圖解｜本金直接翻三倍！風險超高的「槓桿交易」是什麼？四張圖看懂原理與趨勢

「槓桿交易」是在傳統金融以及加密投資中，同時存在的一種交易方式。但即使是在傳統金融市場中，槓桿交易也不是新手會接觸到的操作，而是較為偏向「專業級」的投資，因此大多數新手對於槓桿交易的概念、原理大多也都是一知半解。

槓桿（leverage）交易也叫保證金交易，在傳統的金融領域中，是一種非常經典的金融交易產品。槓桿交易的工作原理就是透過借貸、借款，來擴大可以投入的交易金額，讓交易的頭寸（Position，指款項，常在金融、證券、股票、期貨交易中使用） 大於交易帳戶中的金額。

交易所Bitget董事總經理Gracy Chen舉例說明，假設用戶今天不看好某一款加密貨幣，認為未來可能會跌，那麼用戶就可以做空（Short）它。

💡做空： 對於未來看跌的交易策略，透過先賣出金融資產，等下跌後再買進金融資產，再從當中賺取價差的交易方式。

於是用戶投入了三千美金去操作，但如果這時候加了一個「三倍槓桿」，相當於用戶「借了兩千美金」，然後加上投入的一千美金，總共投入三千美金。簡單來說，就是資金從一千變成三千，所以叫三倍槓桿。

當這款加密貨幣跌了一半，假設從一塊錢跌到了五毛錢，用戶本來賺了50%，但因為開了三倍槓桿，所以賺到的錢會是50%乘以三，也就是1.5倍。這就是槓桿交易做空的情況，那當然槓桿交易也可以買入做漲。

Gracy也指出，Bitget交易所也有提供「多頭交易」和「空頭交易」的服務，讓用戶能借入看空的代幣，之後再透過交易換回借入的代幣歸還。

Gracy接著舉例，假設今天要做空A代幣，那麼操作的概念上就是「借入代幣後賣出」。而之後可能對於獲得的收益感到滿意了，用戶想要平倉，不管是借入USDT來進行多頭交易，還是借入看空的A代幣來進行空頭交易，總之，最後透過交易，換回最初借入的那個代幣並歸還，這就是所謂的平倉。

槓桿交易即使是在傳統領域，也絕對不是一個入門級的體驗，很多專業的投資者也會因為不是高風險偏好者，而選擇較低的槓桿或甚至不開。

Gracy表示，槓桿投資其中最核心的風險，就是「爆倉」。

假設用戶投入一千美元，並開五倍槓桿，手中就會有5000美元的加密貨幣，也就等於用戶投入了20%的保證金。

假設A代幣上漲了20%，手中持有的資產就會變成6000美元。多出來的一千美元就是用戶賺到的錢，但因為最初投入的本金只有一千美元，所以相當於收益率100%。

但是如果A代幣下跌20%，那用戶就會虧損一千美元，也就是說當初投入的本金都虧掉了。假設A代幣繼續虧損，連平台借的那四千美金也會一起被虧掉，平台就會強制把用戶的幣賣掉，把錢和利息收回，被稱為「強行平倉」，也就是「爆倉」。

但其實這就是一把雙面刃，正是因為這種放大槓桿的價值，槓桿交易的優勢就是可以透過借入資金，增加用戶能交易的資金，並可以擴大收益。但是當然，放大的不只有收入，也會放大損失。

所以槓桿交易的操作更適合中高風險偏好，且希望能夠透過短、中期持有借款，去提高交易資金的交易者，也是一個相對複雜的金融工具。

新手在操作槓桿交易時，最重要的建議就是要控制好交易的風險，也要控制好風險保證金，要確保有充足的可補充的保證金，這樣在要平倉的時候，用戶可以選擇繼續加保證金，或是及時 止損、止盈，這些都是新手交易的時候應該注意的。

Gracy也強調，加密貨幣本身就是一個高風險的資產，所以投資者一定要「do your own research」，並清楚知道自己在做什麼，以及自己的心理承受能力和抗風險能力。

Gracy表示，熊市期間大家可能會更喜歡槓桿操作，因為熊市的波動性是相對弱的，如果投資者不加槓桿，就比較沒有操作性可言。

另外，熊市期間的用戶可能比較多是長期持有者或是具有加密貨幣信仰的交易者。而這些用戶在市場表現不好的時期還不離場，通常也會有更高的風險偏好，因此也比較可能會使用槓桿交易。

而對於槓桿交易以及加密市場接下來的發展，Gracy認為發展趨勢應該主要有四點，且和監管、教育具有較大的相關性。

一、監管環境的變化

現在世界各國都在制定更加具體的監管政策，以管理槓桿交易，和減少投資人的風險。

這可能就會包括限制槓桿倍數，例如某些國家就不允許超過五倍以上的槓桿，或甚至不允許加槓桿，只允許用戶做現貨。每個國家和地區都會有自己的政策要求，這個趨勢也將會持續下去。

二、投資者的教育和提醒

讓投資者在做交易決策前，能清楚知道需要面對的風險，其實是非常重要的。用戶應該要能夠在他的資產安全保障的同時，也能知道自己在做什麼、金融交易風險也是可控的。當然交易所也都希望用戶能夠賺錢、能夠產生收益，但是對於投資者的教育和提醒，也是未來越來越重要的一個趨勢。

三、風險的管理和透明度的提升

以Bitget交易所來說，包括推出保護基金（Bitget Protection Fund），以及公布交易所的儲備證明（Proof of Reserve, PoR），都是出於對風險管理和透明度的一個考慮。希望能夠保證投資人的利益，並提供更詳細的交易資訊和風險警示。

四、市場成熟度提高

當各個國家的政策變得更明確，並有大量機構投資人和比較專業的投資者進場，增加市場的流動性和深度，整個市場的成熟度也會隨之提高。而當市場的成熟度越來越高，波動力可能會逐漸降低。