二○○四年十二月二十三日上午，顯少出現在公開場合的網路家庭總經理李宏麟，穿著正式西裝出現在證交所辦公室，臉上有幾分不確定的神情，這一天是網路家庭公司公布今年一月公司掛牌價格的日子，不同於傳統的詢價圈購，網路家庭以「競價」方式決定，共吸引了一百六十二筆投標單，「恭喜恭喜，價格是二六‧三七元，比底價二一‧九元高。」當證交所公布價格時，李宏麟的神色才舒緩下來。
網路家庭總經理李宏麟指出，雖然美國已有不少家網路公司上市，但上市價格顯然不是台灣能接受，如二??四上市的「Google」，每股價格為八十五美元，換算近三千台幣，而台灣過去也沒有網路公司上市櫃的案例，既然市面上缺乏參考價格，因此在與承辦的台証綜合證券討論之後，網路家庭決定透過市場競拍方式來決定股價，「價格該高該底，不應該是我們說了算，一切就讓市場做決定。」
**採競價方式，可避免被惡意購併
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「因為要舉辦更多的投資說明會，競價的作業方式及成本會高一些，但回歸市場的精神，使得上市作業公平性可以增加，」台証綜合證券資本市場本部業務副總經理黃麗華指出，以台証為例，旗下有一百多個營業據點，過去要怎麼分配各據點認購額度，是一大學問，既要能賣出去，又不能傷害與客戶間的感情，但開放競標，所有有意願的人都能參與，「這次承銷網路公司的案子，就有很多投資人會來打電話問一些財務細節，或者請我們說明公司經營模式，這是以前比較少見的情況。」因為價格浮動，不管是法人或投資人，反而更願意去認真了解上市櫃公司的基本體質，不會隨著各種小道訊息起舞。
過去公司初次公開上市，最常見的券商承銷作業方式就是「詢價圈購」，但其中令人詬病之處在於券商掌握所有的配售權，決定銷售對象以及價格，若是公司題材好，券商往往就分撥給主力大戶認購，一般散戶即使躍躍欲試，也難得其門而入，甚至會出現所謂的「股市蟑螂」，透過不正常的管道方式，擾亂市場運作，此外，關起門來議定上市承銷價格，往往與真實需求相差甚大，導致在掛牌當天搶進股票的投資人，通常中了「贏家的詛咒」，並未獲得合理的報酬，相反的，公司題材不好，券商也得想盡各種方法賣出去，更讓不少人上市後就住進「套房」等待回春。更重要的是，競價的方式，也讓股權得以分散，對公司經營者來說，可免於被惡意購併的機會。
**競價非主流，但多了選擇可能性
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實際上，除了網路家庭公司，在國內有合作金庫、台糖、台鹽和中華電信等已小規模使用競價方式。拿合庫的例子來看，上市前的競拍部分，七千五百張股票吸引了十倍以上的超額認購量，競拍價格最高飆到每股二十七．三元，熱絡的景況使得掛牌後情勢仍然受到投資者青睞。「合庫只提撥二%比例的股票作為競價，用的資源很少，卻達到最大的宣傳效果，讓公司及股票價值提高，這對公司來說是一件好事。」同樣承辦合庫上市的黃麗華指出。
在未來，上市競價拍賣究竟有沒有可能取代傳統圈價詢購的模式？台灣證券交易所交易部副組長黃俊豪認為，競價過程雖然公平，但不確定的風險也高，站在主管單位的觀點，競價不一定會成為主流，但對有意上市櫃公司而言，多了選擇的可能性。
中山大學財務管理研究所所長張玉山指出，競價拍賣有幾個要素，第一，企業及券商要有把握民眾具有投標意願，否則券商要承擔無人競標導致流標的可能。第二，公開競標對企業有較大的風險，例如當初中華電信開放競價拍賣，竟然其中有的拍賣股數被台灣大哥大給標走。因此，欲上市上櫃的企業與券商必定先經過縝密思索，才會決定是否使競價拍賣。
網路家庭高於底價掛牌的意涵，不在於網路公司熱潮是否再現，而是網路強調的自主精神，已經為過去一向保守的金融圈，進行了一場新的震撼教育。
