[數位觀點] 創業拔萃基金「健達出奇蛋」：三個願望，能一次滿足？|數位時代 BusinessNext

今日國發會與遠傳電信、聯合報系、CID 華威國際集團、富邦人壽、中國信託創投、開發國際等九大法人，共同成立新台幣 15 億元「本誠創投基金」，用以投資網路新創企業。國發會創業拔萃計劃邁入新的里程碑，為了讓台灣新創有更多機會邁入國際市場，國發會首度引入非對稱型「創業拔萃基金」，利用這個基金協助台灣新創介接國際創投資源，而本誠創投基金正是創業拔萃基金的其中一支。

（圖說：國發會與遠傳電信、聯合報系、CID華威國際集團、富邦人壽、中國信託創投、開發國際等9大法人共同成立「本誠創投基金」。圖片來源：之初創投提供）

創業拔萃基金主要有三大願望：
1. 增加台灣新創得到國際創投資金機會
2. 把國際創投投資知識傳遞給台灣創投
3. 鼓勵台灣新創闖蕩國際市場

不過，這個非對稱型投資基金，是否真如健達出奇蛋，一次可以滿足三個願望？以色列是政府領導的非對稱型投資先驅，我們先來看看非對稱型投資的始祖怎麼做？

以色列優茲瑪（YOZMA）經驗

時間退回到1993年，當時的以色列缺乏專業創投，以色列新創團隊專長在研發產品，並不擅長國際市場行銷，以色列創投投入早期科技公司的資金遠低於成熟期（其實和台灣現在的創投環境非常類似）。因此以色列政府在1993年大膽施行一項投資基金。這個基金有一個很可愛，很女性化的名字：優茲瑪（YOZMA）。

財政並不闊綽的以色列政府，僅僅投入1億美元在優茲瑪基金中，但是在第一期計劃中，小兵立大功成果斐然，最後甚至變成其他國家的模仿對象，陸續吸引澳洲、南韓、丹麥、紐西蘭、新加坡等國的效仿。提到以色列創投發展史，一定會提到優茲瑪計劃。

優茲瑪計劃是怎麼運做？以色列政府拿了1億美元，和來自美國、德國、新加坡、日本等地的國際創投合作，成立了10個創投基金（每個基金大小約為2000萬美元至2500萬美元），專門投資以色列本地的早期高科技新創團隊。

為了讓以色列本地創投可以和知名國際創投學習，計劃規定：每一支基金必須由以色列本地的機構管理，但應該由一家知名的國外創投與以色列本土金融機構組成。此外還設計獎勵機制：國際創投可以在五年以內以優惠的價格，買回政府基金的利潤，最後10支基金中有8支買回。

最後，這個計劃不但讓以色列政府一毛都沒有虧損，賺回1億美元、讓8家以色列新創公司最後被併購或IPO、這些合作的基金規模也從最原始的2.1億美元，成長到2006年的40億美元以上規模，更讓以色列本地創投市場蓬勃發展起來。

我們來看看以色列創投投資協會（IVC）的數據吧！1993年當年以色列創投投資規模僅有1.5億美元，但是到1997年已經成長到7.2億美元，2000年時更直逼23億美元，成長速度驚人。這些數據說明優茲瑪的力量。

表一：台灣創業拔萃基金與以色列優茲瑪比較

國家名稱	台灣	以色列
資金名稱	創業拔萃基金	Yozma優茲瑪
基金來源	政府（國發基金）100%出資	政府100%出資
投入基金總額	沒有上限	1億美元
推出時間	2015年	1993年（第一期）
每支基金政府最高投資額佔比	40%	40%
投資團隊種類	1.非台灣新創 2.台灣相關新創：台灣早期或國外早期新創，但在台設有分公司或子公司	以色列早期新創
基金模式	台灣與國際創投分別申請	以色列與國際創投共組基金申請
基金申請條件	1.台灣創投但有國際佈局策略 2.國際創投但將在台灣設立分公司或辦事處	1.每一支基金必須由以色列本地的機構管理 2.基金必須由一家知名的國外創投與以色列本土金融機構組成
基金讓利機制	基金投資於台灣相關新創，投資比例超過30%以上，並且基金有賺錢	國際創投可以在五年以內以優惠的價格，買回政府基金利潤（最後10支基金中有8支買回）
申請通過的創投	本誠創投（台灣）、華美創投（台美）、500 Startups（美）、TransLink Capital Partners（台美）（截至目前）	美、德、日等10家，其中5家為美國創投

比較之後，我們發現創業拔萃基金與優茲瑪基金主要有三大差異，而這也是外界的主要疑問。1.創業拔萃基金沒有要求參與創投一定要投資台灣新創，也就是說拿國發基金的錢，投資國外新創也可以。2.優茲瑪強調國際創投必須和本土機構共組基金，以便於把國際投資知識傳遞給以色列，但創業拔萃基金並沒有要求國際創投與台灣創投共組基金。3.以色列啓動優茲瑪時，以色列國內以國際市場為導向的團隊眾多，新創國際化程度比台灣新創高。

