雅虎昨（25）日宣布以48.3億美元賣給美電信商Verizon，不過對雅虎執行長梅麗莎·梅爾（Marissa Mayer）而言，雅虎未來發展可能不是目前首要考慮的。當前最棘手的問題，便是如何處理手上握有的400億美元資產，其中包含阿里巴巴和雅虎日本的股份、部分專利以及出售雅虎核心事業獲得的現金。
（圖說：雅虎執行長梅爾將面臨如何處理400億美元資產的難題。圖片來源：wikimedia）
變現價值312億美元阿里巴巴股份最棘手
在交易消息宣布後，梅爾在股東電話會議上向股東表示，將續留公司，「未來有兩件優先事項：順利完成交易和保護我們的股權價值。」
在雅虎和Verizon的交易中，雅虎將核心事業出售給Verizon，剩下的阿里巴巴和雅虎日本股份、現金和部分專利，將成立新的公開上市投資公司管理，暫時稱為「Remain Co.」，計畫如何將剩餘資產價值最大化，回饋給股東。
目前，雅虎持有阿里巴巴15%的股份，價值312億美元，以及價值83億美元的35.5%雅虎日本的股份。其中，阿里巴巴的股份是最棘手的，因為一旦出售阿里巴巴的股份，雅虎必須繳上數十億美元的稅金。
為了安撫股東，雅虎過去曾計畫將阿里巴巴股份分拆到新公司，希望藉此變現阿里巴巴股份而不需繳龐大稅金，但該計畫在去年九月被美國國稅局拒絕。和過去不同，負責這場交易案的雅虎董事湯姆·麥克倫尼（Tom McInerney）表示，交易後的新投資公司「目前沒有意圖」以需要繳稅的方式出售這些股票，如果有公司要以免繳「企業等級稅金」方式收購這家新投資公司也是有可能的。
此外，雅虎也不排除「掛勾型交易（hook stock）」，即阿里巴巴自己買下投資公司，保有公司整體性而非吸收股份，不過需要看雙方是否有意願。
相較於阿里巴巴股份，雅虎日本的股份相對來得好處理，目前的計畫是持有股票直到可以變現獲利。McInerney指出，有許多出售股份而不用承擔全部稅金的方式，不過雅虎也會考慮用應稅交易出售股份，將會評估意義和價值最大化的方案。
現階段目標：將剩餘資產價值最大化回饋給股東
除了股份，雅虎出售給Verizon後，稅後將持有超過100億美元的現金，同樣由新成立的投資公司持有。董事會承諾，扣除掉公司基本營運成本，這筆現金將全數回饋給股東。「雅虎目標在於將淨現金大幅回饋給股東，將在適當的時機公布特定資產回饋政策。」McInerney表示。
此外，將核心事業和相關專利出售給Verizon後，雅虎還保有價值約10億美元的非核心專利，可能以投資組合出售，或是藉由授權直接變現。《彭博社》指出，在雅虎出售核心事業商議期間，有近30間科技公司表明對專利有興趣，但雅虎決定在確定核心事業交易案前，暫緩專利的報價，而現在雅虎也會重新思考專利如何變現。
McInerney在股東電話會議最後也強調：「我們沒有打算用RemainCo.的現金進行新的投資。我們的目的是要變現。」
