46％投資者認為「以太幣將超越比特幣」！理由為何？深度拆解背後四大理由

富達數位資產（Fidelity Digital Assets）於7月18日發布了《2023年第二季訊號報告》，並指出以太坊無論是在未來12個月、或是長期的前景均為樂觀。

截至目前，今年以太坊價格已經上漲了 62%。除了技術指標之外，富達的報告中表示看好以太幣前景的理由有四，分別為以太坊網路的銷毀速度（burn rate）高於發幣速度、新的以太坊地址增長速度增加、以太坊網路驗證者數量成長、以及即將到來的「坎昆升級」，將提升以太坊的效率。

理由一：以太坊網路的銷毀速度（burn rate）高於發幣速度

2021年7月，以太坊正式實施一項新的以太坊改進提案（Ethereum Improvement Proposal）—— EIP−1559，該項提案引入「銷毀機制」，來改善以太坊上處理交易的手續費（Gas Fee）的問題。

該提案會在處理每筆交易時，同步銷毀一部份以太幣，旨在讓以太幣供應量減少，推動幣價上升，若使用者手上仍持有以太幣，則可因為幣價上漲，等於變相收到由以太坊退還的過多手續費。

而2022年9月的以太坊合併升級（The Merge），則讓以太坊從原本的工作量證明機制（PoW，Proof-of-Work），轉為權益證明機制（PoS，Proof-of-Stake）。這項機制的改變，進一步讓以太幣的發行速度減緩。

有了「銷毀機制」加上「權益證明機制」，讓以太坊從原本的通貨膨脹貨幣，可能轉為通貨緊縮貨幣，當然具體的情形會因以太幣銷毀數量的多寡、以及以太幣的總質押量而定，但不可否認的是，長期而言，這兩項機制將使持有以太幣的增值空間更大。

根據Glassnode的數據，以太坊自合併（The Merge）以來，淨發行量（「新發行的幣數量」－「交易中銷毀的幣數量」）超過 70 萬個以太幣，隨著活躍用戶增多，可以預期的是銷毀以太幣的速度將更快，長期而言可能讓以太幣的總流通數量下降，進而增加以太幣的價值。

理由二：新的以太坊地址成長速度增加

根據Glassnode的數據顯示，以太坊上面首次交易的地址數量不斷增加，證明的網路生態採用情況相當健康。

而在報告中，短期增加的新地址平均數量超過長期平均，表示新用戶加入以太坊的速度正在增加。由於目前以太坊生態系蓬勃發展，有許多應用會需要建立新的錢包地址，因此難以斷定用戶加入以太坊的原因，但很有可能是新項目、及既有項目產生激勵作用，推動了新地址數量增長。

理由三：以太坊網路驗證者數量成長

今年年初，美國大型交易所如 Kraken 所提供的以太坊質押服務，被美國證券監管委員會（SEC）認定為「未經註冊證券」而被開罰，使得美國大型交易所紛紛暫停質押服務，讓年初的活躍驗證者數量進入停滯。

目前活躍驗證者數量已從停滯期恢復，截至今日，今年以來的活躍驗證者數量增加了大約29%，其中15%是在2023年第二季度增加的。

理由四：「坎昆升級」 將進一步提升以太坊效率及降低手續費

對以太坊網路而言，預計在年底發生的「坎昆升級」，除了備受矚目的EIP-4844，將會直接利好 Layer 2擴容方案， Arbitrum、OP Mainnet相關項目外，另一項改進提案EIP-1153，也讓外界看好以太坊的採用率將進一步提升。

EIP-1153將降低在以太坊區塊鏈上儲存數據的費用，改善區塊空間，並將提高智慧合約的效率，也增強了以太坊虛擬機（EVM）的設計。

根據DefiLlama的數據，在過去六個月，以太坊網路的主導地位從60%下降到46%，主要原因來自居高不下的交易手續費（Gas Fee）。

自2月以來，以太坊上7天平均交易手續費一直超過4美元，以太坊區塊鏈上的的總鎖倉價值（TVL，Total Value Locked）已降至2020年4月以來的最低水平，為1355萬以太幣。

此外，去中心化應用（Dapp）活動也呈下降趨勢。

根據DappRadar數據，在以太坊上的去中心化交易所Uniswap 30天內的獨立活躍錢包數量，下降了28%；MetaMask Swap下降了8%，OpenSea下降了5%。

相較之下，同一期間幣安智能鏈（BNB Chain）的PancakeSwap增長了10%，Polygon 上的Uniswap用戶則增長了8%。

「坎昆升級」的兩項改進提案「EIP-4844」及「EIP-1153」，將對以太坊上的去中心化交易所（DEX）別具意義。

46％投資者預計以太幣將超越比特幣

儘管以太坊今年表現不俗，迄今為止的漲幅達到59%，但也不免讓市場憂心投資者對於以太坊走勢過於樂觀。

據CryptoVantage過去五年對加拿大及美國的1,000名加密貨幣投資者的調查顯示，有46%的人認為，以太坊將是「超越比特幣」的領先競爭者。