從連動債危機看台灣人的理財態度與理財行為
從連動債危機看台灣人的理財態度與理財行為
2008.10.22 | 行銷

在標榜著全球化大旗的時代潮流下,以歐美國家為首的全球金融版圖,在過去時間內,透過跨國金融集團以及各國政府間的借貸關係,迅速的被架構起來,從而在現代,型塑成複雜且彼此連動的跨國性全球金融關係。此外,早期的簡單的金融商品服務,現在加入了複雜且疊床架屋的衍生性金融商品,讓整個跨國金融更顯得複雜難懂,增加一般消費者投資的困難度,給了投機客與不法的金融業者可趁之機。倘若此時政府機關無法善盡把關、審慎評估的功能,任意開放具有高風險但資訊相對不對稱的金融商品服務,將對消費者的投資產生更大不可預期的風險、進而可能危及到消費者利益、甚至衝擊到國內的金融秩序。

以最近全球股災所引發的連動債危機,就是這樣的例子。連動債屬於高度複雜的衍生性金融商品,需要更多的資訊與專業評估,方才能對投資行為做出合理評估與預期,一般消費者沒有這樣的資源去做評估,因此是否適合開放給一般消費者投資是一個很大的爭議。而當許多國家禁止非法人投資連動債的同時,台灣政府的開放導致現在連動債發生危機、許多的投資人權益受到影響,更突顯出來政府把關的重要性。

當然投資人本身也必須檢視自我的投資行為是否具有風險管控的概念。根據東方線上2008年版        E-ICP東方消費者行銷資料庫顯示,台灣消費者的投資行為通常是「具有投資的熱忱,但是針對投資要做的功課相對不足」的現象。例如:

從以下面向可看出消費者具有投資的熱忱:
.75.5%認為「積極創造財富是我的人生態度」
.70.2%認為「開源」比「節流」更重要
.68.1%認為「願意冒風險,才可能獲得較高的投資報酬」
.47.3%認為「我經常猶豫不決,錯過投資良機」
.39.6%認為「我傾向選擇風險較高、投資報酬率高的投資理財工具(我希望將來能賺大錢)」

而從以下面向可看出消費者願意針對投資所做的功課的比例與特性:
.62.1%認為「任意投資的風險太大,還是定存最保險」
.50.3%認為「我會努力瞭解新型的投資或理財工具(我知道基金、股票是什麼)」
.45.8%認為「我寧願把錢交給理財專員或是懂得理財的親友代為投資(我願意由父母代我保管我的儲蓄)」
.38.4%認為「我固定看財經新聞的報章雜誌和電視節目(我會注意國內外的財經新聞)」
.38.3%認為「我常與親朋好友或家人討論股票或其他投資相關的議題(家人親友討論股票投資時,我會注意傾聽)」
.28.7%認為「我注意每天的股市漲跌與國際金融走勢」

從以上的比重可以發現,一般消費者具有「具投資熱忱的比例>願意針對投資做功課比例」的特性,可見很多消費者均具有要理財、要投資才能致富的道理,所以會積極投資,但是對相關的風險控管與理財知識卻不是那麼重視,甚至會聽信週遭建議、或者是理財專員的建議,而失去自我判斷的能力與態度。尤其當景氣好時,會更積極投入,但景氣不好時,就恐慌性賣出,造成「追高殺低」的情況,導致市場不理性的反應,也讓自己的投資承受更大的風險。

要解決這種狀況,行政部門(如金管會)適度且有效的把關所有金融商品的風險是必要的,而消費者本身也要為自己的投資做更多的學習,讓自己做投資的主人,而不要為了投資而投資,反而讓投資成了自己的主人。這樣的投資才能安心,也才能在長期、為自己掙得更多成功投資的機會。

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2027年臺灣新創募資可望達50億美元?邱德成:臺灣打造「亞洲創新山脈」須接納風險、突破思維
2027年臺灣新創募資可望達50億美元?邱德成:臺灣打造「亞洲創新山脈」須接納風險、突破思維

臺灣的新創募資生態正在加速成長,募資額去年已超過新臺幣1,000億元,且新創規模近十年成長加速3倍。隨著產業創新動能不斷累積,政府設定下一波目標,放眼2027年將新創募資規模提升至50億美元。中華民國創業投資商業同業公會理事長暨益鼎創業投資董事長邱德成對此表示,隨著「亞洲創新籌資平臺」的成立,這個機會將大幅提高。

投入資本市場領域工作近40年的邱德成,經歷過承銷、投資、保險公司經營到創投等多項經驗,並且長年倡議「臺灣應該有一個像美國NASDAQ的上市板塊」。因此邱德成直言,臺灣須徹底拋棄過往對獲利的要求,把創新板視為「擁抱創新與風險的資本市場,成為國家最強大的一個成長動能」,透過制度創新與國際鏈結,將臺灣打造成「亞洲創新山脈」。

