瑞銀、群益~下半年台股走勢將趨緩，保守看待|數位時代 BusinessNext

當時序進入7月之後，股市投資人的眼光也開始放在尋找下半年的投資標的，究竟全球經濟的下半年情況如何？台股會受到什麼影響？哪些族群可以注意？什麼時候又是進場的好時機呢？

昨日（6/24）外商與本土的兩大法人—瑞銀證券和群益投顧分別辦了投資論壇，針對廣大投資人的疑惑，提出各自的研究報告和投資觀點。雖然同樣是投資機構，但兩家券商卻對台股指數下半年的表現表達了不一樣的看法。

瑞銀台灣證券分析部主管董成康表示，台灣經濟復甦的步伐看來十分穩健，2010年上半年製造業活動已見成長，出口也出現反彈，目前的問題在於，這股動力是否能維持下去？「從總體觀點來看，我們相信台灣在2010年下半年將會進入軟成長時期。」

也因為預計2010年下半年成長情況將會減緩，瑞銀認為台股的漲勢在2010年第3季就會到頂，第4季會面臨較大的不確定性。不過，若投資人將焦點轉向2011年，市場很可能在2010年第4季出現反彈。

瑞銀：科技族群看好下游品牌廠

就科技產品下游硬體的角度來看也是如此，瑞銀台灣證券電子硬體首席分析師謝宗文指出，既使旺季效應依然存在，但因為庫存回補訂單可能逐漸縮減及最終市場需求仍然呆滯，所以科技硬體股未來幾個月進一步向上的趨勢將會受限，第4季的風險會較第3季高。「不過我認為無論是手機或PC的品牌廠，下半年的表現都會比代工、零組件廠好，」謝宗文表示主要原因在於中國工資上調，將成為品牌廠的機會，但同是也是代工、零組件廠的壓力。

相對於看好第3季甚於第4季的外資券商瑞銀，本土券商群益投顧投資長吳文同認為，目前總經數字往下、資金動能不足，第3季台股將呈現區間整理，第4季才有機會展開漲勢。在選股策略上，仍是選股不選市，尤其第3季震盪下，個股表現差異大。

群益：下半年台股先蹲後跳

吳文同表示受恵景氣復甦和企業換機潮，包括品牌業者、IC載板、PCB、EMS、鋁機殼和工業電腦都是布局重點。而一些新產品、新應用如微軟的ProjectiPhone(4G)、iPad等相關供應鏈，及LED TV、照明相關的LED散熱、導線架、藍寶石基板等也都是可留意的族群。但吳文同也提醒，「供過於求是一個問題，所以既使是熱門族群，比如LED，也要看供應鏈中的哪一個部分是不較不容易擴產，或有競爭者加入的，才是較好的標的。」

總結兩家券商的投資觀點，雖然對第3季、第4季的看法不一，但卻同樣認為下半年科技廠商與台股的成長都將趨緩，對台股下半年走勢持保守態度，因此有意在這段時間進入股市的投資人，除了要停看聽之外，「選股不選市」應該就是下半年的投資要點。

全球手機殼市場每年出貨量超過十億個，從早期以矽膠、PC、TPU 為主的防刮設計，到今日主打抗震、模組化與輕量化，產品推陳出新。然而，多數防護仍聚焦於「外部衝擊」的吸收與分散。隨著智慧型手機的內部元件愈加微小、鏡頭與晶片模組日益精密，即使外觀完好無損，內部卻可能早已受損。對此，犀牛盾決定重新定義「保護」的起點，催生出新一代的 AirX。當市場仍以「防摔高度」作為衡量標準，AirX 則開創了不同的思維，不只防摔，更防內傷。

AirX 打開新一代防護想像

摔一次手機，表面看似完好，內部卻可能已產生無法察覺的受損。即便不是劇烈重摔，日常碰撞累積的長期微震，也足以造成相機對焦偏移、天線錯位、晶片接點鬆動等問題，雖然未立即故障，但機身內部已種下延遲性故障的隱憂。

不易被察覺的內傷，將直接影響裝置壽命。然而，以一次落摔高度作為主要防護指標的手機殼標準，卻無法回應智慧型手機繁複且精微的內部結構。

對此，犀牛盾轉換產品設計思維，研發出新一代的 AirX。相較過往以材料厚度堆疊防護力的傳統做法，AirX 主張回到結構與能量行為的本質設計，將防護標準從「一次落摔表現」提升為「長期防護性」，展現更貼近現代手機使用情境的產品成熟度。

採用「內傷防護複合系統」， AirX 主要透過「衝擊隔離氣墊」與「高韌性抗壓結構」，讓衝擊能量在瞬間被重新導流與分散，避免能量集中直擊敏感元件。根據實驗室測試顯示，AirX 能隔離 81％的衝擊能量，藉由多向導震削弱能量峰值，降低內部關鍵模組因單點衝擊而失準的風險。

功能與美感並重的新世代手機殼

科技隱形於日常。為了讓材料科學轉化為使用者的真實體驗，犀牛盾將汽車產業的測試邏輯導入研發流程，包括高強度 G 力撞擊、反覆翻滾落摔、AOI 光學檢測與按鍵疲勞測試等，確保產品在多次摔落、長期按壓與日常磨耗下仍能維持一致性，給予消費者看得見的實證基礎。

由於在結構設計上，AirX 採用 360° 包覆式氣囊，讓防護力不只集中於四角，更環繞整機形成全機環狀保護。同時，內嵌式按鍵設計也減少外力穿透風險，同時保留俐落的操作手感；雙側減壓氣室則提升握持時的受力分布，長時間持握也保持舒適。

呼應 AirX 的黑科技，外觀美學則以未來科技風格打造更具識別度的外型語彙。以未來科技風格，實踐空氣機能美學。微透霧隱氣室，包裹仿生外骨骼，造就 Y3K 時尚新物種。犀牛盾成功打造功能與美感並重的新世代手機殼，引領配件風潮。

好的產品標準，來自對全生命週期的思考

當手機成為最貼近身體的科技產品，手機殼的標準也應愈趨苛求。因此，犀牛盾以材料科學、單一材料設計與循環再生，重新翻新「好產品」的定義。以使用者為核心，品牌為手機殼建立四大產品標準——防摔、永續、無毒、耐用，照顧到一款產品從使用到退役、甚至回收後重生投胎的每一個細節。

健康安全是第一道門檻。手機殼長時間接觸手掌與皮膚，材質的選擇自然不能含糊。犀牛盾全系列手機殼皆通過 SGS 檢驗，「PFAS、BPA、BPS、PBF」持續未檢出，讓使用者在日常使用中安心握持，不必擔心看不見的風險。

除了保護手機、保護人體，也必須回應對地球的長期責任。過去的手機殼往往被視為短命耗材，難以回收。犀牛盾以「現在塑膠™」為理念，從設計端降低複合材料比例、提高再生料使用，使塑膠保留再利用的可能性，把產品的後半段旅程也納入永續策略中。

為了讓循環真正落地，品牌的RHINO LOOP循環生態圈更在今年與全家便利商店合作擴大回收計畫，建立全台逆物流回收網絡，讓使用者能在日常動線中輕鬆回收舊殼。這些回收材料也能再度進入製程，成為新產品的一部分，讓手機殼從一次性物件，真正走向循環製造。

透過突破性的產品設計思維，犀牛盾以 AirX 訴說從內傷防護到循環設計的全新可能：手機殼不必止步於防摔，也能展現一種面向未來、也更負責任的保護方式。