疑問一：國際創投不用投台灣新創也可以？

國發會一方面擔心國際創投對台灣新創公司沒興趣，因此「不強制」國際創投投資台灣新創，但一方面卻又希望國際創投投台灣。因此國發會以讓利機制「鼓勵」國際創投而非「強制」投資，國發會認為這樣做可以讓國際創投對台灣新創產生興趣，飛到台灣看新創。而飛到台灣後，若看上台灣新創，並且投資賺錢，就可以拿國發會的讓利利潤。但若只是要達到這個目標，不強調實質投資，並不需要大費周章設計這些基金，把台灣優秀團隊全部找到矽谷去把國際創投找來辦一場Demo Day，台灣新創一樣有機會拿到國際資金。

疑問二：基金沒有要求由國際創投與台灣本土創投共同組成？

國發會基金重點在引進國際創投知識，但卻沒有像優茲瑪計劃要求雙方共組基金。對此疑問，國發基金表示：「擔心國際創投不想和台灣創投共組基金。」為什麼我們要先退一步的認為，國際創投不想和台灣創投合作呢？若沒有要求國際創投和台灣本土創投合組基金，如何把國際創投知識高效率地帶給台灣創投？

疑問三：台灣團隊國際化程度不比以色列，台灣新創案源充足？

以色列執行優茲瑪計劃時，正處創業爆發期。從1988年開始到1992年四年間，以色列新創數量三倍成長，案源很多且多瞄準全球市場，但國際投資不足，因此啓動優茲瑪計劃，吸引國際資金，計劃中有五成為創投來自美國，同時美國也以色列新創重要併購國。但台灣，這個大不大，要小不小的市場，給創業家不一定要走向國際的好環境，和以色列新創相比，台灣新創國際化程度較低，而這正是國際創投興致缺缺的重要原因。因此若這個問題沒有解決，光靠創業拔萃基金並不容易大幅增加國際創投資台灣新創意願。

這是台灣第一次嘗試非對稱投資。國發會創業拔萃計劃立意良善，但計劃設計卻處處「扭捏制肘」，希望增加台灣新創得到國際創投資金機會，但基金卻可不投台灣團隊。想把國際創投知識傳遞給台灣創投，但沒有要求雙方共組基金，加上台灣新創國際化程度不比以色列，讓我想問「三個大願望，真能一次滿足嗎？」

對於以上疑問，之初創投共同創辦人暨合夥人詹益鑑認為，「創業拔萃基金的開放架構比較好。因為創投非常重視夥伴關係，不只是利益，若硬逼台灣和不熟悉，也沒有太多合作經驗的國際創投，綁在一起共組基金，恐怕短期內看不到效益。另外，利用讓利機制『利誘』而不是強制投資台灣新創也是一樣的道理，保持機制的彈性，創投的錢自然就會流向有錢賺的地方。至於台灣新創國際化程度不夠高，這個問題需要整體改革，如人才面的創業簽證或開放更多白領外國人來台就業，法規面的《公司法》修法等整體創業環境都要一起調整，創業拔萃計劃基金才會看到成效。」

隨著消費者注意力分散、內容氾濫，單一曝光已難再換取真正關注，品牌勢必重新思考與消費者連結的方式。電通觀察到，體育賽事與娛樂內容正快速成為當代最具穿透力的文化載體；透過科技驅動、數據洞察與創意策劃，品牌不只是參與者，更能成為文化的共創者，從汲汲營營的流量競技場，轉身搶佔消費者的心佔率長跑。

電通行銷傳播集團（dentsu Taiwan ）於上月正式在台灣成立「電通娛樂」（dentsu sports and entertainment）營運據點，也正式宣告將以台灣作為大北亞區域娛樂創新孵化的戰略基地。在內容為王、圈層經營成為顯學的時代，電通娛樂如何幫助品牌破圈、搶攻心佔率？

電通娛樂以數據洞察人心、科技賦能體驗

電通娛樂從日本母集團出發，電通整合體育與娛樂資源，串連全球娛樂網絡，在文化多元、數位技術領先的大北亞市場，更進一步選擇台灣作為創新策略的前哨基地，佈局新一波品牌娛樂體驗。

電通娛樂大北亞區負責人白玉瑩表示：「科技是帶動娛樂深化參與的關鍵力量，讓品牌與消費者的關係從單向溝通轉為共創連結。」不過她也強調，能與人共鳴的好創意絕不只是靠科技堆疊就能完成，關鍵仍在於於對消費者的洞察、對內容脈絡的理解與圈層語言的掌握。簡言之，品牌要說對語言、進入對的場景，才有機會形成真正有感的情感連結。

為強化品牌跨圈層經營力，電通以「one dentsu」策略整合集團資源，從品牌娛樂與體育行銷策略、創意策劃、體驗與內容製作、數據分析到技術開發，打造具文化穿透力與執行韌性的團隊，協助品牌打造可持續的內容資產。

在執行上，電通娛樂同時服務內容方與品牌客戶。對IP創作者而言，從企劃期就參與商品化、推廣與導入；對品牌而言，則以洞察為起點協助選題與切角。透過雙向共創，電通不只加速 IP 發展，也讓品牌跳脫傳統贊助角色，轉變為文化體驗的共創者，實現雙贏。

