台灣新興品牌大躍進

2006.10.01 by
數位時代
台灣新興品牌大躍進
巴菲特非常重視產品或公司經營型態的簡單、易懂,投資人不應該被深奧的技術名詞弄混淆;同時他偏好能在消費市場上由顧客自己形成的產品壟斷性優勢,也...

巴菲特非常重視產品或公司經營型態的簡單、易懂,投資人不應該被深奧的技術名詞弄混淆;同時他偏好能在消費市場上由顧客自己形成的產品壟斷性優勢,也就是所謂的品牌獨占性。觀察公司的財務報表時,巴菲特首重股東權益報酬率(ROE)與毛利率(Gross Margin),其次是現金流量與本益比、價格∕淨值比。

研華(2395)
● 近年ROE 研華的股東權益報酬率最近1年平均為24.07%,最近3年平均為25.21%
● 近年毛利率 研華的毛利率最近1年平均為31.4%,最近3年平均為32.37%

喬山(1736)
● 近年ROE 喬山的股東權益報酬率最近1年平均為41.06%,最近3年平均為37.3%
● 近年毛利率 喬山的毛利率最近1年平均為17.63%,最近3年平均為18.98%

巨大(9921)
● 近年ROE 巨大的股東權益報酬率最近1年平均為19.57%,最近3年平均為20.17%
● 近年毛利率 巨大的毛利率最近1年平均為15.35%,最近3年平均為15.16%

合勤(2391)
● 近年ROE 合勤的股東權益報酬率最近1年平均為21.12%,最近3年平均為23.24%
● 近年毛利率 合勤的毛利率最近1年平均為30.36%,最近3年平均為31.1%

華碩(2357)
● 近年ROE 華碩的股東權益報酬率最近1年平均為18.47%,最近3年平均為18.01%
● 近年毛利率 華碩的毛利率最近1年平均為12.8%,最近3年平均為15.78%,毛利率下滑,是經營警訊

從股東權益報酬率(ROE)挑選優勢品牌 ROE >15%
3步驟解讀股東權益報酬率
Step 1 品牌凝聚企業共識 品牌能凝聚企業內部共識,讓經營方針與企業文化保持一致性,因此再沒有能力的經營者接掌該企業,都能保有不錯的經營績效。 Step 2 公司以股東權益為重 對投資人來說,公司經營績效對股東的意義在於,該公司經營階層的目標是否與股東目標一致,是否以股東權益為主要考量?也就是股東權益是否能保持高成長動能?
Step 3 ROE=財務表現指標 股東權益報酬率=(稅後淨利-股利發放數)∕股東權益。ROE是種財務表現的指標,它衡量一家公司的資金運用是否有效率。

從毛利率(Margin)挑選優勢品牌 Margin >15%
3步驟解讀毛利率
Step 1 品牌壟斷市場 品牌能凝聚消費者的情感認同,讓顧客自願上門購買商品;當消費者願意用較高價錢來購買產品時,品牌公司自然在消費市場形成壟斷性優勢。
Step 2 公司毛利率提升 由於公司產品單價較同業為高,公司財務報表上的營收毛利率自然比同業為高,並使公司的利潤率提升。
Step 3 毛利率=獲利指標 毛利率=(營業收入-營業成本)/營業收入。
高毛利率表示公司在該領域具有獨特的能力,例如掌握技術或者掌握客戶的品牌認同,享有高毛利率因此成為公司獲利能力的重要指標。

每日精選科技圈重要消息