多虧有軟銀,LINE第二季轉虧為盈,但用戶數持續下滑

2018.07.26 by
何佩珊
何佩珊/攝
LINE第二季雖然轉虧為盈,但主要是受到一次性價值認列影響。排除這項影響因素不計,則LINE廣告營收成長速度還是趕不及AI、FinTech等策略性投資事業的燒錢速度,同時LINE在4大市場的月活躍用戶數也還在持續下滑中。

LINE第二季財報出爐,終結了連兩季虧損的走勢。但如果撇除日本軟體銀行(Softbank)入股LINE旗下虛擬行動網路運營商LINE MOBILE帶來的調整數,則LINE在第二季不論是本業或稅後,仍然呈現赤字。

LINE旗下LINE MOBILE在今(2018)年3月引入軟銀成為新投資人,在增資後,軟銀持股51%,LINE持股49%,因此LINE MOBILE就不再是LINE的全資子公司,在財報上改以權益法認列。也因此LINE在第二季財報上也對LINE MOBILE的價值做了調整,才會增列94.94億日圓(約合新台幣26.47億元)的「Other operating income」收入。

廣告成長持續強勁,但策略性投資業務燒錢速度更快

如果不計入這個影響項目,LINE第二季整體營收雖然持續受到核心廣告業務強勁成長逾4成的帶動,年增21.8%達506億日圓(約合新台幣141.07億元)。但包括AI、FinTech等在內的策略性投資業務在第二季的營業費用達129.68億日圓(36.15億元),是收入的2倍有餘,導致策略性投資業務有69.15億日圓(約合新台幣19.28億元)的虧損。

LINE對Fintech的積極投資也是造成虧損的原因之一。
LINE

所以在不計LINE MOBILE價值認列調整的影響數下,則LINE第二季營業利益率為-0.7%,而稅後淨損則是43億日圓(約合新台幣11.99億元),淨利率為-7.1%,比上季度的虧損規模30億日圓(約合新台幣8.36億元)又進一步擴大,。

目前看來,LINE幾項策略性投資事業,包括LINE Pay和保險、理財等金融服務,以及AI等,在短期內還難以創造獲利,如果要想擺脫虧損,主要還是要看核心業務的表現。不過就過去幾個季度走勢來看,包括貼圖、遊戲、音樂等內容和通訊業務都呈現停滯狀態,僅有廣告維持住比較強勁的成長動能,但目前廣告的成長顯然也還不夠貼補策略性業務的虧損。

日本、泰國用戶數小增,但印尼已連5季衰退

此外,LINE另一項隱憂就是4大市場(日本、台灣、泰國、印尼)合計月活躍用戶數又較上一季度下滑,這已經是連兩季衰退。而根據LINE公布的資訊,LINE在日本和泰國的用戶數其實在第二季分別都有100萬人的小幅增長,分別達到7,600萬人和4,300萬人,台灣則是持平在2,100萬人,主要衰退是來自印尼市場。

相較於去(2017)年同期印尼市場還有3,800萬用戶,過去5個季度LINE在印尼市場的狀況大概只能用節節敗退來形容,每季流失用戶數都超過300萬人,至今年第二季僅剩下2,400萬用戶。

LINE近5季度在4大市場的用戶數變化
截自LINE

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