晶片大廠英特爾(Intel)(INTC-US)週四(29日)盤後公布2026會計年度第三季財報，營收僅略高於預期，且第四季財測疲弱，並指出全球PC市場持續低迷，導致盤後股價大跌20%。
AI營收大增78%仍難抵PC逆風，英特爾第四季財測遜預期
英特爾在新聞稿中表示，第三季營收較去年同期的137億美元成長21%。
Q3 財報關鍵數據 v.s. LSEG預估
- 營收：165.1 億美元 v.s. 165 億美元
- 調整後EPS：52 美分 v.s. 40 美分
然而，英特爾的客戶端運算與實體AI部門營收降至81億美元，較去年同期下滑5%，不如市場預期，即使資料中心與AI營收大增78%，達73億美元。
根據Counterpoint Research，受到記憶體及其他零組件成本飆升影響，全球PC出貨量第二季較去年同期下滑4%。
展望本季(Q4)，英特爾預估調整後每股盈餘(EPS)為25美分，營收介於150億至160億美元。數字低於LSEG分析師預期的營收171億美元及每股盈餘43美分。
FY 2026 Q4 財測 v.s. LSEG預估
- 營收：150-160 億美元 v.s. 171 億美元
- EPS：25 美分 v.s. 43 美分
PC低迷恐延續至明年上半年，晶圓廠事故再添營收壓力
英特爾財務長David Zinsner在新聞稿中表示，「我們預期PC市場放緩的情況至少會持續到明年上半年，但對公司更廣泛產品組合所帶來的商機依然樂觀。我們將持續有紀律地投資產能與營運資金，以增加供應並支援未來成長。」
英特爾的財測也反映了本月稍早以色列一座晶圓廠發生爆炸事故的影響，該事故造成兩名工人死亡，另有一人重傷。Zinsner告訴《路透社》，這起事故預計將使公司在兩個季內損失約6億美元營收。他並表示，公司計劃在本週末前開始逐步提高該廠的產量。
英特爾股價今年以來大幅上漲，年初至今漲幅約150%，但隨著市場對AI基礎設施擴建規模的疑慮浮現，10月以來已下跌約23%。
Zinsner在電話會議上表示，「我們將持續以審慎的態度進行投資。除非我們對產品和製程技術的成熟度有信心，且有明確證據顯示客戶需求存在，否則我們不會投入任何一美元的資本支出。」
代理式AI帶動CPU需求，陳立武看好長期運算商機
英特爾以業界領先的中央處理器（CPU）聞名，也成為代理式AI興起的受益者。聊天機器人與大型模型高度仰賴輝達(NVDA-US)及超微(AMD-US)的圖形處理器（GPU），但Meta (META-US)的Muse與OpenAI的Dots等代理式AI應用，則仰賴CPU協助協調雲端電腦系統中的任務與資料。
執行長陳立武在新聞稿中表示，「儘管PC產業整體近期面臨逆風，我們仍看到CPU需求強勁，長期而言，公司所有運算平台的需求也都相當穩健。」
晶圓代工仍待外部大客戶，14A能否成為台積電替代選項？
同時，英特爾的晶圓代工業務仍苦於尋找穩定的發展方向。英特爾是唯一一家總部位於美國、能夠製造先進邏輯晶片的業者，目前已在亞利桑那州的新晶圓廠大量生產最先進的18A製程晶片，提供台積電(TSM-US)以外另一替代選項。
儘管目前英特爾仍是這項製程晶片的唯一主要客戶，但分析師表示，大型無晶圓廠晶片客戶可能在下一代14A製程晶片上選擇英特爾。
TechInsights分析師Dan Hutcheson表示，「業者希望有第二個供應來源，藉此向台積電施壓，讓台積電在定價上有所節制。所有大型業者都已在那裡進行測試。」
除了記憶體短缺外，另一項晶片製造的關鍵零組件「載板」（substrates）也面臨嚴重供應限制。Zinsner今年8月表示，載板供應「確實非常吃緊」。
川普政府去年取得英特爾10%股權。此前，英特爾在7奈米與10奈米製程技術上已落後競爭對手。輝達與日本軟銀（SoftBank）去年也對英特爾投資數十億美元。
相較於前任執行長季辛格(Pat Gelsinger)積極推動晶圓代工業務復興的雄心計畫，陳立武對晶圓代工支出的態度更為審慎。
英特爾上週表示，工程團隊已在俄亥俄州大型晶圓廠安裝第一根桁架。該廠原本預計2025年開始交付晶片。英特爾在亞利桑那州的下一座晶圓廠則預計於2028年底開始營運。
甲骨文(ORCL-US)本週也宣布擴大與英特爾的合作。在年度AI大會上，甲骨文表示，將部署英特爾下一代Xeon伺服器處理器，以及輝達和超微最新的機櫃級系統，持續擴充資料中心容量。
英特爾於8月完成一筆規模達230億美元的股票發行。近年來，科技巨頭為滿足市場對AI及相關基礎設施永無止境的需求，已投入數兆美元。
（本文出自鉅亨網）
