台灣STO第一棒!專訪陽光伏特家:傳統金融、區塊鏈還有許多需平衡之處
台灣STO第一棒!專訪陽光伏特家:傳統金融、區塊鏈還有許多需平衡之處
##### 台灣首檔STO來了!為何是新創融資新選擇?

綠能交易平台新創陽光伏特家,於2023年12月透過國泰證券發行了「陽光綠益STO」,完成新台幣3,000萬元的融資,但投資人並非創投機構或企業創投(CVC),而是以公司債的證券形式向一般投資人(仍須經過審核)募資。

與區塊鏈技術息息相關的「STO」(Security Token Offering,證券型代幣)是什麼,為什麼成為新創融資的選擇?

「當智能合約把一切交易規範都寫好了,就可以降低主管機關的管理風險,也能增加流動性。」陽光伏特家創辦人暨執行長馮嘯儒(首圖)説,這是陽光伏特家願意成為台灣STO第一棒的原因。

##### 什麼是STO?對新創來說有何好處?

什麼是STO?

簡單來說,STO就是一種有價證券、一個擁有某項資產的證明,只是使用了區塊鏈技術,讓它以數位化代幣的形式呈現,至於交易方式、流程和投資人限制與傳統證券交易差異不大,都要受到主管機關監管。

台灣如何規範STO
台灣主管機關針對STO的規範。
圖/ 創業小聚自製

既然規範差異不大,那為何還需要STO?區塊鏈的技術價值在這時候就體現了出來。

區塊鏈技術具備公開透明、24小時全天候開放交易、手續低等特性,因此過往流動性較低的資產就有在市場上流通的機會,新創等非上市櫃公司的債券就包含其中,只要證券發行商(如陽光伏特家這次合作的國泰證券)整合好區塊鏈技術,新創就多了一個籌資管道。

要注意的是,STO與前幾年風行的ICO(首次貨幣發行)不同,因為ICO發行者是根據ICO條款生成虛擬貨幣,背後沒有任何價值基礎與法律保障,STO背後則是真的有一個有價證券,對投資人來說風險相對較低。

STO vs ICO
STO相較ICO,投資風險較低,但對發行商來說法遵合規成本也相對高。
圖/ 創業小聚自製
##### 陽光伏特家看好STO原因:加速綠電發展、拓展業務範圍

STO將證券代幣化後,為陽光伏特家帶來的好處是:可以擴及更多發電業者加入。

「陽光伏特家在做的是綠電交易平台,不過目前參與交易的都是太陽能電廠,還看不到風電廠、地熱發電廠的業者。」馮嘯儒表示,陽光伏特家的綠電交易平台就是「全民電廠」的計畫,讓過去的用電者(一般民眾)也能是產電者。

之所以風電和地熱業者,不在陽光伏特家的交易平台上架綠電,是因為這兩項綠電並不像太陽能可以用一塊塊太陽能板當作分潤基礎,很難分潤給投資人,但是透過STO這種具有證券性質的代幣,當民眾擁有風電、熱能電廠的證券,不僅帶來電廠建設的資金,同時得以透過持有證券比例分潤,讓風電、地熱業者更願意加入綠電平台。

陽光伏特家所發行的「陽光綠益債務型STO」為6年期債務型STO、年利率是3.5%、採取年配息與到期還本機制,募得的3,000萬元將會用於新電廠的開發案。募資完成後「陽光綠益債務型STO」就可以在次級市場交易,投資人只要開好台股帳戶、申請專業投資人資格、簽署STO開戶契約,國泰證券完成KYC (Know Your Customer) 認證後,就可以在國泰證券建置的STO平台交易。

##### 不是所有新創都適合STO,成本、獲利能力是兩大考量點

既然STO具有這麼多優勢,新創是不是可以多多利用?馮嘯儒卻踩了煞車,認為基於兩點原因,新創要審慎考慮STO的發行。

「從取得資金的成本角度來看,STO其實效益不大,除非商業模式跟業務發展有機會因為STO而擴張邊際,像我們就能擴張到太陽能以外的電廠。」馮嘯儒表示,也許直接向銀行申請貸款或者向投資人募資,對新創來說會是更好也更快的做法。

陽光伏特家共同創辦人暨執行長馮嘯儒
陽光伏特家共同創辦人暨執行長馮嘯儒表示,新創發行STO有兩點注意事項。
圖/ 侯俊偉攝影

另一方面,儘管區塊鏈的應用確實增加了新創籌資的管道,也不應該過分強調區塊鏈的重要性,因為STO本質上還是債券,還是要回歸到市場交易的機制:獲利能力會決定券商是否信任發行商、是否願意發行STO,也會影響投資人的購買意願,所以不建議早期新創以STO的方式籌資。

