到不安心，以過去的行為來看，幣安跟 Coinbase 已經比其他同業更積極地遵守規定，仍無法避免受到起訴，並可能影響到業務營運，造成用戶或投資人受到傷害。

回歸去中心化、自我保管加密貨幣（Self-Custody）的信念

眼看監管風暴愈滾愈大，託管型的中心化服務機構各個如坐針氈，投資者跟用戶也開始盤算著如何在這波把交易所作為監管目標的浪潮中，確保自己的加密資產安全。

當錢包擁有者能夠掌握自己的私鑰，對自己的加密資產就可以擁有獨立的保管權和控制權，錢包團隊、政府或任何第三方，都無法通過錢包程式取得用戶的私鑰和資產，唯一有權掌控冷錢包中加密資產的只有持有私鑰或助記詞的用戶本身。因此，去中心化錢包比較不會因為交易所的監管問題而受到直接波及，用戶及投資者可以藉由去中心化錢包，降低風險並確保資產的安全性。

不過，去中心化錢包，或稱自我保管型錢包，也有一些限制。

一般來說，自我保管型錢包比較不會像交易所、託管型機構一樣，容易受到第三方機構或中間媒介營運的影響，但這是在完全不受駭客、惡意程式干擾的前提下才有的美好世界。

實際上，近年來詐騙、惡意程式氾濫，在幣圈、 Web3 世界中更是日益嚴重。像 MetaMask 和 TrustWallet 這樣熱門的熱錢包通常都是以應用程式的形式，安裝在跟網際網路連線的電腦或手機中，用戶的私鑰也因此被儲存於一個可以隨時連接網路的裝置上，給了駭客非常方便的機會找尋各種漏洞竊取私鑰，很容易就成為惡意軟體攻擊的目標。

而冷錢包將用戶的私鑰鎖在不連網路的硬體之中，只有在用戶需要執行簽章認證或交易時，才需要用戶另外開啟冷錢包執行驗證機制。

冷錢包在跟電腦或手機上的應用程式互動時，也不會把私鑰資訊傳送到跟網路連線的的裝置。因此，駭客無法取得在用戶身旁實體的冷錢包，當然也就無法竊取私鑰，這樣的機制確保了加密資產的安全性。

加密貨幣的未來：秉持信念，迎接不確定性

雖然 SEC 有意圖比照中心化交易所（CEX）」的監管方式來管理去中心化交易所（DEX），但是 Coinbase 的法務長 Paul Grewel 也表示這樣的管理方式存在太多缺陷，無論是在程序或實質上都很難推動，監管機關要如何引領去中心化服務合規並朝正向發展，肯定仍需要一些時間。

隨著監管越來越嚴格，雖然會一定程度地限制了資本的流通，對一些創新的項目造成打擊，不過同時也有其他的力量正在促使政府變革進行改革。支持加密貨幣的美國議員已提出草案，定義了像是去中心化、區塊鏈（僅限公共區塊鏈）、數位資產、數位資產發行人、穩定幣等關鍵詞，致力於制定與加密貨幣相關的新法律。

不可否認，合規將是加密貨幣產業融入傳統金融的必經之路，勢必會面臨進一步的挑戰。但我們也看到，在這個持續發展的產業中仍然有非常多不斷創新的參與者，提供前所未見的技術及新功能。

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核稿編輯：高敬原

Physical AI讓自駕車從「照規則開車」走向「理解世界」

過去，自駕車依靠高精地圖、光達（LiDAR）、攝影機等感測器，以及大量預先設定好的規則進行判斷，這種作法能處理相對固定的情境，但一旦遇到複雜且快速變化的交通環境，例如大量機車穿梭、行人突然穿越、不同國家的交通規則，系統很容易受到限制。

勤崴國際認為，Physical AI 的出現正改寫自駕車的發展模式：透過更強大的 GPU 算力，結合世界模型（World Model）、數位孿生（Digital Twin）與模擬器（Simulator），AI 能先在虛擬世界完成大量交通情境模擬，再將學習成果快速部署到真實道路，不僅大幅縮短訓練與驗證時間，也讓自駕系統持續學習與進化。

