曾預言網路泡沫的投資大老馬克斯警告：比特幣不是真的！|數位時代 BusinessNext

虛擬貨幣是一場金字塔式騙局

身為旗下管理資產近千億美元的橡樹資本董事長馬克斯，在投資人信中指出，虛擬貨幣只是一股毫無來由的熱潮，或甚至是一場「金字塔式騙局（Pyramid scheme）」，取決於人們願意付多少錢，本身幾乎沒什麼價值。「沒有人有辦法說服我相信這些虛擬貨幣。他們不是真的！」

馬克思用一則簡單的故事說明他對虛擬貨幣價格飆漲的想法：

兩名男子在街上遇到。Joe問Bob要不要買純種又聰明的倉鼠？Bob想說可以買給他的孩子，於是向Joe問了價錢。但沒想到，這隻倉鼠竟然要價50萬元。Bob告訴Joe他真是瘋了。

之後他們又遇見了。「你的倉鼠如何了？」Bob問。「賣掉了。」Joe說。「那你賺到50萬了嗎？」Bob問。「當然。」Joe說。「現金嗎？」Bob接著問。「不，」Joe回答：「我獲得兩隻價值25萬的金絲雀。」

他認為，虛擬貨幣狂熱的現象就和1637年鬱金香泡沫經濟、1720年南海泡沫和1999年網路泡沫的情況相同，都是初期價格瘋狂飆高，但泡沫化後價格也將隨之崩跌。

虛擬貨幣熱潮是假的，許多人是投機而非投資

根據CoinDesk數據，今年以來，以太幣已經成長超過2,300%，比特幣則是成長近160%。

馬克斯認為，虛擬貨幣之所以開始流行，原因除了社會對金融市場的懷疑，其中也包含國家貨幣的價值，另一部分是因為千禧世代對虛擬事務的接受度很高。「但它們不是真的。」他一再強調。

他指出，許多購買虛擬貨幣的人是「投機」而非「投資」。「因為價格相較內在價值具吸引力而購買，即為認真投資。相反的，當人們購買東西時，並沒有考慮到東西潛在價值以及價格是否適當，而是僅認為其他人在未來會用更高的價格購買，就是投機投資。」

馬克斯將虛擬貨幣高漲的原因歸於樂觀主義，他認為，只要牛市結束，比特幣和以太幣的投機者就會受到嚴重打擊。

「只要市場仍樂觀，虛擬貨幣市場就能順利運作。」馬克斯說。「但它們在不景氣時的表現非常不可靠。你能想像，當人們決定寧願持有現金或黃金時，比特幣在危機中的價格和流動性會發生什麼事嗎？」

現代人手機不離手，通勤時滑短影音、午休追串流影劇、下午開視訊會議，網路影音應用成為工作與生活的普遍情境。然而，一旦畫面卡頓、畫質不穩，或聲畫不同步，使用體驗立刻打折，甚至影響工作效率與專業判斷。

也因此，網路品質不再只是「快不快」的問題，更關乎能否在高使用量的日常情境下，維持穩定、連續的表現；對此，第三方評測也採用更貼近使用者情境的方式衡量網路體感。而 Opensignal 最新報告指出，台灣大哥大在影音體驗相關項目是業界唯一同時拿下「影音體驗」與「5G 影音體驗」雙項獎項的電信商，其中，關鍵的差異是什麼？

為何「影音體驗」是網路品質的關鍵指標？

愈來愈多消費者入手旗艦機，追求的不只是硬體規格，還有流暢的 AI 應用與多工協作。然而，無論是視訊即時翻譯或雲端會議，這些高階功能都有一個共同前提：網路必須穩定。一旦網路品質不佳導致畫質下降或音畫不同步，旗艦級的 AI 功能將形同虛設。

這也意味著，檢驗網路價值的標準已經改變。如今，不能只看單點測速的瞬間峰值，更重要的是高負載情境下的耐力表現。因此，比起單點測速，影音體驗會是更完整的測試標準，直接挑戰了網路在室內深處、移動途中或人潮聚集時的網路實力；而唯有在長時間串流下依然不卡頓、不降畫質，才稱得上是高品質的連線。

換言之，隱身在硬體背後的電信商，才是發揮旗艦機性能的關鍵；唯有透過最佳網路品質，才能讓手中的旗艦機既是規格領先、也是體驗領先。

唯一影音體驗雙料冠軍，Opensignal 權威認證的有感體驗

雖然相較於測速數據，影音體驗更貼近日常使用，但也更難量化。對此，國際權威認證 Opensignal 的「影音體驗分數」，依循 ITU 國際標準，透過真實用戶裝置在行動網路上進行影音串流的實測數據，觀察不同電信網路在實際使用情境下的表現。

簡單來說，評測聚焦三項核心指標：影片載入時間、播放期間的卡頓率，以及畫質（解析度）是否能穩定維持。使用者從開始播放到持續觀看的整體品質，分數以 0–100 呈現，分數愈高，代表在三項指標的表現愈佳。相較於單點測速，這類評測更能呈現長時間、高使用量下的網路品質。

而在今年最新公布的 Opensignal 評測中，台灣大哥大獲得「影音體驗」獎項唯一雙料冠軍。其中，「整體影音體驗」為全台獨得第一名，「5G 影音體驗」則與遠傳並列第一。

之所以能在影音體驗拔得頭籌，關鍵在於台灣大哥大目前是全台唯一整合 3.5GHz 頻段 60MHz 與 40MHz、形成 100MHz 總頻寬的電信業者，亦是現階段全台最大 5G 黃金頻寬配置。頻寬愈寬，代表單位時間內可傳輸的資料量愈大；在大量使用者同時進行影音串流、視訊互動的狀態下，更能維持穩定傳輸、減少壅塞發生機率。

台灣大獲權威認證，NRCA技術撐起穩定基礎

除了頻寬帶來的流量優勢，台灣大哥大也採用「NRCA 高低頻整合技術」，也就是透過高低頻協作，讓 3.5GHz 負責高速傳輸、700MHz 補強覆蓋與室內連線，改善室內深處與移動情境的訊號落差，提升連線連續性。

同時，為了讓住家、通勤動線、商圈與觀光熱點等高使用場域維持穩定表現，台灣大哥大已在全台超過213個住宅、觀光及商圈熱點完成 100MHz 布建，提升人流密集區的網路覆蓋率。

值得注意的是，在今年的 Opensignal 評比中，台灣大哥大還拿下了「5G 語音體驗」與「網路可用率」兩項第 1 名，累計獲得 4 項獎項。這意味著不僅具備影音體驗優勢，在語音互動與連線率等關乎用戶日常應用的基礎指標，皆有亮眼成績。

尤其，隨著影音與即時互動成為新世代的工作常態，網路品質的重要性只會持續上升。無論是遠距協作所仰賴的視訊與畫面共享即時同步，內容創作對直播與即時上傳連續性的要求，或是 AI 視訊互動、即時翻譯與會議摘要等新應用，都高度依賴低延遲與穩定的資料傳輸。網路品質因此不再只是連線條件，更是支撐內容生產、協作效率與新應用落地的基礎能力，甚至直接牽動競爭力。

而台灣大哥大經 Opensignal 認證、於多項關鍵指標領先業界，不僅將成為 AI 時代的重要後盾，也讓使用者能更充分發揮高階手機的效能，把「快、穩、滑順」落實在每天的工作與生活中。