市場變動劇烈 下游模組廠面臨考驗

2010.05.28 by
數位時代
市場變動劇烈 下游模組廠面臨考驗
整個DRAM(記憶體)產業根本上是隨著個人電腦(PC)市場起舞,過去幾年因個人電腦市場頹靡,DRAM產業慘澹經營,但隨著微軟Windows ...

整個DRAM(記憶體)產業根本上是隨著個人電腦(PC)市場起舞,過去幾年因個人電腦市場頹靡,DRAM產業慘澹經營,但隨著微軟Windows Vista與英特爾(Intel)的新產品問市,二○○六年DRAM產業倒是提前反映這波需求,其中下游模組廠如創見、威剛、勁永等在去年不但營收與股價都表現相當優異。

由於隨身化產品如MP3隨身聽、可攜式消費性電子產品、手機通訊等愈來愈熱,也使得NAND FLASH成為記憶體模組業者繼DRAM之後另一個重點經營的產品路線。

拓墣產業研究所的資料顯示,目前NAND FLASH(儲存型快閃記憶體)晶粒上游供應商中,東芝(Toshiba)與三星(Samsung)可算是NAND FLASH的領導廠商。此外,二○○六年的全球NAND FLASH出貨量中,以三星四○%為冠,東芝/晟碟(SanDisk)各占了一一%,海力士占了二一%,此外在二○○六年初才成立的IM FLASH(美光科技與英特爾合資成立)也占了七%。

目前東芝將封裝測試發包給台灣的力成等業者,記憶體模組部份則交給金士頓(Kingston);海力士則將封測交給了矽品、力成、泰林等業者,但模組部份並無發包給台灣,三星則無論從晶圓到封測都自給自足(In House),不過根據分析師的理解,未來三星極有可能將部份封測外包,創見與威剛則為三星下游的模組廠。

 

威剛、創見經營自有品牌

 

記憶體模組廠除了靠個人電腦市場的景氣帶動之外,也得看上游DRAM晶粒廠的臉色,正如金士頓副總裁孫大衛曾表示過的,記憶體模組廠一定要與上游保持良好關係,當初訂定合約價格不應隨著現貨價變動而趁火打劫,這樣才能穩定供貨關係。

回頭來看台灣兩大記憶體模組業者創見與威剛,在二○○六年也都表現非凡。日盛證券研究處研究員沈宏達就表示,創見無論是在與上游原廠的關係、通路的掌握、或是運籌管理上都是台灣業者中優秀的業者。雖然目前DRAM市場價格直直落,但是二○○七年創見的成長動能仍然看好。

沈宏達分析,目前創見在海外共有十二個分公司,相較於威剛只在中國的上海與美國兩地設有分公司,或者勁永在美國、荷蘭、日本與香港等四大設有分公司,創見的分布是最廣的,已擴及七個主要的銷售國家。在布局完整的情況下,由於最為貼近銷售市場,創見甚至能讓客戶達到「當日下單、當日取貨」的超快服務,相對提高其競爭力的優勢。

其實台灣的記憶體模組廠的資本額大多十幾億元,並不像上游的生產DRAM晶粒的業者因為要蓋晶圓廠,動輒數百億的資金,因此記憶體模組業者只要可以正確判斷DRAM或NAND FLASH報價走勢,以及在庫存成本的結構上拿捏得宜,就可以創造出亮眼的EPS成績。

比方說,創見在備料與庫存的掌控上就一直都控制得很好,從備料到出貨只需要兩到三個工作天;此外,海外倉儲體系端的存貨亦保持在七天以內,因此承受原料價格波動能力極強。沈宏達就認為,雖然DRAM、NAND的價格波動會對其毛利產生影響,但幅度僅在數個百分點,根據他們的預估,創見在二○○六年毛利率至二○○七年將大致持平,維持在一一.五%毛利率的水準。

威剛表現也相當不錯,二○○六年第四季因上游DRAM晶圓廠在轉換製程上有某家業者轉換不良,造成下游模組廠瘋狂備貨,但是威剛在去年第四季卻能夠在淡季不淡的情況下,二○○六年第四季單季營收達一四六.六億元,高於威剛原先的預期,甚至還比去年第三季單季營收還成長八.七九%。

威剛與創見除了記憶體模組的代工,也積極經營自有品牌的業務,威剛董事長陳立白就表示,為因應二○○七年Windows Vista效應,對於記憶體需求的成長,威剛去年也啟動了在大陸蘇州工業園區設立的模組製造基地,預計蘇洲區的八條生產線未來將可達到DRAM月產能兩百萬條,快閃記憶體月產能可達一百二十萬條。

 

 

上游拚成本,下游比技術

 

根據集邦科技(DRAMeXchange)的研究報告指出,過去因蘋果iPod旋風引發NAND FLASH需求快速成長,二○○七年因Vista的Ready Boost與Ready Drive的新功能更加速其高度需求,預估二○○六年至二○一○年之間NAND FLASH可達到一二五%的年複合成長率。

威剛副總經理陳明達也指出,NAND FLASH所引發的商機相當令人期待。目前威剛在DRAM模組與NAND FLASH模組產品的比重約六比四,預估由於手機通訊以及隨身化產品的需求,再加上固態硬碟(Solid State Disk;SSD)產品的推出,NAND FLASH需求量再繼續再往上增長。

DRAM市場從上到下變動相當大,但是國內業者創見、威剛、勁永其實在國際DRAM模組市場裡都取得不錯的競爭位置。但是新興的NAND FLASH是否可以同樣複製DRAM模式取得更優的競爭力,則有待挑戰。

DRAM產業上游拚的是產能與成本競賽,下游挑戰更甚,除了掌握庫存、與上游維持友好關係、在未來更要在組裝世界裡,將記憶體如何處理到輕薄短小的境界,這也都是技術之所趨。縱然DRAM市場成熟卻變化甚劇,下游業者的挑戰也才剛開始而已。

 @No.創見──布局完整運籌占優勢

 

創見在上游原廠的關係、通路的掌握,或是運籌管理都是台灣業者中挺優秀的業者。目前創見在海外共有12個分公司,全球布局完整,因此形成所謂「地利之便」的運籌優勢。創見也頗受通路商青睞,對於產業價值鏈長的NAND FLASH更有利。此外,創見從備料到出貨只需要2到3個工作天;此外,海外倉儲體系端的存貨亦保持在7 天以內,因此承受原料價格波動能力極強。

 

 

@威剛──通路的掌握度須加強

 

威剛主要產品為DRAM模組與NAND FLASH,並以自有品牌與OEM、ODM代工為主要業務。由於威剛長期與上游三星廠保持良好關係,因此可取得較穩定的價格與較優的貨源。並隨著去年威剛在大陸蘇州廠的產能也陸續開工,未來產能將可大增。不過,威剛在通路的掌握度上是較創見與勁永稍弱,未來若加強這部分將可為其創造更多佳績。

 

@勁永國際──進軍中東搶得先機

 

勁永國際看準中東市場的龐大商機,從2年前就進駐中東區域,在此發展USB隨身碟、記憶卡、名片碟等產品,頗受好評。2007年重點是強化NAND FLASH品牌策略,目前NAND FLASH已經占勁永營收比重的6成。勁永總經理呂美月更表示,未來重點將放在中國與中南美市場,隨著中國手機內建NAND FLASH需求增長,今年中國NAND FLASH市場可望貢獻30%,甚至提升至40%。

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