迎向50億美元目標,亞洲創新籌資平臺的三大戰略建議

他山之石,可以攻錯。邱德成分析過去20年來NASDAQ指數成長超過10倍,遠超過紐約證交所的成長幅度。臺灣若要享受同樣成果,我們的思維也同樣要「承擔風險、容忍錯誤並接納創新」。2027年臺灣的新創募資規模若要突破50億美元,邱德成從創投公會的角度,提出三大戰略建議,有望讓臺灣成為「以技術為核心的資本市場集散地」。

首先是扣合國家產業戰略,例如六大核心或五大信賴產業主軸,讓國際投資人清楚掌握臺灣擅長什麼、未來要往哪裡走,自然提升全球資金對臺灣市場的信心。其次,串聯跨國資本與在地創投,打造聯合投資網絡。邱德成表示,「亞洲主要創投與家族資金集中在新加坡、香港,但真正深懂科技製造與供應鏈的是臺灣,因此平臺可善用此優勢,補上現在區域資本版圖中的關鍵拼圖。」

至於第三個建議聚焦於「打通多元退場路徑,加速資金再循環」。邱德成深信穩健的創投生態,需具備多元進退場路徑,IPO是其中一環,併購與戰略投資同樣重要。「我們創投公會有特別倡議修訂《產業創新條例》,目標是擴大法人投資抵減範圍、延長新創投資獎勵年限,以及建立對併購出場更友善的誘因,有助於形成健康正向的生態,」邱德成補充道。

培養下一代護國群山!創新板3.0如何加速資本循環?

臺灣不能只依賴半導體產業的戰略,可發現近年我國積極打造下一代護國群山,聚焦AI、淨零(綠能)、生技、資安通訊與國防自主等領域。不過這些領域的共同特徵是研發週期長、資本密度高、風險也相對高,更需長期資本支持。

邱德成理事長強調,本次創新板3.0的全面鬆綁,正是補上臺灣長期欠缺的這塊「創新拼圖」,透過加速資本循環,成為培養新護國群山的關鍵。首先是創新板門檻放寬可望加速掛牌提升成長曲線能見度。邱德成觀察過去新創從創立到上市平均約15年,而現在有創新板將其縮短到5到10年掛牌,加上擁抱創新、接納風險的市場心態,讓新創公司能從資本市場早點取得資金。

創新板3.0另一優勢為強化市場流動性,進而保障創投安心投入。邱德成指出,對創投而言,「投入」與「退場」同等重要,創新板開放投信基金與一般投資人進場,同時開放當沖則創造交易量,使股價更真實反映企業的技術與成長性,確保股票能「買得到、賣得掉、賣得穩」,讓創投更安心將資金投入到高風險的資本市場中。

另外,邱德成認為亞洲創新籌資平臺啟動之後,國發基金的搭配投資機制也能順勢調整。目前多採1:1搭配投資的方式,若能放寬1:2、1:3的共同投資機制,讓政策資金更有效帶動民間創投、CVC、家族辦公室與大型企業的投入。同時投資標的若能從國內擴大到境外優質企業,方能吸引更多國際級企業來臺設點、合作研發、甚至掛牌上市。

因此邱德成肯定表示:「創投公會的角色,是協助政策資金『投得準』、民間資金『跟得上』、國際資源『引得進來』。當政策帶頭、創投放大、產業落地能夠三者合一,才可能真正培養出臺灣下一代的護國群山。」

創投公會扮演重要橋梁,將「活水」變成「影響力」

有了戰略建議、創新板制度改革,創投公會也以實際行動,包含對內、對外來引進更多資金活水。針對國內的佈局,邱德成提到創投公會扮演推動金融制度改革的橋梁,建議金管會調降保險業投資創投的風險係數,促使更多保險資金流向早期及成長型產業。另外他們也倡議將投資新創納入ESG永續報告書的評鑑加分項目,讓臺灣的上市櫃公司、金融機構的投資策略有更大驅動力。

至於對外的國際合作網絡,邱德成解釋公會會員本身就是最強的國際投資網絡,過去臺灣的創投業者、CVC投資大量亞洲、美國、日本與東協的新創企業,現在公會也透過共同投資、策略性資本佈局,把這些投資組合帶進臺灣市場。此外,公會已與日本、泰國、越南、新加坡的創投公會展開合作,將於2026年的創投年會中舉辦「亞洲創投論壇」,預計邀請亞洲、美國、以色列等創投生態成熟國家來臺交流。另外公會也會攜手證交所、櫃買中心共同出海招商,藉由投資來創造影響力,實現平臺「走向亞洲、連結全球」的目標。

對於亞洲創新籌資平臺的最終定位,邱德成再次呼籲,臺灣應該以全新視野及格局,打造一座亞洲創新山脈。他肯定表示:「臺灣正走在創新資本市場的黃金交叉點,只要制度到位、資本願意投入、戰略產業方向明確,臺灣完全有能力成為亞洲最重要的新創投資樞紐!」

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