獲利能力,對應的是新創公司的發展階段與規模,「我們發STO之前做了很多事情,包含財務審計、技術專家報告書、內控等等,經歷3個會計師審查、2個律師對法律專案審查,還有智能合約的審查,這些都是成本,所以公司也要有一定的資源跟財力做這些事。」馮嘯儒笑著說,為了STO做這麼多事,最大的風險就是沒人買,但是陽光伏特家已經是個邁向上市計劃階段的新創公司,上述事情本來就要做,所以也沒什麼好擔心的了。

##### STO第一棒心得:傳統金融與區塊鏈之間還有許多可以調和的地方

目前陽光伏特家的平台上,一年共有1.2億度綠電可以交易,全台約600個以上的房屋參與發電,這次發行STO除了期待突破太陽能發電以外的市場,也有點「開拓者」的味道。

「我們作為STO第一個案件,就是希望持續突破,讓STO可以更完善、有更多發揮的地方。」馮嘯儒舉例,STO的機制跟金管會之間還是有些需要平衡的地方,例如投資代幣者大多是拿到日配息或月配息,陽光伏特家的STO則是年配息,因為主管機關規定配息必須開董事會,但每日開董事會並不實際,所以才會以年配息的方式處理。

儘管目前區塊鏈的技術特性與法幣之間的運作邏輯有所不同,但馮嘯儒有另一番加速STO成熟的見解:「我倒是覺得具有區塊鏈能力的新創或交易所,也許可以申請成為券商,讓更多人投入STO的發展。」

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AI Ready成零售入場券!SHOPLINE年度大會:AI流量時代,品牌如何被看見?
AI Ready成零售入場券!SHOPLINE年度大會:AI流量時代,品牌如何被看見?

AI 正快速改變消費者探索商品、接觸品牌的方式,也為零售業帶來新的成長機會。然而,當 AI 從個人使用工具逐步走向企業營運,台灣零售業的轉型腳步仍有落差。財團法人人工智慧科技基金會《2026 台灣產業 AI 化大調查》顯示,台灣零售業的 AI 應用仍存在明顯差距,資源有限的中小企業尤其面臨挑戰。對照全球已有 62% 的企業開始布局 AI Agent、近五成運用 AI 投入高價值決策,如何將 AI 從單點工具導入,真正成為零售成長的助力,已成為品牌必須面對的課題。

全方位零售整合專家 SHOPLINE 於 9 月舉辦「AI-Verse Day 2026」年度大會,以「Where AI Meets Commerce」為主軸,邀集零售與科技業者,從流量獲取、數據應用到會員經營,探討 AI 落地零售場景的實戰路徑。服務全球累計逾 70 萬品牌的 SHOPLINE,也在會中宣布邁向 AI in Retail,推出官方 MCP(Model Context Protocol),進一步串聯零售數據與 AI 應用,協助品牌掌握新興 AI 流量入口,為下一階段的智慧零售布局做好準備。

SHOPLINE 預告:零售下一個流量入口是 AI

2026 年上半年,SHOPLINE 客戶 GMV 年增 20%,是電商大盤成長率的 2.5 倍。「這代表我們與品牌客戶一起把生意做大!」SHOPLINE 台灣總經理葉力維指出,從全球市場來看,尤其是以北美為主的 SHOPLINE 客戶,來自 AI 渠道的流量 PV 較去年同期成長 15 倍,訂單量更成長 35 倍;相較之下,台灣 AI 渠道流量 PV 約成長 2 倍,顯示 AI 導流的商業潛力正逐步浮現,台灣品牌仍有很大的成長空間。

當品牌越做越複雜,從多通路走向全域經營、數據與規模擴大,如何確保資料品質、打通資訊孤島,並兼顧資安與治理,成為 AI 能否真正落地的關鍵。為此,SHOPLINE 提出四大 AI 佈局方向:首先,建立 AI Ready 數據基礎,整合分散的零售資訊,為 AI 應用做好準備;其次,深化 MCP 布局,讓品牌能依照自身需求,自主選擇並串接不同的 AI Agent;第三,成立 AI 轉型委員會,將 AI 導入內部工作流程,推動服務模式從執行任務進一步升級為洞察客戶需求、提供策略建議;最後,擴大 AI 夥伴生態系,開放第三方開發者串接垂直領域的 AI 應用,讓品牌能更靈活地組合所需工具。