包容度、反應力、與參與力，推動台灣成為創新孵化基地

事實上，品牌與消費者之間的關係，往往奠基於感性與直覺，而非純然的理性判斷。為協助品牌找出能真正引發情感共鳴的「文化切角」，電通娛樂在大北亞區發展出一套完整的方法論，從品牌任務出發，透過策略設定與在地洞察，找出「粉絲會有共鳴的梗」，並以本土語彙轉化為有感的內容體驗。

娛樂的力量不容小覷。電通娛樂台灣區總監何華軒指出，根據《電通創意 2024 CMO首席行銷長報告》，逾八成品牌認為應建立自有娛樂化資產，88% 的行銷長更重視「文化佔有率」高於曝光量。再加上 Gen Z 與 Alpha 世代強大的文化消費力，娛樂內容的商業價值更顯而易見。

而台灣之所以是品牌娛樂的絕佳孵化場，何華軒說明，是因為台灣市場具備高度包容性、快速反應力與高參與度，無論是棒球賽事、動漫展還是社群討論，皆展現出快速破圈的潛力與真實的情緒回饋，「一個原本鎖定特定圈層的 IP 內容，只要成功搭上社群，很快就能擴散至主流圈層！」

因此，電通娛樂也聚焦台灣扮演關鍵角色，作為品牌與內容方之間的橋樑，協助媒合 IP、形塑娛樂內容溝通場景。

近期電通娛樂重磅宣布攜手韓國 The SMC 集團將話題綜藝《鑑定師》搬到台灣製作全球版，由舒華擔任主持。節目延續韓版「珍藏物品鑑定＋價值交流」的核心，並融入在地文化視角。首季邀請 9m88、ENERGY、LuLu、黃偉晉等人氣嘉賓，透過分享私人物品與故事，將娛樂與情感連結，成功為品牌注入溫度與討論度。

過去也有不少精彩案例，如：2023 年夏季，電通協助披薩品牌與《進擊的巨人》展開全球獨家聯名合作，推出「必勝の巨人」套餐。從產品設計、視覺包裝到社群操作，完整呈現動畫角色的視覺語彙與世界觀，讓粉絲吃進角色，也讓品牌成功打入動漫圈層，引發社群分享，帶動話題與銷售雙成長。

又如 2024 年中職明星賽期間，電通娛樂看準球場熱潮與暑期行銷節奏，為炸雞品牌打造「雞情應援團」企劃，攜手「全球先生」戴凱文與巴西模特男團，將品牌精神轉化為現場應援秀與社群梗，結合啦啦隊演出與大巨蛋互動，吸引年輕受眾目光，創造出具娛樂性、參與感與話題擴散力的品牌體驗。

今年，則有汽車品牌以「出品發行人」身份參與影視內容創作，在電通娛樂的策劃與整合下，推出改編自鄧惠文醫師著作《婚內失戀》的微電影《慶祝》；故事聚焦失婚女性重新找回自己的人生，品牌則透過內容敘事傳遞情感價值觀，並結合 VIP 車主專屬觀影體驗，跳脫產品導向，展現內容深度與品牌溫度。

破圈新解方，打造品牌文化資產的長線策略

品牌要破圈，深耕娛樂內容是不得迴避的挑戰。而品牌在踏入體育與娛樂領域，也往往四個問題：該選擇什麼內容與 IP 切入？合作怎麼談？執行怎麼落地？圈層關係又該如何維繫？電通娛樂指出，這些問題挑戰背後很多時候是基於對產業語境的不熟悉，以及缺乏整合性策略。

對此，電通以方法論為核心，從品牌目標出發，透過數據分析與圈層洞察，媒合合適內容與平台，並串聯策略、製作到傳播的一站式服務，協助發展品牌娛樂。目前提供六大整合方案，涵蓋品牌娛樂內容、沉浸式文化體驗、IP 生態系、IP 科技力、名人管理、娛樂商務等，並搭配 AI 等科技工具，讓品牌娛樂傳播有憑有據，也有感。

白玉瑩表示，在台灣市場，品牌行銷打法靈活且具彈性，建議先釐清並發展娛樂行銷策略，從小圈層測試著手，累積內容經驗與用戶回饋，再逐步擴大規模與投入，讓娛樂內容與體驗長期累積，最終沉澱為品牌的文化資產與情感記憶。

「若品牌能發展自有 IP，更能在內容經營上掌握主導權。」她補充，肯德基「桑德斯上校」就是很好的例子，一旦品牌成功創建角色，透過敘事延伸到跨媒體操作，長期下來累積的不只是辨識度，也建立了穩固的品牌形象。

「當品牌希望打造獨特的品牌體驗，並尋求下一波成長動能時，體育與娛樂就是最有力的加速器。」最後，白玉瑩強調，電通在台灣深耕已久，亦是本地市佔率最高的行銷傳播集團。現在，帶著文化傳播的使命感，電通娛樂將讓科技驅動內容並走進市場，幫助每一次的品牌內容能走進人心。

[數位觀點] 創業拔萃基金「健達出奇蛋」：三個願望，能一次滿足？