##### 併入Naver金融版圖，打造市值近1,400億元超級巨頭
今年9月，《加密城市》曾[報導][1]，韓國最大加密貨幣交易所Upbit傳出重大重組。其母公司Dunamu計劃與韓國科技巨頭Naver旗下的NaverFinancial合併，外界預估此次合併將打造出一間市值約1,380億元（約20兆韓元）的新金融巨頭。
根據《首爾經濟日報》報導，雙方董事會將通過「全股票交換」的整併方案，Dunamu股東將以約1比3.3～3.4的比例換取NaverFinancial股權，使Dunamu成為其全資子公司。同時，Dunamu共同創辦人宋智亨與金亨年將持有合併後約30％股權，成為最大股東。
不過，為避免觸及韓國壟斷法規，Dunamu仍會把超過半數投票權委讓給Naver，使合併結構能順利過關。 雙方預計於本週公開說明整合後的戰略，包括NaverPay與Dunamu區塊鏈技術、虛擬資產服務的整合計劃，強化在支付、穩定幣與Web3金融服務的佈局。
##### 穩定幣成整併核心，韓國科技巨頭搶攻數位金融競賽
此次合併被視為穩定幣戰略的前置佈局。Dunamu今年宣佈正開發由韓元支撐的穩定幣，預定由NaverPay擔任主要發行方，並搭配自研的EthereumLayer2網路「GIWA」作為穩定幣與支付基礎設施。
若穩定幣流通規模趨於成熟，市場估算合併後公司在國際資本市場的估值，有望挑戰3,450億美元（約50兆韓元）。
不過，這樁交易仍待韓國金融監理機構及公平交易委員會審查，尤其是穩定幣風險、交易所合規與競爭問題。Dunamu近日才因KYC（使用者識別義務）違規遭罰2,430萬美元（約352億韓元），市場預期韓國監管機關將同步加強其它交易所的稽查。
##### 併購後瞄準那斯達克，韓國加密業正式走向全球戰場
在合併步入尾聲之際，Upbit已傳出正準備赴美那斯達克上市。這將是繼Circle、Bullish、Gemini之後，又一家進軍美國公開市場的亞洲交易所，而傳聞中的Kraken也預計在2026年加入上市行列。
本文授權轉載自[《加密城市》][3]
Upbit在韓國獨占龍頭地位，市佔率長年高於五成，母公司Dunamu過去一年也呈現亮眼財報，淨利年增85％、股利發放規模更大幅增加。 若順利完成上市，將成為亞洲加密交易所史上最具代表性的海外IPO，並可能重新改寫整個區域的交易所版圖。
另一方面，Upbit的競爭對手Bithumb也在準備自己的上市計劃，韓國交易所產業正迎來新一輪競爭與洗牌。在全球監管逐漸明朗、穩定幣市場快速擴張的背景下，韓國科技企業與加密平台透過併購、上市、國際化等手段加速擴張，正在把未來的亞洲金融科技戰場推向美國資本市場的前線。