#4 SHOPLINE
圖/ 數位時代

「過去十年,SHOPLINE 陪伴品牌走過每一次通路變革。每一次流量入口的改變,其實都代表著品牌經營方式的改變;而下一個入口,就是 AI。」葉力維表示,當 AI 開始影響消費者探索商品、發現品牌與完成購買的路徑,品牌不能只停留在導入單一工具,更需要提前整備數據、串接應用並建立治理能力。接下來,能否做好 AI Ready 的準備,將成為零售品牌掌握下一波成長機會的關鍵。

SHOPLINE 推官方 MCP,助攻品牌落實 Agent Ready

品牌該如何做好 AI Ready 的準備?SHOPLINE 產品副總賴哲文指出:「人、貨、場的接觸點沒有改變,改變的是誰做決定、誰做執行、誰做判斷。」

當 AI 逐步介入零售場景,消費者、員工與企業的角色也隨之改變:做決定的是消費者,當消費者問 AI「我該買哪個品牌」,品牌能否出現在答案裡是第一個挑戰;執行的是員工,員工則可將部分執行工作交由 AI 處理,將更多精力投入判斷與決策;做判斷的是企業,AI 能否提供可靠的洞察與建議,關鍵仍在於數據品質,以及能否有效運用既有數據資產。

要讓品牌被 AI 理解與推薦,品牌經營也必須從傳統 SEO,進一步走向 AIEO(AI Engine Optimization),讓商品與品牌資訊具備良好的結構與可讀性,才能提高被 AI 採用、推薦及導流的機會。對此,SHOPLINE 提出三層 AI Ready 架構:以「AI Ready Data」整合高品質、可供運算的零售數據;透過「AI Ready Commerce」讓商品資訊與交易流程能被 AI 理解和銜接;再以「AI Ready Agents」串接品牌自主選擇的 AI Agent,逐步將數據基礎延伸至實際應用。同時,SHOPLINE 也透過第一方數據歸因,改善消費者身分碎片化、數據時效性不足與成效歸因不清等問題,讓原始數據能進一步支援 AI 分析與決策。

#3 SHOPLINE
圖/ 數位時代

在工具應用上,SHOPLINE 推出官方 MCP,涵蓋流量轉換、數據分析、商品管理與會員經營等場景。品牌可在 Claude 中透過輸入零售 skills,搭配 MCP Tool 的後台相關能力,進一步產出數據洞察報表與執行建議,讓 AI 從資訊整理延伸至實際的零售工作流程。為兼顧應用效率與資料安全,SHOPLINE 也設下三道防護機制,包括涉及資料寫入時須經人工核准、個人資料須取得授權才能存取,以及依照角色與需求進行權限分級。

「Agent Ready 就是入場券。」賴哲文強調,當 AI Agent 開始參與消費者決策與企業營運,品牌不只要讓 AI 看得懂商品,更要讓數據能被安全地運用、讓不同工具能順利協作。

除了產品之外,SHOPLINE 也致力發展 AI 開放生態圈,邀請各領域夥伴分享引流、口碑、營運與顧客經營的應用方向。此次大會邀請數聚國際、Tagnology、BUNNYWORK、beBit TECH 微拓科技,以及女性高效身體保養品牌 HYPHY,攜手展示 AI 如何串聯流量獲取、行銷轉換到顧客經營等零售場景。

Justar 運用真實發票數據,提升廣告投放效率

廣告投放端同樣面臨轉變。「市場愈來愈大,轉換效益卻愈來愈低。」紅門互動及Justar 數聚國際執行長張元溢分析,投放效率下滑,源於成長結構改變:影響消費者的場域更分散,找人的方式從興趣推測走向真實行為,素材也無法一套打完全場。

對此,Justar 運用 AI 結合電子發票數據,以 AI 廣告投放平台結合全台規模領先的雲端發票消費資料庫,涵蓋超過 20 億筆雲端發票、700 萬名消費者及 3,200 萬項商品。其「AI 廣告受眾推薦引擎」可依商品特性生成受眾輪廓(Persona),比對發票資料庫、找出真實買家作為種子受眾,而非僅依賴瀏覽紀錄或興趣標籤,再由 AI 自動擴充相似受眾、生成並優化素材,並依成效動態調整投放策略與預算配置。

