打破枷鎖！金融RWA跑最快
聖誕節的氣氛越來越濃厚，西方國家準備迎接新新年假期，不只民眾會休假，股票市場也會暫時休息，住在其他國家的投資者若想要交易，就必須等一等。
傳統金融交易存在不少限制，以投資基金來說，散戶若要投資，通常需要在每個交易日的特定時間內進行，在這段時間以外，投資者無法進行買賣交易；某些基金可能存在金額的門檻，投資者至少需要投入一定的金額，才能夠參與。
現實資產代幣化（RWA）就是解開這些枷鎖的鑰匙，能提供更大的靈活性，而金融領域，正是目前RWA發展最快速的領域，應用大多與「美債代幣化」有關。
美國債券代幣化市場規模成長近七倍！一起來認識FOBXX
金融商品代幣化目前大多與美債有關，根據RWA數據追蹤平台RWA.xyz數據，截至今年11月初，美國債券代幣化市場規模成長了近七倍。
美國國債是美國政府發行的主權債務，被視為「無風險資產」（指有確定的收益率，並不存在違約風險），在全球金融體系中佔據重要地位，投資代幣化債券，可以同步獲得現實世界的收益率。
「富蘭克林OnChain美國政府貨幣基金（FOBXX）」是目前在數據分析網站rwa.xyz上，美債RWA類別市值最高的項目。
FOBXX在2021年於Stellar區塊鏈上推出，Polygon則是第二條支援的區塊鏈。FOBXX是第一支在美國註冊，且使用公鏈處理交易，並記錄股權的共同基金。
FOBXX是一檔代幣化政府貨幣基金，至少將其總資產的99.5%，投資於美國政府證券、現金，充分擔保的回購協議。
FOBXX的轉讓代理「富蘭克林鄧普頓（Franklin Templeton）投資者服務公司」，透過專有的區塊鏈整合系統，來維護股權的官方記錄。
區塊鏈上的交易全年無休，FOBXX可以隨時交易，用戶只要透過富蘭克林「Franklin's Benji Investments」應用程式即可購買。
目前，FOBXX資產管理規模已達超過2.7 億美元（約新台幣84億）。
哪些金融產品，適合變成RWA?
金融市場中，可用來代幣化的標的種類很多，臺灣區塊鏈愛好者協會理事長高崎鈞分析，適合的標的，需要具有良好的流通性及市場價值，才能在區塊鏈上進行交易與管理，例如貨幣、股票、債券等都很適合。
但也不是所有金融產品，都適合拿來變成RWA，像是「期權」因為價格波動大、穩定度較低，這類有時效性及交易結算時間的資產，就不適合成為RWA標的。
金融領域應用跑最快！認識RWA的三大好處
金融之所以會成為RWA發展最快速的領域，BSOS灣谷科技共同創辦人暨執行長黃朝秋分析，是因為RWA可以帶來「降低時間、門檻」、「提升效率」以及「增加透明度」三大好處，而這些正是傳統金融急需解決的問題。
好處一：降低時間、門檻
RWA的金融產品，不只不受市場交易的時間限制，也不需要準備大筆資金才能加入，門檻大幅降低。還能將原本不可輕易分割的實體資產碎片化，讓更多人參與金融市場，來進一步提供流動性、刺激市場活絡。
例如，投資者可以以代幣的形式，擁有美國債券的一部分，而不需要一次性投入整個債券面額。降低投資門檻同時，也使更多人能夠參與市場。
好處二：提升效率
傳統的跨境交易，可能就需要花費數日的時間才能完成。在區塊鏈上的交易，可以做到即時結算，不必擔心貨幣轉換、跨境匯款等問題，能讓交易的複雜度以及成本有效降低。
因為涉及到的機構和銀行，都需要進行多次核對，確保交易的正確性。甚至跨境交易因為涉及到不同的貨幣轉換，都會有時間成本。
以FOBXX基金為例，可以做到全年無休交易，同時，快速、高效率的交易則帶動提高了市場流通性。黃朝秋也分析，當所有人在全球統一帳本的基礎下，則可有效省去中間許多機構傳遞轉換的成本。
好處三：增加透明度
傳統上，以私人股權基金為例，可能持有多家非上市公司的股權，但具體的投資組合可能只會在定期報告中公開。
低透明度，可能導致投資者缺乏對投資的即時了解，無法有效監控。而在區塊鏈上的資產，所有交易和資產的數據皆能被追蹤和查詢，市場透明度跟著提高。
傳統投資流程，同時面臨安全性風險，例如投資者購買了某公司發行的公司債，預期可以收到利息和本金。如果該公司違約，無法按時支付債務，投資者就可能面臨損失。RWA交易是透過智慧合約自動執行，就解決了交易對手不履約的風險，
金融RWA有哪些潛在風險？
金融RWA看起來好處多多，但其實也存在「市場波動」風險。
如果代幣化資產價值突然下降，那麼代幣的價值也會跟著波動，代幣持有者將面臨損失，並且可能因此無法支付借款或賠償。
除此之外，代幣市場的連鎖反應也相當快速，當代幣的價格波動時，類似於金融市場中的連鎖反應也會發生，這可能導致金融不穩定，並對市場造成嚴重衝擊，大量拋售等不理性的交易也會隨之發生。針對此，監管機構通常不樂見這樣的情況發生。
投資者應謹慎評估其風險容忍度，並選擇合適的標的。
核稿編輯：高敬原
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