「在 Physical AI 賦能下，自駕車將從依照規則開車轉變成能理解環境、預測意圖，再做出最佳決策。」勤崴國際副總經理林映帆表示，例如當系統看到路邊有人揮手，不只是辨識動作，而是能推論對方有搭車需求；當機車快速切入車道，也能提前預測可能路徑，而非等事件發生後才反應。

這也意味著，自駕車的競爭已從「規則設計」走向「AI學習能力」的競爭：自駕車不僅是智慧移動的新載具，更是觀察 Physical AI 是否真正成熟的重要指標；換言之，Physical AI比拚的不是演算法，而是誰能持續累積真實場域、建立與完善資料庫，讓 AI 在每一次行駛中不斷學習、持續進化，形成下一波智慧移動競爭的關鍵。

七年累積三十個場域，勤崴國際打造台灣智慧移動新能量

相較於 Waymo、Tesla 的優勢來自數百萬輛車持續累積道路資料，勤崴國際的策略是透過不同場域的長期營運，建立屬於台灣的智慧移動資料庫。

自2019年投入自駕車商業化應用以來，勤崴國際不僅持續深耕高精地圖、自駕系統、車聯網及自駕運輸技術、於全台完成超過30個自駕場域部署，累積自駕行駛里程突破38萬公里、服務超過80萬人次，更逐步建立台灣少數具規模的智慧移動資料庫；為進一步加速自駕車產業價值鏈發展，勤崴國際也攜手車廠、路側設備，感測器、AI 平台、車聯網、客運與場域業者打造完整的自動駕駛生態系。

以台積電南科園區的自駕巴士服務為例，由於路線涵蓋園區內外道路，自駕車不僅要與物流車、叉車及一般車流共存，離開園區後更須面對台灣特有的高密度機車交通環境，對 AI 的感知與決策能力形成高度挑戰；截至今日，該服務已累積超過92,435人次搭乘、自駕行駛里程超過83,542公里，接駁率高達96.7%；此外，勤崴國際也於廠區內導入自駕接駁車與自駕載貨車，累積服務超過216,794人次，驗證自駕技術在智慧工廠場域的落地能力。

除了工業場域，勤崴也將自駕技術延伸至觀光應用，例如今（2026）年6月在南投埔里福興溫泉區推出「啡嚐咖心」觀光自駕車服務；林映帆指出，相較於工業場域重視效率，觀光應用更重視人車互動與乘車體驗，遊客只需一鍵即可啟動自駕接駁，系統除了安全辨識行人與周遭環境，也能透過語音互動提升搭乘安心感，證明自駕車不僅適用於產業應用，更可成為偏鄉觀光與高齡化社會的新一代公共運輸解決方案。

接下來，勤崴國際將憑藉著在南部科學園區、南投與新北市的落地運行經驗，攜手產業夥伴、針對未來對自駕公車有需求的城市，協助客運業者解決公車缺工等議題。

林映帆說：「我們的目標是提供自駕全方位解決方案。」在累積物流、廠區接駁、觀光、無塵室搬運等多元場域經驗後，勤崴逐步發展出「一個平台、多種載具、多種場域」策略：將共通技術平台模組化，再依不同客戶需求進行客製化調整，讓每新增一個場域，都成為下一個場域快速且安全部署的重要養分。

勤崴國際副總經理林映帆表示，將以「一個平台、多種載具、多種場域」策略，攜手自駕車產業鏈夥伴，協助AI自駕車等智慧移動落地應用，以及打造「國家隊」前進海外市場。

圖／數位時代

隨著Physical AI的成熟與落地，未來智慧移動的競爭，不再只是比誰擁有更大的模型，而是比誰能持續累積場域、建立完整資料庫，以及串聯完整生態系；在這個關鍵時刻，勤崴國際除因應不同場域客戶需求提供自駕車解方，也希望攜手更多產業夥伴，共同打造具有國際競爭力的智慧移動國家隊，讓台灣在全球自駕與 Physical AI 的新賽局中，占有一席關鍵位置。