張元溢強調,從真實種子到規模化放大,重點在於找到更多相似的人。同時觸及也須走出社群,延伸至 RMN 聯播網、社區 App 廣告與戶外媒體。他以「三人成虎」形容,藉創作者短影音加上跨場域廣告加深印象,才能為品牌實現「線上找到人,線下讓他記住你」的成效。

#2 SHOPLINE
圖/ 數位時代

BUNNYWORK 推 AI 營運特助,主動預警缺貨與滯銷也發掘成長機會

除了行銷之外,AI 也開始深入零售業的日常營運,協助品牌從事後處理走向事前預測。BUNNYWORK 創辦人周于如指出,電商營運常面臨幾大痛點:商品售罄後客戶問了才發現缺貨、補貨數量仰賴 Excel 與個人經驗判斷,滯銷商品也往往要到季末才浮現。「營運方式不同,留下的利潤差很多。營收決定你做多大,營運才決定你能留下多少利潤。」

針對這些痛點,BUNNYWORK 推出定位為「會思考的電商 AI 特助」的解決方案,目標是讓電商營運進入「自動駕駛」。傳統 ERP 只負責被動紀錄營運數據,BUNNYWORK 則讓 AI 24 小時主動盯盤:根據銷售數據提前發出缺貨預警、產出補貨建議單,並每日掃描商品銷售速度,一旦偵測到滯銷風險,即透過 LINE 推播提醒品牌及早規劃促銷、加速庫存去化與資金回流。除了提前規避風險外,AI 也幫助電商看見潛在機會:偵測到爆款潛力的商品,提醒品牌提早加碼備貨、調整廣告資源,把握成長時機。

至於 AI 為什麼能提供可靠的營運建議?背後仍取決於數據基礎。周于如解釋,ERP 串聯商品、銷售與庫存等不同環節的數據,並即時同步多通路的商品與庫存資訊,讓 AI 掌握完整且即時的營運全貌,同時降低超賣風險。「唯有建立乾淨、即時的資料基礎,AI 才能進一步辨識缺貨與滯銷風險、並發掘銷售成長機會,協助品牌提前應對、做出更精準的決策。」目前品牌平均約 7 天即可完成導入。

#1 SHOPLINE
圖/ 數位時代

精兵團隊導入 AI,解決流程瓶頸再創高成長

從流量獲取到營運效率,AI 的價值最終仍須回到顧客經營與商業成效。大會壓軸的高峰沙龍回到會員經營。beBit TECH 商務長譚學凱指出,OmniSegment CDP(顧客數據平台)能整合分散的顧客資料,建立 360 度顧客輪廓,進一步支援跨渠道的精準經營;旗下導購型 AI Agent「AgentBit」,提供對話式分眾,讓使用者與 AI 對話就能快速打包推播受眾,不再需要手動設定篩選條件;商品興趣預測則以 AI 學習客戶的行為軌跡,自動將高相關商品推送給高潛力買家;AI 智慧分析更只需透過問答,即時分析品牌檔期成效與提供優化建議,並能一鍵調整現有顧客旅程。透過 CDP 與 AI 功能加乘,大幅提升行銷團隊協作效率,並支援逾 2,000 種 OMO 跨通路智慧推播,協助品牌更有效地觸及目標客群。

#0 SHOPLINE
圖/ 數位時代

HYPHY 品牌共同創辦人林又立分享,品牌長期透過 LINE 經營千人會員社群,希望在規模化經營的同時,仍保有一對一對談的親切感與即時回覆的能力。導入 AgentBit 後,團隊能透過 AI 對話快速完成受眾分群,並取得具體的行銷優化建議,降低操作門檻。以單檔活動為例,LINE 發送量僅為原先的 15%,點擊率卻提升 227%,EDM ROAS 更提升至原先的 3.3 倍,展現 AI 協助品牌提升溝通效率與行銷效益的潛力。

對於資源有限、希望嘗試 AI 的品牌,林又立也分享了務實的做法:「不要一開始練跑就想著今天要跑全馬,先踏出第一步,把目標定在到達下一個電線桿就夠了。」與其一開始就追求全面轉型,不如從具體的營運需求出發,逐步找到適合 AI 發揮的場景。

活動尾聲,葉力維也提醒,品牌導入 AI 前,應先盤點內部工作流程,找出真正影響效率與成效的瓶頸,再思考如何運用 AI 改善。「那就是你最該導入 AI 的地方。把 AI 放在流程上,才是關鍵。」與其為了導入 AI 而導入 AI,先解決實際問題,才能讓技術真正轉化為營運成果。

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