2025年6月5日：Circle IPO 募資爆棚，加密貨幣前景大好？
穩定幣發行商Circle在首次公開募股（IPO）中，再度上調發行價格，將目標募資額提升至10.5億美元。該公司計劃於6月5日在紐約證券交易所（NYSE）首次亮相，以每股31美元的價格發行3,400萬股。
過去，Circle曾兩度上調其IPO規模。最初該公司擬發行2,400萬股，每股定價在24至26美元之間。隨後，發行規模提升至3,200萬股，價格區間定為每股27至28美元。
此次最新的定價，超越了先前的市場預期，顯示市場對Circle的強勁需求。
此外，Circle已授予承銷商30天的選擇權，可額外購買510萬股。根據其6月2日提交給美國證券交易委員會（SEC）的文件，此次IPO的最新定價，將使Circle的估值達到69億美元，這是基於其超過2.2億股的流通股數量計算得出。
Circle目前沒有向股東支付股息的計劃，並打算保留所有可用資金及未來收益，以資助業務的發展和擴張。
據外媒《Cointelegraph》報導，資產投資巨頭貝萊德 (BlackRock) 已表示，有意在Circle公開上市後，至少購入其10%的股份。
根據先前的27美元每股定價，Circle 預計將獲得3.19億美元的淨收益，其中1.11億美元將用於支付稅款預扣和匯款義務，其餘資金將投資於新產品開發、業務擴張及潛在的收購。
發生什麼事？
- Circle作為市值第二大穩定幣USDC的發行商，正式啟動了在紐約證券交易所（NYSE）的IPO程序，目標籌集超過5.7億美元，估值上看67億美元。這不僅是Circle發展的重要里程碑，也代表著加密貨幣產業，特別是穩定幣，正積極融入傳統金融市場，追求更高的透明度和合規性。
- Circle執行長傑瑞米．阿萊爾強調，上市是為了追求「最高透明度和問責制」，接受美國上市公司的嚴格監管要求。這與另一穩定幣巨頭Tether（USDT發行商）執行長保羅．阿爾多伊諾「Tether不需要上市」 的說法形成鮮明對比。這反映了兩大穩定幣發行商在企業發展策略和對待公開市場的態度上存在顯著差異。
- 在這個美國針對穩定幣的監管框架日益清晰之際，Circle的IPO預期將提升穩定幣的市場認可度和應用範圍。
Circle 正式啟動 IPO 程序，目標估值上看 67 億美元
穩定幣USDC的發行商Circle已於5月27日正式啟動其首次公開募股（IPO）程序，預計發行2400萬股A類普通股，並申請在紐約證券交易所（NYSE）掛牌上市，股票代號為CRCL。此次IPO預期能籌集約5.76億至6.24億美元的資金，目標估值上看67.1億美元。
所謂的A類普通股。就是一家公司發行的其中一種股票類型，通常會比公司發行的其他普通股（例如B類或C類普通股）擁有比較高的投票權。而公司之所以這樣做，主要是為了讓公司的創始人或管理層在公司上市後，即使股份賣給了大眾，也能繼續掌握公司的控制權，確保決策權不會輕易被稀釋。
Circle表示，此次發行中將有960萬股A類普通股由公司發行，其餘1440萬股則由現有股東出售。此外，承銷商將擁有30天的選擇權，可額外購買最多360萬股A類普通股以因應超額配售。
簡單來說，Circle IPO的股票來源將有一部分來自公司新股發行用於募資，一部分來自老股東套現，而承銷商則握有彈性，可以在上市後調節股票供應，以穩定市場價格。
此次IPO吸引了多家美國主要投資銀行的參與，包括摩根大通、花旗集團和高盛將擔任聯合主承銷商。歐洲銀行如巴克萊、德意志銀行證券和法國興業銀行也將擔任承銷商。
根據招股說明書，Circle預計IPO股價介於每股24美元至26美元之間。雖然Circle不會從現有股東出售的A類普通股中獲得任何收益，但其IPO的進展仍受市場條件影響。
值得注意的是，加密貨幣領域的知名投資者，如木頭姐（Cathie Wood）旗下的ARK Invest，已表示有興趣購買高達1.5億美元的IPO股份。
穩定幣龍頭Circle 叩關華爾街：USDC上市潮能否引領幣圈合規新局？
Circle成立於2013年，是加密貨幣產業的重要參與者，以發行全球第二大穩定幣USDC而聞名。截至目前，USDC的市值約為615億美元，雖然仍落後於其主要競爭對手Tether的USDT（市值約1527億美元），但今年以來，USDC的市值增長了40%，比Tether的10%增長還多。
Circle聯合創辦人兼執行長傑瑞米．阿萊爾（Jeremy Allaire）在其S-1表格的信函中表示，Circle選擇在紐約證券交易所上市，是因為他們相信這能讓公司達到最高的透明度和負責任的標準。上市後，公司將必須遵守美國監管機構（特別是SEC）的嚴格報告和治理要求，而 Circle願意接受這些挑戰，並將其視為兌現其「公開透明、負責營運」承諾的重要一步。
儘管目前Tether在穩定幣市場佔據主導地位，但其執行長 Paolo Ardoino 曾於4月在X平台表示，Tether並不需要上市。
此次Circle的IPO，對於Coinbase而言也可能具有重要的投資意義。
作為USDC的共同創辦人及主要分銷管道，Coinbase與Circle簽訂了50%的收入分成協議，並從Coinbase平台上USDC產品所產生的利息中獲得一定的收益。Coinbase 執行長布萊恩．阿姆斯壯（Brian Armstrong）曾表示，將USDC發展成為全球第一大穩定幣，是Coinbase的一個「遠大目標」。
穩定幣主要用於交易和作為去中心化金融（DeFi）的抵押品，加密貨幣投資者密切關注它們以衡量市場需求、流動性和活躍度。近期，穩定幣在銀行和金融科技公司中，因其能快速且廉價地跨境轉移美元的能力而日益受到歡迎。此外，關於穩定幣有助於維持美元主導地位的說法也越來越響亮，因為它們能夠將美元的實用性推向國際，並確保對幾乎所有美元計價穩定幣所依託的美國政府債務的需求。
隨著美國國會今年有望通過並實施首部針對穩定幣的加密貨幣立法，穩定幣領域的發展勢頭正強勁。上週，參議院更投票推進了第一部加密貨幣法案，為穩定幣建立監管框架。美國總統川普也曾表示，希望在8月國會休會前，將加密貨幣監管法案送至其辦公桌並簽署。
參考資料：cointelegraph、cnbc
